JAKÝ JE ROZDÍL MEZI KOREKCÍ A MEDVĚDÍM TRHEM?

V poslední době klesají akcie na přič celým světem, a proto jsme se rozhodli vysvětlit jaký je rozdíl mezi korekcí a medvědím trhem. Ještě, než se dáme do vysvětlování, tak si pojďme ve zkratce říct, proč trhy tak významně padají.

Obsah článku

Obavy z recese v USA: Ekonomická nejistota v USA, včetně komentářů o možném hospodářském poklesu, vyvolala nervozitu mezi investory.
Technologický sektor pod tlakem: Velké technologické společnosti, jako Tesla, Apple a Amazon, čelí výrazným ztrátám. To ovlivňuje celkovou náladu na trhu a přispívá k poklesu indexů, kde tyto velké technologické firmy mají dominantní zastoupení.
Nepředvídatelná celní politika: Nepředvídatelné kroky v oblasti celní politiky, zejména mezi USA a Čínou (ale i dalšími zeměmi jako Kanada či Mexiko), zvýšily obavy z dopadu na globální obchod. To vedlo k větší nejistotě na trzích.
Díky tomu, že jsou trhy „do předu hledící“ vzniká i nervozita na jaké další země se cla začnou vztahovat.
Například 11.3. USA zdvojnásobila cla na kanadskou ocel a hliník z 25% na 50%.
Inflace a úrokové sazby: Přetrvávající obavy z inflace a vysokých úrokových sazeb nadále ovlivňují trhy negativně. Investoři se obávají, že centrální banky budou muset udržovat restriktivní měnovou politiku delší dobu.
Předražené akcie: Zejména u velkých akcií můžeme pozorovat předražené ceny ať už podle indikátorů P/E ,P/B, P/S či PEG navíc některé hospodářské výsledky důležitých firem ukazují zpomalení EPS (zisk na akcii).
Pokles důvěry investorů: Kombinace výše uvedených faktorů vedla k poklesu důvěry investorů, což způsobilo výprodeje na trzích.

KOREKCE

Korekce na trhu znamená pokles cen akcií nebo jiných finančních aktiv o 10–20% od jejich nedávného maxima. Na rozdíl od medvědího trhu, který značí dlouhodobý a výraznější pokles (více, než 20%), je korekce často považována za krátkodobější a přirozenou součást tržních cyklů.

Korekce mohou být způsobeny různými faktory, jako je negativní zpráva, přehnané ocenění aktiv nebo změny v ekonomických podmínkách. I když může na první pohled vypadat znepokojivě, korekce často slouží k „vyčištění“ trhu od nadhodnocených aktiv a mohou být příležitostí pro dlouhodobé investory.

MEDVĚDÍ TRH

Medvědí trh (anglicky bear market) označuje období, kdy ceny akcií nebo jiných finančních aktiv dlouhodobě klesají, obvykle o více, než 20% od předchozího maxima. Tento pokles je často doprovázen pesimistickou náladou investorů, kteří očekávají další ztráty. Název pochází z pohybu medvěda, který při útoku sráží tlapami dolů, což symbolizuje klesající trh.

Medvědí trh bývá často spojen s ekonomickou recesí, vysokou inflací nebo jinými negativními faktory, které ovlivňují důvěru investorů. Naopak opakem medvědího trhu je býčí trh (bull market), kdy ceny rostou a nálada na trhu je optimistická.

CO JE EKONOMICKÁ RECESE ?

Recese je období, kdy ekonomika země zažívá pokles. Typicky se jedná o výrazný a dlouhodobější pokles hospodářské aktivity, který je měřen několika ukazateli, jako je hrubý domácí produkt (HDP), zaměstnanost, průmyslová výroba či maloobchodní tržby. Obecně se recese definuje jako alespoň dvě po sobě jdoucí čtvrtletí poklesu HDP.

Během recese firmy často snižují výrobu, propouštějí zaměstnance a investoři ztrácejí důvěru, což má dopad na akciové trhy. To také často vede ke snížení spotřebitelské poptávky a investic. Hlavní příčiny recese mohou zahrnovat:

Ekonomické šoky (např. pandemie nebo válečné konflikty).
Zvýšení úrokových sazeb, což omezí půjčky a investice.
Pokles poptávky po zboží a službách.
Finanční krize nebo bankovní nestability.

Recese mohou být náročné, ale jsou také součástí přirozeného ekonomického cyklu.

JAK SE S TAKOVÝMI NEGATIVNÍMI ASPEKTY TRHU POPASOVAT ?

Absolutně chápeme, že klesající trhy můžou být zejména pro méně zkušené investory psychicky náročné a proto si pojďme rozebrat, jak takovou situaci zvládnout.

PLÁN: U každé investice je potřeba mít plán, který se dívá i na to jak postupovat, když se trhům nedaří. To nejhorší co jste historicky mohli udělat je v panice odprodat a nedržet se nastaveného plánu.
NÁVRAT: Ve 100% případů, které známe z minulosti se trhy jako celek z různých krizí „oklepal“ a dostal se na nové maxima, proto poklesy berte spíše jako možnost nákupu ve slevě, než-li důvod k obavám. (Toto tvrzení neplatí tak úplně o individuálních akcií).
PROTISTRANA: To číslo, které vidíte jako cenu akcie je cenovka posledního uzavřeného obchodu to znamená, že na druhé straně byl někdo, kdo byl ochoten zaplatit stávající cenu tudíž v tom nejste sami.
SUPERINVESTOŘI: I ti nejuznávanější investoři na světě rovněž investují do BlueChip akcií, (největších firem na světě) kterých se samozřejmě tyto krizové okamžiky rovněž týkají, proto i ti nejúspěšnější z nás, respektive jejich portfolia prochází krušnými chvílemi. Velcí investoři ovšem tyto propady využívají k lepším cenám pro nákup, než k emocionálnímu hroucení.

TEORIE JAK ODHADNOUT ZDA LI JE „TRŽNÍ DNO“ V DOHLEDU

Teorií o tom, jak poznat, že je pokles u konce je spousta, nám se ale nejvíce zamlouvá tato.

V okamžik, co akcie přestanou negativně reagovat na nové negativní zprávy a místo dalších poklesů stagnují nebo dokonce lehce připisují může to být známka toho, že jsou v ceně akcie započítány (s trochou nadsázky) všechny problémy světa a akcie si našly své dno. Přesně v tento okamžik přichází vhodná doba pro nakupování (dokupování) akcií.

Jedním z významných zastánců podobných myšlenek byl legendární investor Benjamin Graham, považovaný za otce hodnotového investování. Jeho následovníci, jako Warren Buffett, se rovněž zaměřují na hledání investičních příležitostí během tržních poklesů, kdy věří, že ceny akcií již zahrnují všechny negativní zprávy a rizika.
V poslední době jsme něco podobného zaslechli od Thomase Leeho.

ZÁVĚR ČLÁNKU “ JAKÝ JE ROZDÍL MEZI KOREKCÍ A MEDVĚDÍM TRHEM ? „

Na závěr se pojďme podívat na to, které trhy jsou zatím jen v korekci a které se dostaly do medvědího trendu.

U indexu S&P 500 vidíme, že se od minima po maximum dostal krátkodobě do korekce, ovšem uzavřel poklesem od maxim na nižší úrovni, než 10% a tudíž zatím tento index „pětiset“ největších amerických akcií zůstává bez statusu korekce.

Pokud chcete koupit ETF na tento index podívejte se na náš článek.

U technologického indexu NasdaQ, který zastřešuje 100 převážně technologických amerických firem můžeme pozorovat vstup do korekce, s tím že k medvědímu trhu by potřeboval tento technologický index klesnout zhruba o 7%.

Nejvíce zasaženým indexem je Russell 2000 tedy index 2000 akcií malé a střední kapitalizace ve Spojených státech amerických, kterému chybí už jen pár procent, aby se z korekce přehoupl do medvědího trendu.

O ETF na tento index máme rovněž zpracovaný článek

Co se týče obou čínských indexů či indexu mexického, tak je důležité říct, že medvědí trh je tam již dlouhodobě. Jako reprezentanta těchto trhů jsme zvolili index Shanghai Composite, který je v medvědím trhu od roku 2007, ovšem od začátku roku 2025 je dokonce 5% v plusu, což odráží neefektivitu nových amerických cel směrem k Číně.
Na rozdíl od ostatních příkladů, kde jsme používali denní graf v tomto případě byl použit graf týdenní.

U hlavního indexu kanadské burzy můžeme pozorovat, že je korekce nebo dokonce medvědí trh ještě silně vzdálen. Je celkem paradox, že na Kanadu, která je prozatím nejvíc zasažena americkými cly je ekonomický dopad ceny akcie nižší, než u akcií amerických.

Závěrem chceme říct, že i když aktuálně budou některé pozice v červených číslech není důvod panikařit, ale spíše zachovat chladnou hlavu a pokud máte nakoupeny kvalitní akcie na rozumných cenách existuje rozhodně výrazně vyšší pravděpodobnost, že se za nějaký čas dostanou do zisku a třeba i překonají svá dosavadní maxima.

Tento článek je věnován spíše méně zkušeným investorům a jeho hlavním cílem je vysvětlit v dnešní době tak řešené pojmy jako je recese, korekce, či medvědí trh a ukázat, že se opravdu nejedná o konec světa a celá tato situace je námi vnímána spíše jako nová příležitost než-li problém.

Zdroje: en.wikipedia.org, tradingview.com, google.com/finance