V Evropě trhy předvedly velice slibnou první polovinu týdne, každopádně to má jedno ale, protože přišel čtvrtek a pátek, který byl provázen mohutnými poklesy a to zapříčinilo i týdenní odpisy veškerých indexů (nejen) na starém kontinentu.
Pojďme se podívat na jednotlivé indexy. Německý DAX 40 Klesl o 3,25%, Francouzský CAC 40 odepsal 2,59%. Británie na tom byla, z námi sledovaných jednotlivých zemí nejlépe, kdy jejich Benchmark FTSE 100 největších akcií ubral 0,14%. Pro globální pohled o evropské ekonomice nám poslouží index Stox Europe 600, který v týdnu nakonec oslabil, a to o 3,39%.
Co se Asie týče, tak Japonsko navázalo na ztráty z minulého týdne. Jediný zelený ostrůvek mezi námi sledovanými indexy byla Shanghai.
Konkrétně Nikee 225 kleslo o 6,78%, Shanghai připisovala 0,55% a Hang Seng poklesl o 1,46%.
Obchodní týden byl pro americké trhy znovu červený a tentokrát se tomu nevyvarovaly ani akcie menších firem. Technologické firmy zveřejnovaly další výsledky, což mělo za následek opětovný propad trhu . I přesto, že FED nastínil budoucí snížení sazeb malé firmy klesaly nejvýrazněji, jelikož americkou ekonomiku tíží různé problémy, které by mohly snižováni sazeb odsunout.
Konkrétně DJIA -1,01%, S&P500 -1,6%, NasdaQ -2,89 a Russell -6,85%.
Heineken [HEIA]
V pondělí naší pozornost stáhly hned 2 firmy, o kterých jsme před nedávnem psali.
První z nich byl pivovarnický Heineken. Tato firma zveřejnila hned ráno výsledky hospodaření, kde Heineken zaznamenal organický nárůst provozního zisku o 1,7 % za celý rok 2023, což překonalo očekávání analytiků.
Hrubé úspory: Společnost očekává, že v roce 2024 dosáhne hrubých úspor ve výši alespoň 500 milionů eur, což je o 100 milionů eur více, než původně plánovala.
Odolnost prémiového segmentu: Poptávka po prémiovém pivu, které tvoří 40 % příjmů Heinekenu, zůstala odolná. Generální ředitel uvedl, že lidé pijí méně, ale pijí kvalitněji.
Akcie Heinekenu v pondělí oslabily o 10,14% a za celý týden skončily akcie slabší o 9,26%.
Co za tímto propadem stálo?
Pokles provozního zisku: Očištěný provozní zisk se v prvním pololetí 2024 propadl o 22%, což bylo způsobeno hlavně zvýšením cen o téměř 13%.
Snížení prognózy: Heineken snížil svou prognózu pro rok 2024 kvůli klesající spotřebě po zvýšení cen a obtížným ekonomickým podmínkám na klíčových trzích, jako je Vietnam a Nigérie.
Největší problém ovšem vnímáme v distribuci na ruském trhem: Heineken zvýšil snížení hodnoty svého ruského podniku na 201 milionů eur a stále pracuje na jeho prodeji, aniž by očekával finanční zisk z tohoto procesu.
Celou výsledkovou zprávu naleznete ZDE
McDonald’s [MCD]
Druhá firma, která na sebe upoutala začátkem týdne naší pozornost byla společnost McDonalds. O “Mekáči” jsme psali v bonusové sekci článku o REIT, tato společnost rovněž včera zveřejnila výsledky hospodaření, které i napříč tomu, že základní metriky jako příjmy a zisk nedosáhly očekávání trhu za pondělí vzrostly o 3,74% a při pohledu za celý týden si MCD připsal 9,41%.
I přes další negativní zprávy, jako:
Pokles srovnatelných tržeb: Celosvětové srovnatelné tržby klesly o 1 %, což je první čtvrtletní pokles od vrcholu pandemie. Tento pokles byl způsoben snížením spotřebitelských výdajů a vyššími cenami v nabídce.
Geopolitické dopady: Segment licencovaných trhů v mezinárodním rozvoji vykázal mírný pokles, ovlivněný pokračujícími geopolitickými problémy, zejména na Blízkém východě.
I přes to převládají pozitivní aspekty, které hnaly akcie směrem vzhůru mezi nejpozitivnější byly následovné:
Růst tržeb: McDonald’s dosáhl tržeb ve výši 6,49 miliardy USD, což i přes nepatrné nedosažení odhadů ukazuje na silný prodejní výkon.
Výkon EPS (zisk na akcii): Společnost oznámila EPS ve výši 2,97 USD. I když to bylo pod očekáváním, stále to ukazuje na ziskovost.
Expanze na klíčových trzích: McDonald’s pokračuje v růstu na trzích jako Japonsko a Latinská Amerika, což částečně kompenzuje slabší výkon v jiných regionech.
Expanze na klíčových trzích: McDonald’s pokračuje v růstu na trzích jako Japonsko a Latinská Amerika, což částečně kompenzuje slabší výkon v jiných regionech.
Zapojení loajálních zákazníků: Celosvětový prodej loajálním členům dosáhl 6 miliard USD za čtvrtletí, což ukazuje na silné zapojení zákazníků.
Efektivita provozu: Společnost se zaměřuje na zjednodušení provozních procesů a řízení nákladů, což přispívá k udržení stabilního provozního příjmu navzdory různým výzvám.
Pokud Vás zajímají kompletní výsledky v celém znění, tak je naleznete ZDE
CrowdStrike [CRWD]
Před časem jsme psali o akciích CRWD, které se v Úterý opět přihlásily ke slovu a bohužel ne úplně v tom pozitivním slova smyslu. V úterý totiž jejich akcie odepsaly 9,72% a za celý týden 16,18%.
Jaká je tedy situace?
Bezpečnostní incident: CrowdStrike čelí problémům po vadném bezpečnostním updatu, který 19. července způsobil výpadky počítačů Microsoft po celém světě, včetně letišť a bank.
Dopad: Analytik Needham, Mark Henderson, očekává negativní dopad na tržby a reputaci CrowdStrike po celý rok. Tržby by však měly v roce 2025 vzrůst o 29,7 % na 3,96 miliardy dolarů a v roce 2026 o 23,7 % na 4,9 miliardy dolarů. Cílová cena akcií byla snížena z 425 na 375 dolarů.
Právní důsledky: Delta Air Lines (DAL) najala právní firmu, aby požadovala kompenzaci od CrowdStrike a Microsoft za globální IT výpadek, který vedl ke zrušení tisíců letů.
Zákazníci: Navzdory incidentu zákazníci zůstávají u CrowdStrike, i když jsou frustrováni. Někteří očekávají slevy nebo kompenzace za vzniklé problémy.
Stav akcií: Akcie CrowdStrike klesly o více, než 24 % od výpadku, což vedlo ke ztrátě přes 20 miliard dolarů na tržní hodnotě (ceny z konce listopadu 2023).
FEDERÁLNÍHO VÝBORU PRO VOLNÝ TRH (FOMC)
Ve středu byla bezkonkurenčně nejzajímavější událost FOMC, proto se pojďme spolu podívat na jeho výsledky.
Shrnutí diskusí mimo úrokové sazby
Na zasedání Federálního rezervního systému (FED) 31. července 2024 byly projednávány další klíčové aspekty ekonomiky, mimo jiné vývoj na trhu práce a inflace. FED zdůraznil, že i přes některé zpomalující se ukazatele na trhu práce, jako je nárůst nezaměstnanosti na 4,1 %, zůstává trh relativně silný. Byly také diskutovány globální ekonomické výzvy a jejich potenciální dopady na americkou ekonomiku. FED navíc věnoval pozornost otázkám spojeným s finanční stabilitou a monitorování situace na úvěrových trzích.
Informace o úrokových sazbách a jejich budoucnosti
FED rozhodl ponechat aktuální úrokové sazby na úrovni 5,25% – 5,50%, což je nejvyšší úroveň za posledních 23 let. Při rozhodování bral v úvahu moderující inflaci, která klesla na přibližně 2,5% dle indexu PCE a projevy ochlazení na trhu práce. Pro další období FED signalizoval možnost budoucích snížení úrokových sazeb, potenciálně již v září 2024, pokud ekonomická data podpoří takový krok. Tento potenciální přístup by měl reflektovat potřebu podpořit ekonomický růst a zaměstnanost, zatímco bude udržovat kontrolu nad inflací.
Za pár dní bude Minutes of the FOMC Meeting (zápis z jednání) zveřejněn ZDE.
ARM
O této firmě jsme před časem také psali a byť je to zajímavá firma s velkou konkurenční výhodou, tak jsme upozorňovali na jejich předražení. Tato společnost ve středu večer (po obchodní fázi) zveřejnila výsledky hospodaření, kde příjmy přesáhly odhady trhu o 3,7% a zisk o17,01%. Ve čtvrtek akcie otevřely níže o 10,7% a své obchodování zakončili levnější o 15,72%. V celotýdenním pohledu si akcie odepsali dokonce 26,29%.
Pro pochopení, proč i po na první pohled zajímavých výsledcích akcie klesly je důležité projít výsledkovou zprávu.
Pozitivní aspekty
Růst tržeb: ARM zaznamenal výrazný nárůst tržeb, což svědčí o silné poptávce po jejich technologiích a produktech.
Expanze na nové trhy: ARM pokračuje v rozšiřování svého působení na trzích s umělou inteligencí (AI) a internetem věcí (IoT).
Inovace: Společnost intenzivně investuje do výzkumu a vývoje, což vedlo k významným technologickým pokrokům.
Negativní aspekty
Pokles ziskových marží: ARM čelí poklesu ziskových marží kvůli rostoucím provozním nákladům a investicím do výzkumu a vývoje.
Silná konkurence: Společnost čelí silné konkurenci na trhu, zejména v oblasti mobilních a serverových procesorů.
Problémy v dodavatelském řetězci: Globální narušení dodavatelských řetězců způsobilo zpoždění ve výrobě a dodávkách, což ovlivnilo schopnost ARM efektivně uspokojovat poptávku.
Vypršení licencí: Některé významné licence ARM brzy vyprší, což povede k vyšším výdajům na jejich obnovení a negativně ovlivní krátkodobou ziskovost společnosti.Pokles volného peněžního toku: Volný peněžní tok společnosti klesl, což může omezit její schopnost financovat budoucí růstové iniciativy a investice.
VÝHLEDY: ARM se zaměřuje na expanzi v sektorech AI, IoT a automobilového průmyslu, což jsou klíčové oblasti růstu. Nicméně, společnost musí řešit výzvy spojené s udržením ziskovosti a překonáváním narušení dodavatelského řetězce. Navíc bude muset věnovat pozornost výdajům spojeným s obnovou licencí, což může ovlivnit její finanční výsledky v následujících čtvrtletích.
INTEL [INTC]
Intel vznikl 18. července 1968 v Santa Clara v Kalifornii, na burze NASDAQ je od roku 1971 a zabývá se výrobou polovodičových čipů, mikroprocesorů a dalších počítačových technologií. Vzhledem k tomu, že ARM, o kterém jsme psali již včera, zveřejnil ne úplně uspokojivé výsledky dalo se očekávat, že v podobné “notě” se ponesou i výsledky tohoto známého výrobce procesorů.
Akcie v pátek otevřely o zhruba 24% slabší a obchodní seanci uzavřely poklesem dokonce o 26,06%. Při pohledu na výkonnost za celý týden vidíme propad o 31,66%.
Při pohledu na zveřejněné výsledky vidíme, že příjmy nedosáhly očekávání trhu o 0,66%. Ovšem zisk byl výrazně větším zklamáním, protože byl nižší o 80,15%, než odhadovali analytici.
Pojďme se na jejich výsledky podívat trochu detailněji.
POZITIVNÍ ASPEKTY
Růst v segmentech datových center a AI: Intel zaznamenal nárůst příjmů v segmentech datových center a AI, což přispělo k celkovému růstu příjmů v prvním čtvrtletí.
Plán na snížení nákladů: Společnost oznámila plán na snížení nákladů o 10 miliard dolarů, který by měl zvýšit efektivitu a konkurenceschopnost na trhu.
Zlepšení výhledu pro třetí čtvrtletí: Analytici předpokládají silnější třetí čtvrtletí s očekávanými příjmy 14,34 miliard dolarů, což naznačuje potenciální růst a zotavení.
Nákladové škrty: Společnost plánuje snížit náklady o až 10 miliard USD, což by mělo zlepšit finanční stabilitu.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
Ztráta za vykázané období: Intel vykázal čistou ztrátu 448,05 milionu dolarů za druhé čtvrtletí 2024, což je zhoršení oproti ztrátě 437 milionů dolarů z předchozího čtvrtletí.
Pokles příjmů: Příjmy za druhé čtvrtletí 2024 činily 12,94 miliard dolarů, což je mírný pokles oproti 12,95 miliardám dolarů z předchozího roku.
Zvýšené náklady na výzkum a vývoj: Rostoucí náklady na výzkum a vývoj přispěly k finanční ztrátě, což negativně ovlivňuje ziskovost.
Dividendy: Intel pozastavuje vyplácení čtvrtletní dividendy od čtvrtého čtvrtletí 2024 po předchozím snížení dividendy o 65 % v únoru 2023.
Konkurence: Společnost čelí intenzivní konkurenci ze strany rivalů, což bylo významným faktorem poklesu jejího tržního podílu.
Neefektivní využití výrobní kapacity: Analytici upozornili na nevyužitou výrobní kapacitu jako trvalý problém, který ovlivňuje celkovou provozní efektivitu.
Propouštění: Intel oznámil, že propustí 15 % své globální pracovní síly, což představuje přibližně 17 500 zaměstnanců.
Pokračující ztráty: Ve třetím čtvrtletí 2024 se očekává ztráta 0,03 USD na akcii při tržbách mezi 12,5 až 13,5 miliardami USD.
Negativní cash flow: Volný cash flow je negativní kvůli vysokým investicím do infrastruktury a výroby čipů.
VÝHLED: Výhled Intelu zahrnuje opatrný, ale potenciálně pozitivní vývoj s očekáváním zvýšené poptávky po AI a zlepšení ve foundry businessu. Plán na snížení nákladů a očekávané sezónní trendy by měly vést k lepším výsledkům ve druhé polovině roku.
Zdroje: tradingview.com, google.com/finance, finance.yahoo.com, tipranks.com, finviz.com, cs.wikipedia.org, intc.com, investors.arm.com, federalreserve.gov, noradarealestate.com, communityfirstcu.org, corporate.mcdonalds.com, theheinekencompany.com