Před časem jsme vydali článek, o formuláři 13-F a slíbili jsme, že Vám čas od času ukážeme, jak se na základě tohoto formuláře chovali i superinvestoři.
Předchozí díl: Dodge & Cox
KDO JE Prem Watsa
Prem Watsa je indicko-kanadský miliardář a podnikatel, známý jako „kanadský Warren Buffett“ díky svému úspěchu v oblasti investování. Narodil se 5. srpna 1950 v indickém městě Hyderabad.
Watsa vystudoval chemické inženýrství na Indian Institute of Technology Madras (IIT Madras), což je jedna z nejprestižnějších technických škol v Indii. Po dokončení studia emigroval v roce 1972 do Kanady, kde se rozhodl pro kariéru v podnikání a financích. Získal titul MBA na Western University v Ontariu v roce 1974. Po studiu začal svou kariéru v pojišťovnictví a financích ve společnosti Confederation Life Insurance, kde získal první zkušenosti s investováním.
V roce 1984, po nabytí cenných zkušeností v oblasti pojišťovnictví a správy financí, založil Watsa investiční společnost Fairfax Financial Holdings, která se zaměřila na dlouhodobé hodnotové investování a pojištění. Jeho investiční filozofie je inspirována hodnotovým přístupem Benjamina Grahama, který ovlivnil i Warrena Buffetta. Fairfax se během několika let rozrostla v jedno z největších pojišťovacích a investičních impérií, působící po celém světě.
Prem Watsa si získal reputaci tím, že dokázal efektivně navigovat Fairfax Financial během krizí, jako byla například finanční krize v roce 2008. V té době Watsa předpověděl kolaps trhu s nemovitostmi a investoval do ochrany proti poklesu, což Fairfaxu přineslo značné zisky. Jeho schopnost rozpoznat dlouhodobé hodnoty ve firmách mu vynesla přezdívku „kanadský Warren Buffett“. Před časem jsme psali o „Čínském Warrenu Buffettovi“.
Fairfax Financial Holdings
Fairfax Financial Holdings je kanadská investiční společnost, která byla založena Premem Watsou v roce 1985. Hlavním zaměřením společnosti je pojišťovnictví a zajišťovnictví (především neživotní pojištění), ale zároveň se angažuje i ve správě aktiv a investičních aktivitách. Firma se sídlem v Torontu je veřejně obchodovaná na Torontské burze (TSX) pod tickerem FFH.
STRATEGIE FONDU
Fairfax Financial Holdings je známá svým hodnotovým investičním přístupem, který vychází z filozofie Benjamina Grahama, podobně jako u Warrena Buffetta.
Diversifikace – Investiční portfolio Fairfaxu je rozmanité a zahrnuje pojišťovny, maloobchodní společnosti, nemovitosti, energetiku a technologie.
Dlouhodobé hodnotové investice – Fairfax se zaměřuje na akvizice podhodnocených společností, u kterých věří, že mají solidní základ a potenciál růstu.
Ochrana proti riziku – Watsa se proslavil schopností úspěšně předpovědět finanční krize a ochránit Fairfax před ztrátami. Během finanční krize v roce 2008 Fairfax využil deriváty na ochranu proti krachu trhu s nemovitostmi, což mu přineslo velké zisky.
Fairfax je také angažován v různých filantropických projektech, kde podporuje vzdělávací programy a zdravotnické služby, často v chudších regionech světa.Fairfax Financial Holdings pokračuje ve své strategii konzervativního řízení rizik a dlouhodobého zhodnocování kapitálu, což z něj dělá jednoho z respektovaných hráčů v oblasti globálních investic.
ÚPRAVY PORTFOLIA 13-F
Za 2Q/24 můžeme pozorovat 13 úprav portfolia z toho 2 zbrusu nové nákupy a 4 dokupy již stávajících firem, které jsou v portfoliu delší dobu. Celkově jsme zaznamenali pouze 1 redukci a 6 celkových odprodejů.
NÁKUPY
NOVĚ PŘIDANÉ FIRMY DO PORTFOLIA
Menší podíl ze 2 nově přidaných společností je v akciích Meta, která aktuálně čítá v portfoliu podíl 0,55%.
Meta Platforms, Inc., dříve známá jako Facebook, byla založena v roce 2004 a na burzu vstoupila v roce 2012. Společnost byla původně vytvořena jako sociální síť, která umožňuje lidem sdílet obsah, komunikovat a navazovat spojení s ostatními. V průběhu let Meta expandovala a diversifikovala své portfolio, nyní zahrnuje aplikace jako Instagram, Messenger a WhatsApp. V říjnu 2021 se firma přejmenovala na Meta, aby reflektovala svůj posun směrem k virtuální realitě a metaverzu.
Druhá firma, která aktuálně zastává 2,38% portfolia je Under Armour. Under Armour, Inc. byla založena v roce 1996 Kevinem Plankem a sídlí v Baltimore, Maryland. Společnost se specializuje na výrobu sportovního oblečení, obuvi a doplňků, přičemž je známá svými inovativními materiály, které zlepšují výkon sportovců. Koncem roku 2005 vstoupila na burzu. Under Armour expandovala do různých produktových linií a investuje do technologií a nositelného zařízení, které pomáhají sledovat výkon a zdraví sportovců.
DOKUPY
Největší dokoupení Prema Watsa bylo u akcií respektive u ETF S&P500 a to v hodnotě 3,68% v portfoliu, s tím že aktuálně se jedná o šestou největší pozici v jeho portfoliu s celkovou váhou pár setin přes 4%.
Další významný dokup byl vidět u akcií TSM, o kterých jsme nedávno psali v pravidelném týdenním reportu.
PRODEJE
Mezi redukcí (částečný odprodej) za období 2Q/24 vidíme jen jednu akcii a tou je Micron Technology, kde došlo ke snížení pozice o 94,23%, což pro portfolio znamenalo velký odprodej v hodnotě 7,35%.
Micron Technology, Inc. byla založena v roce 1978 a sídlí s tím že se specializuje na výrobu polovodičových paměťových a úložných řešení, včetně DRAM a NAND pamětí, které se používají v široké škále elektronických zařízení, od počítačů po mobilní telefony. Na burzu vstoupila v roce 1984 a od té doby se stala jedním z předních hráčů v oblasti polovodičového průmyslu. V posledních letech se Micron soustředí na inovace a rozšiřování výrobních kapacit, aby uspokojila rostoucí poptávku po paměťových technologiích, zejména v oblasti cloud computingu a umělé inteligence.
PRODEJ CELÉ POZICE
Díky tomu, že jen 1 z 6 celkových odprodejů výrazněji zasáhl do portfolia se podíváme pouze na tuto jednu společnost (pokud by Vás zajímaly firmy ostatní stačí kliknout na modře psaný nadpis PRODEJE).
Crescent Capital BDC, Inc. byla založena teprve roku 2015 jako specializovaná finanční společnost, která se zaměřuje na poskytování půjček středně velkým podnikům v USA. Její investiční strategie se soustředí na maximální návratnost pro akcionáře prostřednictvím kombinace aktuálních příjmů a kapitálového zhodnocení, přičemž investuje převážně do zabezpečených a nezabezpečených dluhů. Společnost se zaměřuje na privátní úvěrové transakce a syndikované půjčky, což jí umožňuje rozšiřovat své investiční portfolio v dynamicky se měnícím finančním prostředí. na burze jsou tyto akcie od roku 2020.
Z chování kanadského Warrena Buffetta můžeme vyčíst zájem o široký trh a technologie, když přikoupil akcie Taiwan Semiconductor, Meta a ETF S&P500. Naopak výrazně snížil pozice v Micron Technology a kompletně prodal akcie Crescent Capital, General Electric Aerospace a několika dalších. Jeho úpravy portfolia ukazují, že upřednostňuje bezpečné technologie a diverzifikované ETF, zatímco se vzdaluje od některých průmyslových a zdravotních firem.
AKTUÁLNÍ PORTFOLIO
Současný stav portfolia je takový, že Wastuv Fairfax Financial Holdings drží 38 akcií zejména v sektorech energetiky, technologií a materiálů.
Závěrem přikládáme fotku všech firem, které mají na portfoliu alespoň 1%.
Zdroje: dataroma.com, cs.wikipedia.org,