V dnešním díle pravidelné rubriky “ OBCHODNÍ TÝDEN 7.4-11.4.2025 “ se podíváme na to, co se odehrálo v uplynulém obchodním týdnu na celosvětových trzích.
Webull [BULL]
V pondělí jsme narazili na jeden extrémní růst, a to v podání 3 dny staré firmy na americkém Nasdaqu. Webull v pondělí připsal 374,72%, ovšem v maximech pokořil hranici magických 500% růstu. Za celý týden jejich akcie uzavřeli silnější o 151%.
Webull Corporation je technologická finanční společnost založená roku 2016 ve Spojených státech, se sídlem ve floridském St. Petersburgu. Poskytuje platformu pro online obchodování s akciemi, opcemi, ETF a kryptoměnami, zaměřenou především na drobné investory a mladší generaci. Na burzu vstoupila 11. dubna 2025 prostřednictvím fúze se SPAC společností SK Growth Opportunities Corporation a její akcie se obchodují na burze Nasdaq pod tickerem BULL.
Tento prudký růst je důsledkem nedávného vstupu společnosti na burzu prostřednictvím fúze se společností SK Growth Opportunities Corporation, což je tzv. SPAC (Special Purpose Acquisition Company). Fúze byla dokončena minulý čtvrtek.
Kromě samotného vstupu na burzu přispěla k růstu akcií také silná poptávka ze strany drobných investorů, kteří se zaměřují na technologické akcie a platformy pro online obchodování. Webull, jako konkurent společností Robinhood a eToro, těží z tohoto trendu a zájmu investorů o digitální investiční platformy.
Mimochodem právě eToro má v plánu vstoupit na burzu v první polovině tohoto roku, což může být samo o sobě víc než zajímavá příležitost.
Bank of America [BAC]
V úterý nás zaujala Bank of America, která rostla o 3,6% a za celý týden skončila silnější o 10,25%.
Bank of America byla založena roku 1904 v San Franciscu pod názvem Bank of Italy, aby sloužila italské imigrantské komunitě. V roce 1930 byla přejmenována na Bank of America. Je jednou z největších bankovních institucí na světě a působí v oblasti retailového, investičního a korporátního bankovnictví. Bank of America je veřejně obchodovaná na burze NYSE od roku1971. Banka se proslavila nejen svým vlivem na americký finanční sektor, ale i svou rolí při poskytování hypoték, kreditních karet a investičních služeb. V současnosti je známá svou globální přítomností a silnou pozicí v oblasti finančních služeb.
Za zmíněným růstem stojí zveřejnění výsledků hospodaření, kde příjmy přesáhly tržní odhad o 1,45%. Co se zisků týče, tak ty přesáhly očekávání o 10,21%. Nicméně vždy je důležité znát širší kontext, proto se pojďme podívat na výsledky hospodaření trochu podrobněji.
POZITIVNÍ ASPEKTY
Růst zisku a EPS: Čistý příjem vzrostl na 7,4 mld. USD (EPS 0,90 USD), což je nárůst oproti 1Q24 (6,7 mld. USD; EPS 0,76 USD).
Stabilní výnosy a úrokový příjem: Celkové výnosy vzrostly o 6 % YoY na 27,4 mld. USD, čistý úrokový příjem (NII) dosáhl 14,4 mld. USD (+3 % YoY).
Silný bilanční sheet: Průměrné vklady vzrostly na 1,96 bilionu USD (+3 %), CET1 poměr zůstává vysoký (11,8 %), což převyšuje regulatorní minimum.
Návrat kapitálu akcionářům: Vráceno 6,5 mld. USD (2 mld. USD dividendy, 4,5 mld. USD zpětné odkupy akcií).
Růst v klíčových segmentech: Globální trhy (příjmy +11 %), globální bohatství (AUM +7 %) a digitální aktivita (65 % prodejů digitálně) ukazují diverzifikovanou sílu.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
Riziko úvěrových ztrát: Rezervy na ztráty vzrostly na 1,5 mld. USD (+12 % YoY), zejména v Consumer Banking.
Tlak na náklady: Neúrokové náklady vzrostly o 3 % na 17,8 mld. USD kvůli investicím do technologií a operací.
Pokles vkladů v některých segmentech: Průměrné vklady v Consumer Banking klesly o 1 % a ve Wealth Management o 4 %.
Nižší výnosy v investičním bankovnictví: Poplatky za investiční bankovnictví poklesly o 3 % na 1,5 mld. USD.
Citlivost na úrokové sazby: Nižší sazby a méně dnů pro úrokové příjmy částečně omezily růst NII.
OFICIÁLNÍ TRŽNÍ VÝHLED SPOELČNOSTI: Bank of America očekává, že její diverzifikovaný obchodní model, odpovědné řízení rizik a investice do digitálních kapacit budou i nadále hnací silou růstu. Přestože ekonomické prostředí může být v budoucnu nejisté, společnost věří, že její silné kapitálové pozice a schopnost generovat stabilní výnosy ji udrží odolnou vůči volatilitě. CEO Brian Moynihan zdůrazňuje, že strategie „Responsible Growth“ a důraz na klienty zajistí dlouhodobou hodnotu pro akcionáře.
ZLATO [XAU/USD]
O zlatě jsme se zmiňovali pár týdnů zpátky, že dosáhlo nového historického maxima a ve středu byly vytvořeny opět nová maxima, zlato přidávalo ve středu +3,52% a za celý týden +11,57%.
Nová maxima zlata jsou tak trochu podvod, jelikož slábne americký dolar a tím pádem je zlato (AU) vůči dolaru (USD) levnější v pořizovací hodnotě.
Ten hlavní důvod růstu ovšem je, že se investoři obávají dalšího vývoje akciových trhů v kontextu s nejistotou okolo zahraniční politiky USA a tudíž tvoří strategické rezervy.
Jak je obecně známo, ve většině případů kdy se nedaří akciím, se daří právě zlatu nebo dluhopisům (i když ani to není vždy pravda).
Nervozita na trzích vyvstala zejména kvůli 2 důvodům.
Prvním z nich bylo zvýšení cel na Čínu z extrémních 145% na 245%. Tato extrémní cla přišla jako reakce na odvetu ze strany Číny. Ještě před pár týdny Trump na Čínu zavedl 145% cla, což si Čína nenechala líbit a zavedla odvetná opatření. Právě nejaktuálnější 245% cla jsou reakcí na reakci.
Druhý důvod byl spjat s čipy.
Spojené státy zavedly přísná exportní omezení, která nutí firmy jako Nvidia a AMD žádat o speciální licenci, která bude dle předběžných odhadů prakticky nezískatelná, pokud chtějí vyvážet své nejvýkonnější AI čipy do Číny. Důvodem je snaha zabránit tomu, aby čínská vláda nebo armáda využívala tyto technologie pro vývoj zbraní nebo simulace jaderných testů. Bez této licence nesmí firmy do Číny dodávat špičkové čipy jako Nvidia H100 nebo AMD MI250. Opatření tak citelně zasáhla jejich tržby – Nvidia odhaduje ztrátu přes 5 miliard dolarů, AMD kolem 800 milionů. Firmy nyní vyvíjejí „osekané“ verze čipů, které by splňovaly americká pravidla, nebo přesouvají výrobu zpět do USA.
Chagee Holdings [CHA]
Ve čtvrtek se poněkud netradičně podíváme na IPO neboli Initial public offering, což v jednoduchosti znamená vstup nové firmy na burzu tou nejtradičnější možnou cestou tedy za pomocí bankovních domů. V tomto případě doprovázeli na burzu významná jména jako Citigroup, Morgan Stanley nebo třeba Deutsche Bank.
Ve čtvrtek, a tím zároveň i za celý týden (jelikož v pátek jsou kvůli velikonočních svátků trhy téměř po celém světě uzavřeny). Akcie skončila silnější o -5,02% od minima po maximum dokonce vyrostla o %.
V pondělí jsme také řešili vstup firmy na burzu ale pomocí fúze, to v praxi znamená, že se nejčastěji děje přes tzv. SPAC (Special Purpose Acquisition Company). V následující tabulce se pokusíme mezi IPO a SPAC vysvětlit rozdíl.
| Krok / Prvek | IPO (klasický vstup na burzu) | SPAC (vstup fúzí se schránkovou firmou) |
| Založení | Firma je již existující a aktivně podniká. | Založí se „prázdná“ SPAC firma bez podnikání, pouze s penězi investorů. |
| Cíl / Účel | Firma chce získat kapitál, rozšířit se, stát se veřejnou. | SPAC vzniká s cílem najít firmu, kterou koupí a tím ji přivede na burzu. |
| Přístup na burzu | Přímé zalistování vlastní firmy po schválení stávajícími vlastníky a úřady. | Nepřímé – SPAC je už na burze, sloučí se s cílovou firmou, která tím získá přístup na burzu. |
| Proces | Náročný – vyžaduje důkladné schvalování (např. SEC), roadshow, ocenění firmou i trhem. | Rychlejší a jednodušší – fúze se SPAC firmou podléhá jednodušší regulaci. |
| Časová náročnost | Dlouhá – často 6 –12 měsíců. | Krátká – někdy i 3–6 měsíců. |
| Cena akcie při vstupu | Stanovena trhem během IPO. | Stanovena při dohodě mezi SPAC a cílovou firmou. |
| Zisk z kapitálu | Vybraný kapitál z IPO jde přímo firmě. | SPAC už má kapitál, který po fúzi připadne cílové firmě. |
| Ověřování firmy (due diligence) | Velmi přísné, včetně regulatorních úřadů. | Méně přísné – investorům záleží více na osobě SPAC sponzora než na hluboké kontrole cílové firmy. |
| Metoda | ✅ Výhody | ❌ Nevýhody |
| IPO | – Transparentnost a důvěra trhu – Silná kontrola kvality a informací – Vysoká likvidita | – Drahý a zdlouhavý proces – Riziko nestabilního ocenění – Vysoké náklady na právní služby |
| SPAC | – Rychlost – Nižší náklady – Předvídatelnost ceny – Přístup ke zkušeným investorům | – Nižší transparentnost – Riziko špatné fúze – Často horší výkonnost po vstupu na burzu |
| Situace Kdy je která metoda vhodnější? | Doporučená metoda |
| Stabilní, velká firma s jasnými čísly a reputací | ✅ IPO |
| Firma hledá maximální důvěryhodnost pro dlouhodobé investory | ✅ IPO |
| Startup nebo rychle rostoucí firma, která chce rychle na burzu, ale nechce klasický IPO proces | ✅ SPAC |
| Firma se specifickým byznysem, který může být hůř pochopen veřejným trhem (např. space tech) | ✅ SPAC |
Takže vzdělávací okénko je za námi a teď zpátky k Chagee, tedy k firmě, která vznikla v roce 2017 a dle našich informací se v současnosti jedná o největšího prodejce čajů v Číně. Prodejce čajů si představte spíše jako restaurační síť, která si klade za cíl oslovit zákazníky hledající alternativu ke kávovým značkám jako je třeba StarBucks nebo Costa Coffe.
Jeden z důvodů proč jsme se o tuto akcii zajímali i my byl ten, že je to firma, která meziročně zvýšila čistý zisk o 213% a na burzu šli čerpat kapitál pro expanzi na trhy jako je Japonsko, Indonésie, Vietnam, Jižní Korea a další. Pro tyto země je Čína důležitý obchodní partner, tudíž se to dalo vnímat také jako zajištění proti aktuální americko-čínské obchodní válce.
Czechoslovak Group CSG
Koncem týdne, díky Velkému pátku, zůstaly téměř všechny světové burzy zavřené, obchodovalo se snad jen v Japonsku, Jižní Korei a pár dalších zemích, kde jsme ovšem nenašli nic zajímavého.
Díky tomu, že jsme tento týdenní report pojali tentokrát jako informace o vstupech firem na burzu, přijde nám tematické doplnit to o jednu plánovanou událost.
Naposledy jsme o podobné události (tedy že česká firma vstupovala na zahraniční burzu) psali ZDE.
Czechoslovak Group ( CSG ) – firma, kterou vede český podnikatel Michal Strnad. I když nejsou veřejně uváděny přesné údaje o jejím založení, CSG se etablovala jako významný rodinný podnik v obranném průmyslu v České republice. Firma, jež se postupně stala druhou největší rodinnou společností v zemi, se zaměřením na výrobu a dodávky moderních zbrojařských technologií i obranných systémů.
V roce 2024 dosáhli pozoruhodného růstu, kdy se jim ztrojnásobil čistý zisk – na přibližně 526 milionů eur, což odráží nejen úspěšnou expanzi, ale i strategická akvizice, jako například plná kontrola nad italskou firmou Fiocchi.
Tento dynamický růst a silné zastoupení obranného sektoru (přes 83 % celkových příjmů) posouvají očekávání, že vstup firmy na burzu bude realizován v nadcházejícím období, kdy trh zaznamenává prudký růst akcií zbrojařských firem.
Firma se připravuje vstoupit na zahraniční burzu, přičemž v tomto procesu klíčovou roli sehrává zkušený tým finančních poradců. Mezi nimi je i americká investiční banka J.P. Morgan, která má bohaté zkušenosti s IPO a již v minulosti například asistovala při emisích dluhopisů pro financování akvizic. Důvodem k plánovanému vstupu je snaha využít atraktivního momentu na trhu, kdy jsou zbrojařské tituly vysoko oceňovány a oslovit tak mezinárodní investory, což by mělo podpořit další expanzi a zvýšení celkového ocenění firmy – některé odhady mluví až o stovkách miliard korun. Plánované partnerství s předními poradci má navíc zvýšit důvěru investorů a zajistit, že celý proces IPO bude v souladu s globálními standardy a tržními příležitostmi.
Zdroje: tradingview.com, google.com/finance, finance.yahoo.com, tipranks.com, finviz.com, cs.wikipedia.org, marketwatch.com, seznamzpravy.cz, forbes.cz, iposcoop.com, thetimes.com, novinky.cz, investor.bankofamerica.com