OBCHODNÍ TÝDEN 26.5-30.5.2025 NA GLOBÁLNÍCH TRZÍCH

V dnešním díle pravidelné rubriky “ OBCHODNÍ TÝDEN 26.5-30.5.2025 “ se podíváme na to, co se odehrálo v uplynulém obchodním týdnu na celosvětových trzích.

Ivanhoe Mines [IVN]

Na úvod týdne zůstaly americké trhy uzavřeny a to z důvodu státního svátku Memorial Day (Den památky padlých). Tento federální svátek se ve Spojených státech každoročně slaví poslední pondělí v květnu na počest vojáků, kteří položili život při službě vlasti. V důsledku toho jsou dnes uzavřeny hlavní americké burzy, včetně New York Stock Exchange (NYSE) a Nasdaq, stejně jako americký dluhopisový trh a mimoburzovní trhy.
Přesně to je důvod, proč naše pozornost zavítala na kanadský trh, konkrétně nás zaujala akcie Ivanhoe Mines, která v pondělí klesla o 16,3% a za celý týden o -1,85%.

Ivanhoe Mines je kanadská těžařská společnost, která byla založena roku 1994 a sídlí ve Vancouveru. Zaměřuje se především na průzkum a těžbu mědi, niklu, platiny a dalších kovů v Africe, zejména v Demokratické republice Kongo a Jihoafrické republice. Mezi její klíčové projekty patří světově významný měděný důl Kamoa-Kakula. Společnost je veřejně obchodovaná na burze v Torontu (TSX) pod tickerem IVN od roku 2012.
Ivanhoe Mines je známá svými rozsáhlými zásobami kovů a ambiciózními rozvojovými projekty v regionech s vysokým potenciálem, ale i politickým a geologickým rizikem.

Za zmíněným poklesem stála jedna důležitá zpráva. Ivanhoe Mines pozastavila svůj odhad produkce mědi na rok 2025 kvůli seismické aktivitě, která zastavila podzemní těžbu v jejím dole Kamoa-Kakula v Demokratické republice Kongo.
Původní plán byl vytěžit 520 000 až 580 000 tun mědi, ale tento cíl nyní firma stáhla, stejně jako plány na navýšení kapacity nové tavírny.

Rocket Pharmaceuticals [RCKT]

V úterý nás nemile překvapila společnosti RCKT, o které jsme psali a její akcie nakupovaly v Listopadu loňského roku jako silně spekulativní investici s velkým potenciálem. Realita je zatím taková, že firma sice předvedla velký potenciál, ovšem ne růstu ale propadu. Od okamžiku naší investice jsme ke dni 27.5. v mínusu o 83,14%.

Pro nás to znamená, že na této akcii silně proděláváme, nicméně jí ještě budeme přikupovat na současné ceně (psáno v premarketu, kde se nám vyplnil buy limit na 2,35$) ovšem výhradně za kapitál, u kterého nevadí, že dojde k absolutní ztrátě.
Co se týče úterního pohybu, tak ten byl vysoce záporný. Konkrétně – 62,84% a za celý týden akcie odepisují -60,61%.

Společnost Rocket Pharmaceuticals oznámila 27. května 2025 vážný incident v rámci své fáze 2 klinické studie s genovou terapií RP-A501 pro Danonovu chorobu. Jeden z pacientů utrpěl neočekávanou závažnou nežádoucí reakci (SAE), konkrétně kapilární únikový syndrom, který byl pravděpodobně způsoben nově zařazeným imunosupresivem ve studijním režimu. Pacient později zemřel na akutní systémovou infekci. Rocket po této události dobrovolně pozastavila další dávkování a americký regulační úřad FDA následně studii oficiálně zastavil.

RP-A501 je experimentální genová terapie založená na AAV9 virovém vektoru, který přenáší funkční kopii genu LAMP2B do srdeční tkáně. Terapie je určena k léčbě Danonovy choroby, vzácného genetického onemocnění, jež způsobuje selhání srdce, a zatím nemá žádnou kurativní léčbu – kromě transplantace srdce. Studie fáze 2 měla za cíl prokázat účinnost této terapie u 12 pacientů, včetně dětí, s hlavním důrazem na změny v biomarkerech srdeční funkce.

Úmrtí pacienta představuje vážnou komplikaci ve vývoji této slibné terapie a výrazně ohrožuje časový harmonogram i regulatorní postup. Společnost nyní úzce spolupracuje s FDA, nezávislým bezpečnostním výborem a odborníky, aby objasnila příčinu komplikací a posoudila, za jakých podmínek bude možné ve studii pokračovat. Zatím nelze odhadnout, kdy bude klinické hodnocení obnoveno.

Z finančního hlediska Rocket Pharmaceuticals uvedla, že má k dispozici více než 318 milionů dolarů, což by mělo stačit na financování provozu až do roku 2027. Společnost zároveň přehodnocuje své priority a plánuje snížit výdaje, přičemž klíčovým zůstává vývoj v oblasti AAV genových terapií.

Plug Power [PLUG]

Samozřejmě v našem portfoliu nejsou jen poražené firmy dne, tak jak tomu bylo včera u RCKT. Například začátkem tohoto měsíce jsme kupovaly akcii Plug Power, která ve středu rostla o 16,82% a za celý týden si akcie připsala 13,78%.

Oficiálně se neví, proč akcie tak markantně rostly, ovšem naší optikou za to může kombinace několika aspektů

• Pokles obav ohledně cel
  • Díky tomu, že PLUG dodává téměř 32% mimo USA, tak pokles obav z celní války mohlo výrazně podpořit růst cen akcií.
• Nízká cena
  • Jak jsme říkali již na začátku měsíce, akcie PLUG POWER byly na opravdu nízké ceně, což mohlo vést různé velké či malé investory k nákupu.
• Možnost financování
  • Společnost Plug Power oznámila uzavření definitivní dohody o zajištěném úvěrovém rámci s firmou Yorkville Advisors, který umožňuje získat až 525 milionů USD prostřednictvím zajištěných dluhopisů. První tranše ve výši 210 milionů USD má být uzavřena kolem 2. května 2025. Z těchto prostředků plánuje společnost použít přibližně 82,5 milionu USD na splacení stávajících konvertibilních dluhopisů, čímž se sníží potenciální ředění akcií o přibližně 55 milionů akcií.
• INSIDER
  • V posledních dnech byla o akcie PLUG POWER poptávka ze strany samotného ředitele – Dne 16. května 2025 finanční ředitel MIDDLETON PAUL B. získal 350 000 akcií za průměrnou cenu 0,7154 USD za akcii, což představuje celkovou investici přibližně 250 000 USD.

Právě kombinace těchto aspektů dost pravděpodobně přilákala investory, kteří vidí, že bonita (schopnost dlužníka splácet své závazky) PLUG není až zas tak špatná, když mají možnost financování. Do toho obecný sentiment trhu a veřejný nákup akcií ze strany ředitele firmy ukázal investorům, že je cena atraktivní, což vedlo dost pravděpodobně k nákupní aktivitě a tím pádem i růstu ceny akcie.

elf Beauty [ELF]

Čtvrtek byl na trzích divoký a růst provázel například i akcie elf Beauty, které přidávaly 23,58% a za celý týden akcie uzavřela silnější o 39,92%.

Společnost elf Beauty, Inc. (zkratka pro „eyes, lips, face“) byla založena roku 2004 v Oaklandu v Kalifornii podnikateli Josephem Shamahem a Scott-Vincentem Borbou. Od počátku se zaměřuje na výrobu dostupné, veganské a cruelty-free kosmetiky a péče o pleť. Na burze New York Stock Exchange (NYSE) je obchodována pod symbolem ELF od 22. září 2016. V současnosti nabízí produkty pod značkami e.l.f. Cosmetics, e.l.f. Skin, Well People, Naturium a Keys Soulcare. Společnost prodává své výrobky jak online, tak prostřednictvím maloobchodních partnerů ve více než 18 zemích, včetně USA, Kanady, Velké Británie a Austrálie. V roce 2025 dosáhla tržeb přes 1,3 miliardy USD a nedávno oznámila akvizici značky Rhode, kterou založila Hailey Bieber, za částku až 1 miliardu USD.

Za zmíněným růstem stálo zveřejnění výsledků hospodaření, které sice v základních metrikách přesáhly očekávání analytiků, ale rozhodně ne tak moc, aby to bylo adekvátní růstu (příjmy + 1,82% zisk +8,25%). Pojďme se tedy podívat do výsledkové zprávy, ať odhalíme, co za tímto růstem prakticky o 1/4 hodnoty stálo.

POZITIVNÍ ASPEKTY

• Růst tržeb o 28 % meziročně na 1,31 miliardy USD – společnost elf Beauty tak pokračuje v nadprůměrné expanzi v kosmetickém sektoru.
• 25. po sobě jdoucí čtvrtletí růstu tržeb a získávání tržního podílu v USA – důkaz konzistence a konkurenceschopnosti.
• Zvýšení hrubé marže na 71 % – pozitivní vliv měnových kurzů a nižších nákladů na dopravu.
• Získání značky rhode (Hailey Bieber) – akvizice za až 1 miliardu USD by mohla rozšířit portfolio a přilákat nové zákazníky.
• Růst upraveného EBITDA o 26 % na 296,8 milionu USD – silná provozní výkonnost bez vlivu mimořádných položek.

NEGATIVNÍ ASPEKTY

• Výrazné zvýšení nákladů na SG&A o 203 milionů USD (nyní 59 % tržeb) – zejména kvůli marketingu, platu zaměstnanců a externím službám.
• Čistý zisk dle GAAP meziročně klesl o 15,6 milionu USD (ze 127,7 mil. na 112,1 mil. USD) – navzdory růstu tržeb.
• Společnost neposkytla výhled na rok 2026 kvůli nejistotě ohledně celních tarifů – investoři zůstávají bez vodítka pro další kvartály.
• Zvýšení dlouhodobého dluhu z 161,8 na 256,7 milionu USD – kvůli refinancování a financování zpětného odkupu akcií.
• Značný růst výdajů na akvizice a technologie (ERP, software) – přinášejí riziko návratnosti investice.

OFICIÁLNÍ TRŽNÍ VÝHLED SPOLEČNOSTI

• „Due to the wide range of potential outcomes related to tariffs, the Company is not providing a Fiscal 2026 financial outlook at this time.“
  (Překlad: Vzhledem k širokému rozsahu možných dopadů souvisejících s tarify společnost v tuto chvíli neposkytuje finanční výhled na fiskální rok 2026.)

Bioline RX [BLRX]

Páteční den a tím i závěr celého obchodního týdne zakončíme na americkém trhu a to konkrétně u biotechnologické společnosti Bioline RX, která za pátek přidala +36,64% a za celý týden si tato firma polepšila o rovných 40%.

BioLineRx Ltd. je biotechnologická společnost sídlící v Izraeli, která se zaměřuje na vývoj léčiv. Byla založena v roce 2003 jako společný podnik několika investorů, včetně společnosti Teva, Hadasit Bio-Holdings a Jeruzalémské rozvojové agentury. Na burzu vstoupila v únoru 2007 na Telavivskou burzu cenných papírů (TASE). Při této nabídce získala 211 milionů NIS (přibližně 50 milionů USD), což bylo tehdy největší IPO v oblasti biotechnologií na této burze. V červenci 2011 začaly její americké depozitní akcie (ADR) být obchodovány na NASDAQ Capital Market. BioLineRx se zaměřuje na vývoj a komercializaci léčiv, zejména v oblasti onkologie a vzácných onemocnění.

Její portfolio zahrnuje několik klinických kandidátů, například Motixafortide, což je peptid určený k léčbě solidních nádorů, hematologických malignit a mobilizaci kmenových buněk. Dalším významným projektem je APHEXDA, který se testuje pro léčbu srpkovité anémie a rakoviny slinivky. Společnost také vyvíjí BL-5010, což je aplikátor pro nechirurgické odstranění kožních lézí.

Za zmíněným růstem stály zveřejněné výsledky pilotní klinické studie fáze 2 zaměřené na léčbu rakoviny slinivky břišní. Studie testuje kombinaci léčiva Motixafortid, Cemiplimabu a standardní chemoterapie, přičemž čtyři z 11 pacientů zůstali po více než roce bez progrese onemocnění. Bylo zaznamenáno zvýšení infiltrace nádoru u všech pacientů léčených kombinací Motixafortidu, což naznačuje pozitivní účinky této léčby. Celková míra odpovědi dosáhla 64%, zatímco míra kontroly onemocnění byla 91%, což jsou výrazně lepší hodnoty, než historická data pro gemcitabin a nab-paclitaxel (23% a 48%). Společnost plánuje do roku 2027 rozšířit studii na 108 účastníků, což by mohlo přispět k robustnějším klinickým výsledkům.

Zdroje: tradingview.com, google.com/finance, finance.yahoo.com, tipranks.com, finviz.com, cs.wikipedia.org, marketwatch.com, ir.rocketpharma.com, investor.elfbeauty.com, ir.plugpower.com