Jak se dařilo IPO na amerických burzách od začátku roku 2025 ?

Díky tomu, že v tomto roce proběhlo pár zajímavých IPO, tak vzrostla popularita po těchto obchodech a v dnešním článku se podíváme na to, jak se dařilo IPO na amerických burzách od začátku roku 2025.
Ještě před tím, než se dostaneme k číslům a statistikám tak si pojďme v jednoduchosti říct co je to IPO a jak to vlastně celé funguje.

POKUD VÁM JDE JEN O STATISTIKU A NE O OBECNÉ INFORMACE OHLEDNĚ IPO A VĚCÍ NAOKOLO KLIKNĚTE ZDE

Co je to IPO?

IPO je zkratka amerických slov Initial public offering, což se dá volně přeložit jako prvotní úpis akcií na burzu. V jednoduchosti firma, která prošla IPO učinila transformaci, kde se z ne veřejně obchodovatelné společnosti na burze stala firma veřejně obchodovatelná. To v praxi znamená, že si defacto každý kdo má přístup k burze přes brokerskou společnost může koupit či prodat jejich akcie na veřejném trhu a ne na trhu privátním.

Co je to privátní trh?

Privátní trh je neregulovaný a neveřejný trh, kde může docházet k nákupům či prodejům akcií mimo burzu. Při hodně zjednodušeném příkladu by se to dalo přirovnat k obdobné transakci jako když od soukromého inzerenta kupujete byt či auto.

Pokud má firma status akciové společnosti a není na burze, tak i přes to můžeme obchodovat s jejich akciemi ale je to výrazně složitější. Pro větší jednoduchost uvedeme konkrétní příklad na akciích Třineckých železáren.

• KRÁTKÉ PŘEDSTAVENÍ TŘINECKÝCH ŽELEZÁREN
  • Třinecké železárny vznikly v roce 1839, kdy byla v Třinci založena huť jakožto součást rakouského hutního průmyslu.
    • Na akciovou společnost se transformovaly až po roce 1989 – konkrétně k 1. červnu 1992 vznikly Třinecké železárny, a. s., které navázaly na dlouhou historii hutnictví v Třinci.
    • Po transformaci v roce 1992 se Třinecké železárny, a. s. staly veřejně obchodovatelnou společností na kuponovou privatizaci, takže jejich akcie bylo možné získat přes kuponové knížky (ne cestou klasického IPO) .
      Postupně však majoritu ovládla skupina podnikatelů kolem Moravia Steel, která odkoupila akcie od drobných vlastníků (drží zhruba 70% společnosti). Od té doby je firma plně soukromá a její akcie se na veřejném trhu už neobchodují.

Pokud bych v dnešní době chtěl vlastnit podíl v této společnosti musel bych najít někoho, kdo by prodal akcie Třineckých železáren, následně bych se s daným člověkem musel dohodnout na ceně, za kterou je mi ochoten podíl prodat a v okamžik, kdy bych chtěl realizovat zisk – tedy odprodat, tak bych musel velice složitou cestou hledat někoho, kdo ode mě akcie koupí a znovu dohadovat cenu, za kterou se celá transakce uskuteční. Celá tato akce může mít další komplikace a to například, že představenstvo neodsouhlasí přeprodej akcie společnosti (toto platí pouze za předpokladu, že stanovy společnosti vyžadují schválení představenstva pro takovéto kroky). Tímto se volně dostáváme k dalšímu tématu, proč firma vstupuje na burzu.

Proč firma vstupuje na burzu?

Důvodů, proč firma vstupuje na burzu je hned několik. Tím, že chceme navázat na předchozí odstavec jako první budeme mluvit o likviditě. Ve většině případů ovšem likvidita není ten hlavní důvod, proč firma míří na veřejný trh. Hlavní důvod, proč firma prodává kus svého podílu je v téměř 100% případů potřeba získat peníze.

• LIKVIDITA
  • Likvidita by se dala volně označit jako zpeněžitelnost. V jednoduchosti řečeno čím je něco likvidnější, tím rychleji jsem schopen udělat z aktiva peníze a obráceně tedy aktivum nakoupit.
    • Tím, že se firma dostane na burzu se stane veřejně obchodovatelnou a tím pádem i likvidní.
• ZÍSKÁNÍ KAPITÁLU
  • Firmy jdou na burzu primárně čerpat dodatečný kapitál, který může mít různé využití a v tomto je velmi důležité být obezřetný.
  • Ze všeho nejhorší je to, že firma vstoupí na burzu zejména pro kapitál, který chtějí rozdělit na mimořádných dividendách.
  • Další špatný důvod je čistě „zaplácnout“ dluhy od neodbytných věřitelů. POZOR, je rozdíl zalepit dluhovou díru a čerpat kapitál na strategické refinancování dluhu kvůli pohybu úrokových sazeb, což naopak může být pozitivní signál. Samozřejmě firma by spolu s tímto důvodem měla mít přiložený i další důvod, který rozebereme v následném bodě.
• ZISK KAPITÁLU NA EXPANZI
  • Pokud firma prodává své akcie a za vydělané peníze chce expandovat, tak je to prakticky to nejlepší co může být za předpokladu, že má firma v plánu expandovat smysluplně. To v praxi znamená peníze investovat do něčeho, co z dlouhodobého hlediska bude společnosti generovat zisk.
    • Typické příklady smysluplných investic: Geografický růst (expanze na nové trhy) , Posílení tržního podílu (například skrze nové pobočky služby / produkty či marketing), Technologický rozvoj a nebo Akvizice ( nákup menších konkurenčních společností, které by do budoucna mohly být konkurence a nebo jejich činnost dokáže vylepšit / podpořit podnikání hlavní firmy nebo rozšířit jejich záběr do nového sektoru a tím vytvořit diverzifikaci příjmů).
• PRESTIŽ A DŮVĚRYHODNOST
  • Tím, že firma vstoupí na burzu se stane více transparentní a regulovanou, což zvyšuje důvěryhodnost a do jisté míry i prestiž. Navíc celý IPO proces dokáže vyvolat i vyšší povědomí o společnosti, což do jisté míry může fungovat i jako reklama a zdroj nových příjmů či zajímavých zákazníků.

Jak celý IPO proces vlastně probíhá ?

Jako vše se rodí myšlenkou, což v praxi znamená, že management firmy dostane nápad, že by nabídnout své akcie do veřejného trhu mohl být dobrý nápad a většinou za tím stojí jeden z výše zmíněných důvodů. Pokud management schválí, že své akcie upíšou na burze, tak přichází otázka jak to vlastně udělají a firma má na výběr prakticky jen 3 možnosti a to jít cestou IPO, DPO a nebo SPAC (o SPAC jsme již v minulosti psali ZDE).

Jak probíhá celý IPO proces si vysvětlíme v následných odstavcích, které ovšem budou důležité pro pochopení tohoto odstavce, kde se zaměříme na formu DPO – Direct Public Offering je principiálně to samé jako IPO akorát si firma vše řeší po své vlastní ose a nevyužívá k tomu upisovatele (zpravidla banky, které doprovází firmu na burzu a pomáhají zajistit vstup na burzu po technické stránce). DPO má pro firmu výhodu v tom, že celý proces úpisu je levnější, jelikož odpadají výdaje za upisovatele. Pro nás jako potencionální kupce je rozdíl v tom, že u DPO není před obchodní fáze (tedy premarket).
V minulosti formou DPO vstoupila na burzu například firma Roblox.

V okamžik, co se firma rozhodne jít cestou IPO, tak jako krok číslo 1 je, že si najme upisovatele tedy bankovní či analytické domy, které pomáhají s přípravou dokumentů, prověření finančního stavu firmy a starají se o poptávku formou takzvané Roadshow.

Roadshow je před-IPO fáze, během které vedení společnosti spolu s investičními bankami komunikuje s potenciálními investory, aby prezentovalo podnikatelský plán, finanční výsledky a strategii růstu firmy. Cílem je přesvědčit institucionální investory (např. fondy, banky, velké investory), aby se ucházeli o akcie a pokud možno před veřejným úpisem veřejně oznámili svou účast u nákupů. Roadshow tedy slouží k vybudování poptávky po akciích, stanovení vhodné cenové hladiny IPO a zároveň zvyšuje povědomí o firmě mezi klíčovými hráči na trhu.

Jeden z posledních kroků je stanovení upisovacího pásma, tedy cenového rozmezí za kolik se v premarketu nabídne akcie a následně dojde ke stanovení úpisu (premarket a uspisovací cenu si vysvětlíme v dalších odstavcích).

Premarket je předobchodní fáze, která probíhá před oficiálním otevřením burzy, kdy se akcie ještě neobchodují veřejně. Přístup mají převážně institucionální investoři a vybraní klienti investičních bank, které provádějí IPO, a ti zde podávají indikativní objednávky, tedy signalizují zájem o nákup akcií a jejich objem. Cílem premarketu je zjistit poptávku, nastavit orientační cenu a připravit hladký start obchodování, které začne až s otevřením burzy a kdy se akcie stávají dostupnými pro všechny investory.

Na základě objednávek a zájmu zaznamenaného v premarketu investiční banky stanovují upisovací cenu – konkrétní cenu, za kterou se akcie nabídnou investorům při IPO. Tato cena je výsledkem vyhodnocení poptávky institucionálních klientů a reflektuje rovnováhu mezi cílem emitenta získat kapitál a atraktivitou akcií pro investory. Příliš vysoká cena by mohla snížit zájem, příliš nízká by zase znamenala ztrátu potenciálního kapitálu.

VÝHODY PREMARKETU
Premarket umožňuje vybraným klientům emitující banky získat akcie za upisovací cenu, často nižší než cena, za kterou se akcie následně obchodují na veřejném trhu. Díky tomu mají možnost realizovat potenciální zisk hned po zahájení obchodování na burze a získávají přístup k akciím dříve, než běžní účastníci sekundárního trhu jako jsou například banky, fondy a většina drobných investorů.

NEVÝHODY PREMARKETU
Na druhou stranu účast v premarketu často podléhá lock-up period, typicky 90–180 dní, během které nelze akcie prodat, což omezuje likviditu. Investoři také nesou riziko, že se cena akcií po zahájení obchodování nebude vyvíjet podle očekávání.

Posledním úkolem bank a investičních domů, které uvádějí firmu na burzu, je dávkovat nabízené akcie na sekundárním trhu, tedy na trhu dostupném všem investorům. Banky často drží značný podíl akcií a postupně je uvolňují podle aktuální poptávky, aby zabránily prudkému poklesu ceny. Touto technikou stabilizují negativní volatilitu, která by mohla nastat, kdyby nabídka akcií náhle převýšila poptávku.

Nyní když už víme co je upisovací cena, jak funguje IPO a věci na okolo, tak se můžeme podívat na statistiku, jak se dařilo IPO na amerických burzách od začátku roku 2025.

Initial Public Offering na americkém trhu od začátku roku 2025

Data následné statistiky jsme čerpali ze stránek IpoBoutique a od začátku roku 2025 ke dni 21.8. 2025 se na americkém trhu uskutečnilo 46 IPO.
Průměrný růst od úpisu po high: ≈ 56,0%
Průměrně byl open vyšší než úpis o: ≈ 30,0%
Průměrný růst od open po high: ≈ 18,3%

Od začátku roku 2025 do 21. srpna 2025 se na americkém trhu uskutečnilo 46 IPO, přičemž průměrný růst ceny od úpisu až po nejvyšší hodnotu dosáhl přibližně 56%. Průměrně byl počáteční kurz při uvedení na burzu o zhruba 30% vyšší, než samotná cena úpisu, přičemž následný růst od otevření po nejvyšší hodnotu činil přibližně 18,3% během prvního týdne.
To značí, že americký IPO trh v tomto období vykazoval silnou poptávku a optimismus investorů, přičemž většina nově uvedených akcií zaznamenala výrazný růst již krátce po uvedení na burzu.

Vysvětlivky
Open / O: Otevírací cena na sekundárním trhu
High / H: Maximální cena během prvního týdne
Úpis / Issue: Cena, za kterou se upsala společnost v před obchodní fázi

Nejlepší růst na trhu (od úpisu po high):

• Figma, Inc. (FIG)
  • Issue: $33
  • High: $142,92
  • Růst: +333%

Nejhorší výsledek (od úpisu po high):

• Aardvark Therapeutics, Inc. (AARD)
  • Issue: $16
  • High: $15,18
  • Růst: -5%

Nejlepší růst O–H:

• AIRO Group Holdings, Inc. (AIRO)
  • Open: $10,00
  • High: $39,07
  • Růst: +291%

Nejhorší výsledek O–H:

• Aardvark Therapeutics, Inc. (AARD)
  • Open: $15,18
  • High: $15,18
• Kestra Medical Technologies (KMTS)
  • Open: $22,95
  • High: $22,95
• Sionna Therapeutics (SION)
  • Open: $25,00
  • High: $25,12

Představení zmíněných firem

Figma [FIG]

Figma je (minimálně prozatím) nejúspěšnější IPO v tomto roce pokud situaci budeme měřit od úpisu po maxima. V trhu již během druhého obchodního dne od minima po maxima šlo realizovat téměř 70% zhodnocení.
O Figmě jsme nedávno psali ZDE

AIRO Group Holdings [AIRO]

Akcie AIRO nabídla do současné doby (za rok 2025) největší potenciál v řádném obchodování prvního týdne na burze kdy od minima po maximum doručila klientům růst přes 200%.

AIRO Group Holdings je americká společnost specializující se na pokročilé technologie v oblasti letectví a obrany. Byla založena v roce 2005 Chirinjeevem Kathuriou a sídlí v oblasti Velkého Chicaga . Společnost se zaměřuje na vývoj a výrobu dronů, avioniky, elektrické letecké mobility a poskytování výcviku pro vojenské a civilní účely . V roce 2021 došlo k fúzi s firmou Jaunt Air Mobility, která se specializuje na elektrická letadla s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL) . AIRO Group Holdings vstoupila na burzu 13. června 2025 prostřednictvím IPO na NASDAQ.

Aardvark Therapeutics [AARD]

I přes to, že statisticky tato akcie dopadla špatně, tak opak byl pravdou. Důvod této statistické nepřesnosti byl ten, že firma vstoupila na burzu ve čtvrtek. Ovšem pokud se podíváme na prvních 5 dní na burze od minima po maximum akcie připsala zhruba 69,4%.

Aardvark Therapeutics je biotechnologická společnost se sídlem v San Diegu, Kalifornie, která se specializuje na vývoj malomolekulárních terapií zaměřených na regulaci hladu a metabolických onemocnění. Byla založena v roce 2017 ve státě Delaware. Společnost se zaměřuje na vývoj léčivých přípravků pro léčbu obezity, Prader-Williho syndromu a dalších metabolických poruch. Společnost vstoupila na burzu 13. února 2025 prostřednictvím IPO na NASDAQ

Kestra Medical Technologies [KMTS]

Akcie společnosti KMTS prvních 5 dní od svého IPO realizovaly pokles od otvírací po zavírací cenu o necelých 8%, čímž se řadí dle statistiky od IpoBoutique mezi jednu z nejhorších firem na americké burze (co se týče IPO).

Kestra Medical Technologies je americká společnost se sídlem v Kirklandu, stát Washington, která se specializuje na vývoj a výrobu moderních nositelných defibrilátorů. Byla založena v roce 2014 lídry z oblasti externí (AED) a interní (ICD) defibrilace. Společnost nabízí systém ASSURE®, který zahrnuje nositelný defibrilátor, mobilní aplikaci pro pacienty a platformu CareStation™ pro vzdálené monitorování zdravotního stavu pacientů. Dne 6. března 2025 Kestra vstoupila na burzu NASDAQ.

Sionna Therapeutics [SION]

Ze statistiky jako poslední firma, která měla nejhorší výkonost IPO trhu v USA za rok 2025 vychází akcie pod tickerem SION, kde firma od maxima po minimum za první 4 dny odepsala téměř 23,5%.

Sionna Therapeutics je biotechnologická společnost ve fázi klinického vývoje, která byla založena v roce 2019 a sídlí ve Walthamu, stát Massachusetts. Společnost se zaměřuje na vývoj inovativních léčeb pro cystickou fibrózu. V únoru 2025 Sionna vstoupila na burzu Nasdaq Global Market.

ZÁVĚR ČLÁNKU – Jak se dařilo IPO na amerických burzách od začátku roku 2025?

Závěrem lze říci, že IPO zůstává klíčovým nástrojem pro firmy, které chtějí získat kapitál, zvýšit svou prestiž a otevřít se širšímu okruhu investorů. Ačkoliv proces vstupu na burzu může být složitý a nákladný, přináší firmám likviditu a možnost strategicky rozvíjet podnikání, ať už prostřednictvím expanze, technologického rozvoje nebo akvizic. Z pohledu investora pak IPO představuje šanci podílet se na růstu společnosti od jejího veřejného startu.

Statistiky americké IPO za rok 2025 ukazují, že tento rok je pro primární veřejné nabídky dost zajímavý. Přes různé výkyvy trhu lze sledovat, jak úspěšně nové společnosti vstupují na burzu a jak se jejich akcie vyvíjejí v prvních týdnech obchodování. Pro investory i firmy je tak IPO nejen způsobem získání kapitálu, ale také měřítkem důvěry trhu a indikátorem, kam směřuje aktuální zájem o veřejně obchodované společnosti.

Pokud se podíváme na nejúspěšnější a nejhorší akcie od začátku roku podle statistik IpoBoutique, zjistíme, že všechny ztrátové firmy pocházejí ze sektoru zdravotnictví, zatímco dvě nejsilnější společnosti jsou technologické. Konkrétně Figma vyvíjí technologie, mimo jiné částečně využívající umělou inteligenci, pro tvorbu webů a aplikací, zatímco AIRO zaměřuje své technologie především na vojenský a letecký sektor.

Zdroje: ipoboutique.com.