V poslední době se na různých fórech objevují otázky ohledně Nvidie a proto jsme se rozhodli podělit se o náš rychlý pohled, jak je na tom Nvidia ke dni 28.3.2025.

Díky velkému FOMO (Fear Of Missing Out), tedy strachu z toho že nám něco utíká, si velká spousta drobných a většinou i málo zkušených investorů koupila akcie této společnosti a teď po propadech tak nějak neví co s tím, jelikož jsou ve ztrátách. Zároveň mi odpovědi na různých fórech nepřijdou dostatečně relevantní. Koneckonců nechám čtenáře tohoto článku, ať posoudí sami.

Reakce na fórech

Právě takovéto situace nás přiměly k tomu sepsat tento článek aby na internetu byl k dohledání i relevantní text, který dovede na tuto otázku odpovědět.

JAKÉ RIZIKA VNÍMÁME U AKCIE NVDA?

  • 1. Úzký dodavatelský řetězec a závislost na klíčových technologických partnerech
    Co to obnáší:     Nvidia je silně závislá na specializovaných dodavatelích a technologických partnerech. Mezi hlavní patří společnosti jako je TSMC, která vyrábí její čipy a nepřímo i ASML, dodavatel špičkových litografických systémů potřebných ke výrobním procesům. Dále využívá licencované technologie, například založené na architektuře ARM. Jakýkoli nárůst cen, zpoždění dodávek nebo technické potíže u těchto partnerů může mít přímý negativní dopad na výrobu i ziskové marže Nvidia. Pro investory to znamená, že se riziko soustředí do několika kritických článků, jejichž selhání by mohlo narušit podnikatelský model společnosti. Tito a další zmínění sub dodavatelé jsou zároveň exkluzivní a prakticky neexistuje plnohodnotná varianta, jak by tyto výpadky mohl Nvidia řešit nákupem od jiných firem.
  • Rostoucí konkurence, zejména ze strany čínských firem
    Co to obnáší: I když Nvidia aktuálně dominuje trhu s čipy optimalizovanými pro umělou inteligenci a grafické karty, tlak konkurence se neustále zvyšuje. Čínské společnosti, často podporované státními investicemi, výrazně zvyšují své ambice v oblasti polovodičů a mohou v budoucnu nabídnout produkty srovnatelného výkonu za konkurenčnější ceny. Kromě toho existuje i konkurence od tradičních hráčů jako AMD a Intel, kteří neustále pracují na technologických inovacích. Tato dynamika může vést k tlaku na ceny, marginy a tržní podíl Nvidia.
  • Geopolitická nejistota, obchodní války a tarifní bariéry
    Co to obnáší: Obchodní války a geopolitické napětí, zejména mezi USA a Čínou, představují riziko, které může ovlivnit celosvětový dodavatelský řetězec. Zavádění celních bariér nebo exportních omezení může ztížit nejen přístup k důležitým komponentům, ale také snížit konkurenceschopnost Nvidia prostřednictvím vyšších výrobních nákladů a komplikovanější logistiky. Tato situace by mohla mít nepříznivý dopad na cenovou politiku i celkové hospodářské výsledky společnosti.
  • Regulační tlaky a antimonopolní vyšetřování
    Co to obnáší: I když tento bod nebyl explicitně zmíněn v původním seznamu, je důležité ho zmínit. Dominance Nvidia v klíčových segmentech jako je AI a grafické čipy ji staví do centra pozornosti regulačních orgánů. Potenciální antimonopolní vyšetřování nebo nově zavedená pravidla mohou omezit její obchodní model a donutit změny v licenčních nebo cenových strategiích. Tato regulační rizika představují další nejistotu ohledně budoucího vývoje firmy.
  • Makroekonomická nejistota a volatilita trhu
    Co to obnáší: Globální ekonomické nejistoty jako jsou zpomalení ekonomického růstu, zvýšení úrokových sazeb nebo obecná volatilita na finančních trzích mohou negativně ovlivnit poptávku po prémiových technologiích. I přes silný růst v oblasti AI může celková makroekonomická situace znamenat riziko zpomalení investic, což se pak může promítnout do nižších prodejů a užších ziskových marží.
  • Dosavadní neprofitabilita AI technologií
    Přestože oblast umělé inteligence vyvolává obrovský zájem a nabízí budoucí potenciál, současné AI systémy – včetně těch, do kterých investuje Nvidia – zatím negenerují dostatek příjmů na pokrytí vlastních nákladů. To znamená, že investice do AI se v současné době promítají spíše do zvýšených nákladů na výzkum, vývoj a nasazení potřebné infrastruktury než do okamžité návratnosti. Pro investory i firmy které do těchto technologií investují je tedy riziko, že nedojde k očekávanému zisku, dokud se nedosáhne dostatečné komercializace a ekonomické efektivity. V dlouhodobém horizontu může vývoj této technologie přinést zásadní změny, ale krátkodobá finanční zátěž zůstává významným faktorem.

STRUČNÁ REKAPITULACE RIZIK

Nvidia čelí několika zásadním rizikům, která zahrnují extrémní závislost na omezeném počtu exkluzivních dodavatelů (např. TSMC, ASML, využití licencovaných technologií založených na ARM), což může znamenat vážné výrobní a finanční problémy při jakýchkoli dodavatelských selháních, zatímco rostoucí konkurence ze strany čínských firem a tradičních rivalů jako AMD či Intel tlačí na snižování cen a ziskových marží; dále geopolitické napětí, obchodní války a tarifní bariéry komplikují mezinárodní dodavatelské řetězce a přinášejí regulatorní nejistoty (včetně možných antimonopolních vyšetřování) a nakonec globální makroekonomická nestabilita spolu s dosavadní neprofitabilitou AI technologií, kdy aktuální investice do výzkumu a infrastruktury zatím nedokážou generovat dostatek příjmů, představují další krátkodobé finanční zatížení, jež posiluje celkové investiční riziko.

SILNÉ STRÁNKY SPOELČNOSTI VE STRUČNOSTI

  • Technologická dominance: Nvidia je lídrem v oblasti GPU a AI technologií, což jí umožňuje poskytovat špičková řešení pro gaming, datová centra i profesionální vizualizaci.
  • Silné portfolio produktů: Strategické investice do výzkumu a vývoje přinášejí inovativní produkty, které uspokojují rozmanité trhy – od herních aplikací až po náročné výpočetní úlohy.
  • Diverzifikované tržní segmenty: Firma úspěšně působí v několika klíčových segmentech, což snižuje závislost na jednom trhu a zajišťuje stabilní růst v různorodém prostředí.
  • Vynikající reputace a značka: Dlouhodobá stabilita a kvalita produktů budují silnou značku, která zvyšuje důvěru spotřebitelů i investorů.
  • Strategická partnerství: Navzdory určité závislosti na exkluzivních dodavatelích si Nvidia vybudovala silný ekosystém spoluprací s předními technologickými partnery, což podporuje efektivní inovace a výrobu.
  • Finanční stabilita: Stabilní finanční výsledky a růstové trendy potvrzují schopnost firmy investovat do budoucího rozvoje a využívat rostoucí poptávku po AI a datových centrech.

Právě tyto důvody a celkové šílenství okolo AI dokázalo „přepumpovat“ cenu akcií na výrazně vyšší úrovně než by bylo zdrávo a proto jakékoli zaškobrtnutí na straně růstu zisků a nebo v geopolitické situaci může být fatální. O tom svědčí i následný graf ze kterého vyplívá, že Nvidia svým aktuálním poklesem od maxim o 28% je v medvědím trhu.

Track all markets on TradingView

FUNDAMENT NVIDIE

Díky tomu, že tento článek chceme pojmout co nejstručněji, nebudeme rozebírat fundament do hloubky ale opravdu jen letmo a případnou analýzu fundamentu necháme na každém jednom z Vás. Pokud se chcete inspirovat, na našich stránkách najdete víc různých článků, kde jsme fundament rozebírali.

Fundament Nvidia

Při pohledu na fundamentální ukazatele můžeme pozorovat jak pozitivní věci, např vysoké ROE nebo Profit Margin, tak i věci negativní jako P/S či P/B které značí (i po poklesech) silné nadhodnocení.

JAK JE NA TOM NVIDIA A FÉROVÁ CENA JEJICH AKCIÍ?

Jak asi každý pravidelný čtenář ví, připravujeme Premium sekci ve které bude i kalkulačka výpočtu férové ceny akcie, kterou již považujeme za téměř hotovou. Právě touto kalkulačkou jsme pro Vás spočítali, jak je na tom akcie Nvidie vůči závěrečné ceně obchodování ke dni 28.3.2025.
Nutno dodat, že tato kalkulačka je uzpůsobena spíše pro hodnotové než růstové akcie a proto chybí udělat už jen 1 krok a připočítat růstové Premium. V tomto případě si dovedeme představit, že jsou investoři ochotni přeplatit klidně i 1/4 férové ceny akcie, což znamená 90,50$, to může být pro některé investory cenou zajímavou, pro mně osobně by však cenovka okolo 90$ představovala stále zbytečně velké riziko.

Férová cena akcií Nvidia

ANALYTICKÉ VÝHLEDY

Mnohé ovšem můžou alespoň trochu uklidnit výhledy analytiků, kteří mají od Nvidie velká očekávání z 42 bankovních a analytických domů pokrývající svým doporučením akcii Nvidie. Ani jeden nedoporučuje prodávat, právě naopak většina z nich doporučuje kupovat a ani jedna cílová cena není vyšší než cena aktuální.

Pohled analytiků na Tip-Ranks

Nicméně mezi Superinvestory takové nadšení nepanuje, o čemž se můžete přesvědčit ZDE.

ZÁVĚR

I přes to, že akcii společnosti Nvidia vnímáme jako předraženou a je víc než jasné, že existují výzvy se kterými se společnost musí popasovat, pořád je nesporný fakt, že Nvidia je super kvalitní akcie která dovede velmi efektivně hospodařit a generovat zisk.
Hlavní propad akcií přinesla obchodní válka a právě datum 2.4.2025 přinese klíčové informace které budou důležité ne jen pro Nvidiu, ale prakticky pro celosvětový (nejen) akciový trh.

Zdroje: dataroma.com, tipranks.com, finviz.com, nasdaq.com, fool.com, forbes.com.