5 očekávaných IPO pro rok 2026

Tu a tam se na naších stránkách zmíníme o IPO tedy o vstupu sploečnosti na burzu formou primárního úpisu – to, že existuje více způsobů jak se firma na burzu může dostat jsme si již také vysvětlovali – konkrétně formu SPAC jsme rozebírali ZDE, o formátu DPO jste se mohli dočíst v TOMTO článku a poslední UpListing, který proběhl na americké burze jsme dokonce i nakoupili.
Proto se dnes podíváme na 5 očekávaných IPO pro rok 2026.

V posledních dnech či měsících se začalo na trhu nahlas mluvit o firmách, u kterých existuje reálná pravděpodobnost, že by mohly v příštím roce upsat své akcie na burzu. I přes to, že se prozatím jedná čistě o spekulace tak vnímáme jako poměrně důležité zejména pro ty z Vás, kteří se o IPO trh zajímáte ať máte informace o možných nadcházejících událostech. (V závěrečném bonusu zmiňujeme i potenciální IPO na české burze, které se hypoteticky může uskutečnit v roce 2027 ale možná i dřív).

Proč je důležité mít o IPO informace z co největším předstihem?

Analyzovat IPO není žádný med – jde o složitý proces, který vyžaduje nejen pochopení finančních výsledků firmy, ale i celkového tržního kontextu a odhad budoucího růstu. Časový předstih je přitom klíčový: investoři, kteří sledují firmy už v rané fázi příprav IPO, mohou lépe odhadnout potenciál akcií, připravit se na volatilitu trhu a případně využít příležitosti dříve, než široká veřejnost. Informace o očekávaných IPO tak pro čtenáře nejsou jen zajímavostí – jsou nástrojem pro strategické plánování a porozumění trendům, které mohou ovlivnit celé trhy.

Protože u žádné z těchto pěti firem neznáme přesný termín vstupu na burzu – měsíc ani čtvrtletí – budeme se při analýze opírat především od očekávané valuace. Rozebírat budeme firmy postupně od největší po nejmenší, což čtenářům umožní získat přehled o jejich relativní velikosti a dopadu, který by případné IPO mohlo mít na trh. Takový přístup dává smysl i z investičního hlediska: největší firmy často přitahují největší pozornost institucí i médií, zatímco menší hráči mohou nabízet atraktivní příležitosti pro rizikovější strategie.

Firma	Odhadovaná valuace (USD)	Spekulovaná částka z IPO (USD)	Poznámka o termínu / realitě IPO
SpaceX	~1 – 1,5 bilionu (některé odhady až 1,5 T)	~30 + mld (některé zprávy uvádějí cílení na více, než 30 mld)	Silné spekulace o IPO v 2. pol. 2026, stále bez potvrzení
OpenAI / ChatGPT	~500 mld – potenciálně ~1 T+ v případě IPO	~60 mld (některé odhady cílí ~60 mld z IPO)	Firmy se připravují, ale žádný potvrzený termín; může klouzat mezi 2026–2027
Anthropic	~300 + mld (rodí se kolem tohoto čísla v soukromých kolech)	(konkrétní částka neuváděna, ale IPO by bylo velmi velké vzhledem k valuaci)	Spekulace a přípravy, ale žádné oficiální potvrzení data nebo částky
Revolut	~75 mld (novější sekundární ocenění)	(neexistují veřejné odhady, protože IPO nebyl oznámen)	Spekulace propukají v souvislosti s růstem firmy, ale bez data
Kraken	~20 mld (pre‑IPO financování valuovalo firmu kolem)	(neuvedeno konkrétně, ale IPO související s regulací a růstem)	Odhady hovoří o přípravě IPO a doložení dokumentace. Počítá se 1Q/2026

SpaceX

Space Exploration Technologies Corp., známá jako SpaceX, byla založena v roce 2002 v Kalifornii slavným podnikatelem a vizionářem Elonem Muskem. Cílem firmy od začátku bylo snížit náklady na vesmírné lety a umožnit kolonizaci Marsu. Mezi nejznámější potvrzené investory patří soukromé venture kapitálové firmy jako Founders Fund, Draper Fisher Jurvetson nebo Fidelity, které do firmy investovaly stovky milionů dolarů. Spekuluje se také o účasti některých dalších velkých technologických a finančních investorů, včetně Google, které údajně investovalo do satelitního projektu Starlink, i když přesné podíly nejsou veřejně potvrzené.

SpaceX se specializuje na vývoj a výrobu raket a kosmických lodí pro komerční i vládní zákazníky. Mezi hlavní produkty patří rakety Falcon 9 a Falcon Heavy, kosmická loď Dragon a nová generace Starship, která má umožnit meziplanetární lety. Firma provozuje také satelitní síť Starlink, která poskytuje internetové připojení po celém světě. SpaceX se podílí na významných projektech NASA, včetně dopravy astronautů na Mezinárodní vesmírnou stanici, a výrazně posouvá hranice komerčního vesmírného průmyslu.

Finanční data SpaceX

SpaceX vykazuje rychlý růst tržeb, i když jako neveřejná společnost nepublikuje detailní výsledovky. Podle odhadů agentur a analýz by tržby měly dosáhnout přibližně 15 miliard USD v roce 2025, což je růst oproti více, než 14 mld USD v roce 2024. Starlink, satelitní internetová divize, se stává dominantním zdrojem příjmů – v roce 2024 tvořil více, než polovinu tržeb SpaceX a pro rok 2025 se odhaduje, že až 70 % celkových tržeb bude pocházet právě z této divize.

Informace o ziskovosti jsou méně detailní. Neoficiální zdroje naznačují, že SpaceX dosáhla pozitivního cash flow a podle dřívějších zpráv i částečné ziskovosti v některých obdobích, přičemž Starlink někdy vykázal i pozitivní obchodní výsledek. To je významné, protože satelitní internet tradičně vykazoval ztráty v raných fázích budování sítě.

Dluh SpaceX se velice hrubým odhadem pohybuje kolem 2 miliard USD. Tento odhad je založen pouze na útržkovitých a historických informacích a představuje velmi hrubý a spekulativní odhad.
Jednorázová půjčka 1 miliardy USD, kterou si od společnosti v roce 2023 vzal sám Elon Musk.
Historický úvěr ve výši 750 milionů USD z roku 2018.
Zmínky o drobných zástavních právech (liens) na nedoplatky vůči dodavatelům v řádu milionů USD. 
Zdali byl některý z těchto dluhů zplacen či navýšen ovšem neexistují veřejně dostupné informace.

Proč míří na burzu?

SpaceX oficiálně nepotvrdila, jak bude využita případná částka z IPO, ale podle analytiků by veřejná nabídka mohla firmě umožnit financovat ambiciózní projekty jako vývoj Starship, expanzi Starlinku a budování vesmírných datových center, poskytnout likviditu stávajícím investorům, zvýšit důvěryhodnost vůči vládním i komerčním partnerům a podpořit strategické akvizice a technologický rozvoj.

• Výstavba vesmírných datových center
  • Toto je jediný explicitně uvedený účel, který unikl do médií: SpaceX „očekává využití části prostředků na vývoj a budování space‑based datových center“.
  • Jde o projekt, který má propojit Starlink, AI výpočty a orbitální infrastrukturu.
• Masivní rozšíření Starlinku (včetně Direct‑to‑Cell)
  • Starlink je hlavní motor růstu tržeb do roku 2026.
  • Peníze půjdou na:
    • výrobu tisíců dalších satelitů
    • globální rollout přímého mobilního připojení (konkurence pro 5G operátory)
    • pozemní infrastrukturu a laserové propojení satelitů
  • Cíl: udělat ze Starlinku dominantní globální telekomunikační síť.
• Urychlení vývoje Starship a jejího ekosystému
  • IPO má pomoci financovat škálování Starship, která je klíčová pro NASA kontrakty i komerční mise.
    • výroba motorů Raptor ve velkých sériích
    • nové rampy, továrny a testovací zařízení
    • infrastruktura pro lunární a meziplanetární mise
• Investice do AI a autonomních systémů
  • Podle zdrojů blízkých přípravám IPO SpaceX „utahuje interní operace“ a investuje do systémů, které mají řídit flotilu satelitů a autonomní starty

OpenAi

OpenAI je americká společnost zaměřená na vývoj umělé inteligence a pokročilých jazykových modelů, mezi které patří i známý ChatGPT. Společnost byla založena v roce 2015 skupinou podnikatelů a vědců včetně Elona Muska, Sama Altmana, Grega Brockmana a Ily Sutskevera s cílem vyvíjet bezpečnou a prospěšnou umělou inteligenci pro celé lidstvo. Mezi potvrzené investory patří Microsoft, který prostřednictvím různých kol investoval několik miliard dolarů do infrastruktury a rozvoje modelů, a další soukromí investoři Mezi dalšími potvrzenými jmény je například Nvidia, Softbank či Fidelity. Spekuluje se rovněž o účasti dalších velkých technologických firem (Amazon a google) a různých venture fondů, i když přesné podíly nejsou veřejně potvrzené.

Nicméně Musk již není aktivně zapojen v řízení ani strategii společnosti. Podle jeho vlastních vyjádření se stáhl z aktivní role kvůli možnému konfliktu zájmů s Teslou a vývojem vlastních AI projektů a také proto, aby se vyhnul riziku, že by jeho role ovlivnila směřování OpenAI.

OpenAI se specializuje na vývoj pokročilých AI systémů, které dokáží generovat text, kód, obrázky a další multimediální obsah. Mezi nejznámější produkty patří ChatGPT, DALL·E, Codex a další modely využívané pro automatizaci, vývoj softwaru a tvorbu obsahu. Společnost spolupracuje s významnými technologickými a komerčními partnery a její modely jsou integrovány do produktů a služeb po celém světě, čímž výrazně ovlivňuje rychlý rozvoj AI technologií v průmyslu i ve veřejném sektoru.

Finanční data OpenAi

OpenAI vykazuje rychlý růst tržeb, i když jako neveřejná společnost nepublikuje detailní účetní výkazy. Podle odhadů analytiků by tržby měly dosáhnout přibližně 12–13 miliard USD v roce 2025, což je výrazný nárůst oproti 3,7–4 mld USD v roce 2024. Největší podíl příjmů pochází z ChatGPT předplatného a podnikových licencí API, které tvoří více než 70 % odhadovaných tržeb v roce 2025.

Informace o ziskovosti jsou méně detailní. Podle dostupných zpráv OpenAI stále generuje ztráty, zejména kvůli vysokým nákladům na vývoj modelů, výpočetní infrastrukturu a provozní chod, přičemž některé produkty, zejména podniková API, mohou dosahovat pozitivního cash flow v určitých obdobích. Firma zároveň vykazuje rychlý růst uživatelské základny, což podporuje růst tržeb a zvyšuje hodnotu společnosti, jejíž aktuální odhadovaná valuace se pohybuje mezi 300–500 miliardami USD.

Nedávné zprávy odhalují, že její partneři a dodavatelé si na financování infrastruktury, kterou OpenAI využívá, půjčil téměř 100 miliard dolarů. Pro perspektivu spoelčnosti jejiž celková hodnota dosahuje 100 mld dolarů patří do 100 největších firem na světě.

Proč míří na burzu?

OpenAI oficiálně nepotvrdila, jak bude využita případná částka z IPO, ale podle analytiků by veřejná nabídka mohla firmě umožnit financovat masivní a kapitálově náročný vývoj umělé inteligence, budování obrovských datových center, poskytnout likviditu stávajícím investorům a posílit vedoucí pozici na globálním trhu AI.

• Financování extrémně drahé AI infrastruktury (trilionové závazky)
  • OpenAI má podle Reuters a dalších zdrojů závazky na výpočetní výkon, které mohou dosáhnout bilionů USD v dlouhodobém horizontu
    • nákup a provoz GPU/TPU clusterů
    • výstavbu vlastních superpočítačů
    • rozšíření cloudové infrastruktury mimo Microsoft Azure
• Vývoj nových modelů (GPT‑5, GPT‑6 a multimodální systémy)
  • OpenAI veřejně přiznává, že další generace modelů bude mnohonásobně dražší, než GPT‑4 a GPT‑5. IPO by financovalo:
    • trénink GPT‑5 a GPT‑6
    • výzkum agentních systémů
    • vývoj bezpečnostních a alignment technologií
• Výstavba obrovských datových center (AI megafacilities)
  • Podle TechSpot by OpenAI využila akcie i kapitál z IPO k budování vlastní infrastruktury a datových center. To zahrnuje:
    • AI megacentra s desítkami tisíc GPU
    • vlastní energetické zdroje (solární, jaderné projekty ve spolupráci s partnery)
    • datová centra optimalizovaná pro trénink AGI
• Akvizice technologických firem (AI, bezpečnost, hardware)
  • TechSpot uvádí, že IPO by OpenAI umožnilo používat akcie jako měnu pro akvizice. Očekávané cíle:
    • firmy vyvíjející AI čipy
    • bezpečnostní a alignment startupy
    • společnosti s unikátními datovými sadami
    • robotické firmy (OpenAI dlouhodobě míří k AI‑robotice)
• Umoření závazků a snížení závislosti na externím financování
  • Ačkoli OpenAI sama nevykazuje vysoký tradiční dluh, je úzce propojena s extrémně kapitálově náročnou infrastrukturou, kterou pro ni financují partneři jako Microsoft, Oracle, CoreWeave nebo SoftBank. Tito partneři již nesou dluh v řádu desítek miliard USD, zatímco dlouhodobé závazky OpenAI na výpočetní výkon a energetickou infrastrukturu mohou podle analytiků dosahovat bilionových částek.
  • Z tohoto důvodu se očekává, že významná část výnosů z IPO bude použita na umoření části těchto závazků, ať už přímým převzetím části infrastruktury pod vlastní kontrolu, nebo snížením závislosti na externím dluhu partnerů. Cílem je stabilizovat finanční strukturu firmy, snížit tlak rostoucích úrokových nákladů v ekosystému kolem OpenAI a zajistit dlouhodobou udržitelnost vývoje pokročilých AI modelů.

Anthropic

Anthropic je americká společnost zaměřená na vývoj pokročilých systémů umělé inteligence a jazykových modelů, mezi které patří i známý Claude. Firma byla založena v roce 2021 v Kalifornii bývalými výzkumníky OpenAI v čele s Dariem Amodeim a jeho sestrou Danielou Amodei s cílem vyvíjet bezpečnou a spolehlivou AI orientovanou jak na výzkum, tak na komerční využití. Mezi potvrzené investory patří velké investiční firmy jako Lightspeed Venture Partners, ICONIQ, Fidelity Management & Research Company, General Catalyst, Jane Street, Menlo Ventures, BlackRock, Blackstone, Coatue, D1 Capital Partners, Insight Partners, Ontario Teachers’ Pension Plan a Qatar Investment Authority, kteří se účastnili různých kol financování vedoucích až k největším v historii AI startupů.

Spekuluje se rovněž o účasti strategických partnerů jako Amazon a Google v rámci dlouhodobých investic a infrastruktury, i když přesné podíly nejsou veřejně transparentní.

Anthropic se specializuje na vývoj velkých jazykových modelů Claude, které umí generovat text, kód a další multimediální obsah, a jsou určeny především pro podnikové nasazení a vývojáře. Mezi nejznámější produkty patří Claude Sonnet 4, Claude Opus 4 a Claude Code, které společnost distribuuje přes cloudové platformy jako AWS a Google Vertex AI a využívají je stovky tisíc firemních zákazníků po celém světě.

Finanční data Anthropic

Anthropic vykazuje rychlý růst tržeb, i když jako neveřejná společnost nepublikuje úplné účetní výkazy. Podle odhadů dosáhla společnost ročního run‑rate tržeb kolem ~5 miliard USD ke konci roku 2025, což je výrazný nárůst oproti přibližně 1 mld USD na začátku roku 2025.
Odhady také hovoří o tom, že Anthropic by mohl překročit ~9 mld USD ročních tržeb do konce 2025 a dále růst na $20–26 mld USD v roce 2026.

Informace o ziskovosti jsou omezené, ale veřejné indikace naznačují, že Anthropic je stále ztrátový nebo má velmi vysoké náklady na vývoj modelů a výpočetní infrastrukturu, podobně jako ostatní AI giganti. Společnost očekává pozitivní cash flow a dosažení zisku nejspíše až kolem roku 2027–2028 s postupným růstem marží a efektivity.
Aktuální odhady valuace společnost odhadují kolem $183 miliard USD po velkém Series F kole v září 2025, kdy získala 13 mld USD od investorů vedených ICONIQ a Fidelity.
Anthropic také disponuje kreditní linií a závazky, včetně financování revolvingového úvěru ve výši několika miliard USD, které mu pomáhají financovat rychlou expanzi a vysoké výdaje na data centra a vývojové projekty.

Anthropic má veřejně známé finanční závazky především ve formě revolvingové úvěrové linky ve výši 2,5 miliardy USD, kterou může opakovaně čerpat a splácet podle potřeby k financování růstu a nákladů na AI infrastrukturu. Kromě toho se odhaduje, že firma může mít až 1,5 miliardy USD potenciálních závazků spojených s právními urovnáními a dalšími finančními dohodami, i když tyto nejsou klasickým bankovním dluhem. Celkově tedy známé závazky dosahují zhruba 4 miliardy USD, což při odhadovaných tržbách kolem 5 miliard USD v roce 2025 představuje poměr dluhu k tržbám přibližně 0,8×, tedy Anthropic má zatím relativně vysoké finanční závazky vzhledem k aktuálním příjmům.

Proč míří na burzu?

Anthropic oficiálně nepotvrdil, jak bude využita případná částka z IPO, ale podle analytiků by veřejná nabídka mohla firmě umožnit financovat masivní a kapitálově náročný vývoj umělé inteligence, budování rozsáhlých datových center, poskytnout likviditu stávajícím investorům a posílit vedoucí pozici na globálním trhu AI.

• Financování vývoje nové generace modelů (Claude 5 a dál)
  • Anthropic čelí stejnému problému jako OpenAI: → vývoj každé nové generace modelů stojí desítky miliard USD.
    • trénink Claude 5 a budoucích multimodálních modelů
    • výzkum bezpečnosti a alignmentu
    • vývoj agentních systémů
• Budování rozsáhlých datových center a výpočetní infrastruktury
  • Anthropic potřebuje masivní výpočetní kapacitu, kterou dnes z velké části financují Amazon a Google. IPO by umožnilo:
    • stavět vlastní datová centra
    • nakupovat GPU ve velkém
    • snižovat závislost na cloudových partnerech
• Umoření závazků a posílení finanční stability
  • Anthropic má: kreditní linky od investorů, závazky spojené s výpočetní infrastrukturou, dlouhodobé investiční dohody s Amazonem a Googlem,
    • Očekává se, že část výnosů z IPO půjde na:
    • snížení těchto závazků
    • stabilizaci cash flow
    • posílení bilance před dalším růstem
• Globální expanze a komercializace Claude
  • Anthropic rychle roste — podle Patria Finance chce zdvojnásobit tržby na 26 miliard USD. IPO by financovalo:
    • expanzi Claude do enterprise segmentu
    • rozšíření API služeb
    • vstup na nové trhy

Revolut

Revolut je britská finančně‑technologická (fintech) společnost zaměřená na digitální bankovní služby a mobilní finanční aplikace, které uživatelům umožňují spravovat peníze, platební karty, převody, směny měn, investování, obchodování s kryptoměnami a podnikové účty. Společnost byla založena v roce 2015 v Londýně ruským podnikatelem Nikem Storonskym a jeho spoluzakladatelem Vladyslavem Yatsenko s cílem vytvořit „super‑aplikaci“ pro moderní finanční služby bez tradičních bankovních poplatků a s uživatelsky přívětivými funkcemi.

Mezi potvrzené investory patří významné venture kapitálové a investiční firmy jako Coatue, Greenoaks, Dragoneer, Fidelity Management & Research Company, Andreessen Horowitz (a16z), Franklin Templeton, T. Rowe Price Associates a také NVentures – venture kapitální rameno NVIDIA, kteří se podíleli na posledních globálních finančních transakcích, které společnost ocenily až na 75 miliard USD.
Spekuluje se rovněž o účasti dalších strategických a technologických partnerů v rámci investic nebo dlouhodobých financováních, ale přesné vlastnické podíly nejsou veřejně plně transparentní.

Revolut se specializuje na digitální bankovní služby prostřednictvím mobilní aplikace, která uživatelům poskytuje možnost mít více měn na jednom účtu, okamžité platby, směnu deviz a kryptoměn, investování do akcií a ETF, obchodování s kryptoměnami a další finanční produkty. Firma nabízí jak běžné účty a debetní karty, tak i prémiové předplatné služby, spoření, půjčky a podnikové účty, které jsou určeny jak pro individuální uživatele, tak pro malé a střední podniky. Revolut také získal bankovní licence v různých jurisdikcích a neustále rozšiřuje své služby po celém světě – včetně USA, Mexika, Kolumbie, Indie a dalších trhů.

Finanční data Revolut

Revolut vykazuje rychlý růst tržeb, i když jako neveřejná společnost nepublikuje kompletní účetní výkazy. Podle dostupných informací dosáhly tržby společnosti v roce 2024 přibližně 4 miliardy USD, což představuje výrazný nárůst oproti cca 2,2 mld USD v roce 2023. Největší podíl příjmů pochází z platebních služeb, směny měn, předplatného a finančních produktů, které tvoří většinu odhadovaných tržeb.

Informace o ziskovosti ukazují, že Revolut je ziskový, přičemž čistý zisk v roce 2024 byl přibližně 1 mld USD. Společnost zvyšuje marže díky růstu klientské základny, vyšší aktivitě v oblasti investic a kryptoměn a rozšiřování předplatného. Odhady pro rok 2025 naznačují, že Revolut může dále růst na 4–5 miliard USD tržeb.

Valuace společnosti dosahuje podle posledních kol financování 75 miliard USD, což ji řadí mezi nejhodnotnější soukromé fintech společnosti na světě. Informace o dluhu a závazcích nejsou veřejně dostupné, ale společnost je zisková a disponuje významnými zákaznickými vklady (~38 mld USD v roce 2024), které podporují její finanční stabilitu a expanzi na globálních trzích.

Proč míří na burzu?

Revolut oficiálně nepotvrdil, jak bude využita případná částka z IPO, ale podle analytiků by veřejná nabídka mohla firmě umožnit financovat masivní a kapitálově náročnou expanzi na nové trhy, posílit technologickou infrastrukturu, rozšířit nabídku finančních služeb a zároveň poskytnout likviditu stávajícím investorům.

• Financování globální expanze a vstup na nové trhy
  • Revolut má ambici stát se „globální finanční superaplikací“ a podle dostupných informací plánuje masivní růst — cílem je až 350 milionů uživatelů. Revolut chce otevírat 1 milion nových účtů měsíčně
    • vstup na nové trhy mimo Evropu
    • získávání bankovních licencí (USA, Asie)
    • budování lokálních týmů a poboček
    • marketing a akviziční kampaně
• Rozšíření produktového portfolia (půjčky, investice, kryptoměny)
  • Revolut se transformuje z aplikace na směnu peněz na plnohodnotnou banku. K
    • rozšíření úvěrových produktů
    • investiční platformu (akcie, ETF, komodity)
    • kryptoměnové služby
    • pojištění, hypotéky a další finanční produkty
  • Firma buduje „superapp“ s kompletním finančním ekosystémem
• Akvizice fintech firem a technologických startupů
  • Revolut chce posílit svou pozici na trhu a IPO by mu umožnilo:
    • kupovat menší fintechy
    • získat technologické týmy a licence
    • rozšířit nabídku služeb rychleji než organickým růstem
  • Analytici očekávají, že IPO poskytne kapitál pro akviziční růst
• Umoření části závazků a posílení bilance
  • Revolut sice není zadlužený jako tradiční banky, ale:
    • rychlá expanze
    • investice do licencí
    • technologické náklady
    • vytvářejí dlouhodobé závazky, které IPO pomůže stabilizovat.
  • IPO může pokrýt dlouhodobé investice do infrastruktury a produktů
• Posílení důvěryhodnosti u regulátorů a partnerů
  • Revolut dlouhodobě řeší regulatorní tlak (zejména v UK). Veřejná firma:
    • má přísnější reporting
    • je transparentnější
    • získává důvěru partnerů i klientů

Kraken

Kraken je americká kryptoměnová burza a finančně‑technologická společnost zaměřená na obchodování s kryptoměnami, deriváty a tokenizovanými aktivy. Společnost byla založena v roce 2011 v San Franciscu podnikatelem Jesse Powellem s cílem poskytovat bezpečnou a regulovanou platformu pro nákup, prodej a správu digitálních aktiv. Mezi potvrzené investory patří venture kapitálové firmy jako Union Square Ventures, Blockchain Capital, Digital Currency Group a Hummingbird Ventures, které do firmy investovaly desítky milionů dolarů. Spekuluje se rovněž o účasti dalších technologických a finančních partnerů, včetně institucionálních investorů a kryptofondů, i když přesné podíly nejsou veřejně potvrzené.

Kraken se specializuje na poskytování bezpečné a regulované platformy pro obchodování s kryptoměnami, deriváty, stablecoiny a tokenizovanými aktivy pro retailové i institucionální zákazníky. Mezi hlavní produkty patří spot trading, futures a margin trading, staking, Kraken Pro a Kraken OTC, které umožňují zákazníkům spravovat aktiva, přistupovat k likviditě a obchodovat globálně. Firma také provozuje vlastní vzdělávací portál a nástroje pro compliance a bezpečnost, čímž významně přispívá k profesionalizaci kryptotrhu a zvyšuje důvěru regulátorů i klientů.

Finanční data Kraken

Kraken vykazuje rychlý růst tržeb, i když jako neveřejná společnost nepublikuje detailní účetní výkazy. Podle odhadů analytiků by tržby společnosti mohly dosáhnout přibližně 1,5–2 miliardy USD v roce 2025, což je výrazný nárůst oproti odhadovaným 1 mld USD v roce 2024. Největší podíl příjmů pochází z obchodování s kryptoměnami, derivátů, stakingu a dalších finančních produktů, které tvoří většinu odhadovaných tržeb.

Informace o ziskovosti jsou omezené, ale veřejné indikace naznačují, že Kraken je ziskový nebo blízko k pozitivnímu cash flow, zejména díky růstu zákaznické základny, rostoucí aktivitě na platformě a poplatkům za obchodování a staking. Přesto část investic do technologií a rozvoje infrastruktury může krátkodobě snižovat čistý zisk.

Dluh a závazky Kraken jsou jen částečně známé. Veřejné údaje uvádějí revolvingovou kreditní linku ve výši 500–800 milionů USD, která slouží k financování expanze, technologického rozvoje a likvidity platformy. Další závazky mohou zahrnovat menší úvěry od investorů a potenciální právní či regulatorní rezervy v řádu desítek milionů USD. Celkově se hrubý odhad dluhu Kraken pohybuje kolem 0,6–0,8 miliardy USD, což při odhadovaných tržbách v roce 2025 představuje poměr dluhu k tržbám přibližně 0,4–0,5×.

Proč míří na burzu?

Kraken oficiálně nepotvrdil, jak bude využita případná částka z IPO, ale podle analytiků by veřejná nabídka mohla firmě umožnit financovat ambiciózní projekty, jako je rozšíření obchodní platformy, rozvoj technologií pro kryptoměny a decentralizované finance, poskytnout likviditu stávajícím investorům, zvýšit důvěryhodnost vůči regulatorním orgánům i komerčním partnerům a podpořit strategické akvizice a technologický rozvoj.

• Globální expanze obchodní platformy a infrastruktury
  • Kraken chce posílit svou pozici mezi top kryptoburzami a konkurovat Coinbase. IPO by hypoteticky financovalo:
    • rozšíření spot tradingu, derivátů a stakingu
    • budování robustní globální infrastruktury
    • zvýšení kapacity pro institucionální klienty
  • Kraken připravuje expanzi a navyšuje valuaci na 15 mld. USD před IPO
• Umoření závazků a posílení finanční stability
  • Kraken není extrémně zadlužený, ale:
    • rychlá expanze
    • akvizice (např. NinjaTrader za 1,5 mld. USD)
    • investice do compliance
  • vytvářejí dlouhodobé závazky, které IPO pomůže stabilizovat.
• Strategické akvizice a rozšíření produktového portfolia
  • Kraken už dnes aktivně nakupuje — největší akvizicí byla NinjaTrader za 1,5 miliardy USD. IPO by umožnilo:
    • kupovat další fintech a krypto firmy
    • rozšířit nabídku obchodních nástrojů
    • posílit technologické týmy
  • Kraken se připravuje na další růst a akvizice před IPO
• Posílení důvěryhodnosti u regulátorů a institucí
  • Veřejně obchodovaná firma:
    • má přísnější reporting
    • je transparentnější
    • získává důvěru bank, partnerů a institucí
    • To je klíčové zejména v USA, kde regulace krypta zpřísňuje.

Vyhodnocení jednotlivých firem dle našeho subjektivního úhlu pohledu

V rámci našeho hodnocení jsme posuzovali kritéria jako růst tržeb, růst zisků, geografickou expanzi, marketingovou sílu, velikost uživatelské základny, konkurenční výhodu, tržní podíl, ziskovost a zadlužení, ale také rizikové faktory v podobě vysokého dluhu, neefektivních investic či negenerování zisku. Na základě těchto metrik se nám jako nejzajímavější firma jeví Revolut, a to zejména díky své dynamické expanzi, robustní uživatelské základně a schopnosti generovat zisk. Nicméně, tak jako každá příležitost, i Revolut nese rizika, a to zejména díky regulatorním nejistotám a náročnému procesu rozšiřování licencí na klíčových trzích.

Pomyslnou stříbrnou medaili si odnáší SpaceX, a to zejména díky své dominanci v kosmickém průmyslu a rychle rostoucímu segmentu Starlink, který má globální expanzní potenciál. Jako rizikové faktory zde vnímáme především extrémní kapitálovou náročnost projektů a závislost na státních zakázkách. V tomto případě ale nesmíme opomenout, že za firmou stojí nejbohatší muž planety a vizionář Elon Musk, který už například u Tesly ukázal, že dokáže ze začínající společnosti vybudovat jednu z největších firem světa.

Na posledním ze stupňů vítězů řadíme Anthropic, a i na prvotní mládí této společnosti s sebou nese zajímavé pozitivní faktory, jako je raketový růst tržeb a silná technologická pozice v oblasti umělé inteligence. Mimo pozitiva jsou tady ale i výzvy, například vysoké investiční náklady a stále trvající ztrátovost.

Bramborovou medaili si odnáší OpenAI, kde už převládají negativa, jako jsou extrémní provozní náklady, vysoká kapitálová náročnost a závislost na externích partnerech, nad pozitivy typu rychlého růstu tržeb a bezprecedentního globálního dosahu. Každopádně u této firmy je stále extrémní potenciál, jelikož jde o nejpoužívanější AI aplikaci světa a jednoho z hlavních průkopníků celého odvětví.

Jako nejméně atraktivní z této „velké pětky potenciálních IPO pro rok 2026“ vnímáme Krakena, který musí čelit komplikacím zejména v oblasti regulatorních omezení a cykličnosti kryptoměnového trhu. I tak je zde ale celá řada pozitivních faktorů, jako například silná uživatelská základna a rostoucí zájem o kryptoměny jako aktivum. Nicméně tím, že na burzu v uplynulém roce vstoupilo hned několik kryptofirem (Circle, Bullish), které dopadly výborně, se dá i v tomto případě očekávat velký zájem investorů, který může minimálně v počátku zajímavě katapultovat cenu směrem vzhůru

BONUS NA ZÁVĚR

Jako takový bonus na závěr stojí za zmínku, že i na pražské burze se v posledních měsících začaly rýsovat zajímavé spekulace kolem potenciálního IPO českého online supermarketu Rohlík Group. Zakladatel a generální ředitel Tomáš Čupr veřejně uvedl, že vstup na burzu prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií je jedním z možných scénářů budoucího financování růstu firmy, přičemž velmi často je zmiňován termín rok 2027, pokud bude trh v příznivé kondici a společnost dosáhne stabilní ziskovosti.

Rohlík Group v poslední době zaznamenal silný růst tržeb, které ve fiskálním roce 2024/25 meziročně vzrostly o více, než 30 % na více než 1,1 miliardy eur, a pokračuje v expanzi na klíčové zahraniční trhy, včetně Německa, Rakouska a Rumunska.

Čupr zároveň upozorňuje, že firma už pracuje na budování interních procesů a reportingových standardů, které by odpovídaly požadavkům veřejně obchodované společnosti, a že IPO může být jedním z logických kroků, pokud se společnost dostane do stabilní ziskovosti a makroekonomické prostředí bude příznivé.

Závěrečné upozornění článku 5 očekávaných IPO pro rok 2026

IPO představuje atraktivní investiční příležitost, která však vyžaduje pokročilé analytické schopnosti a důkladné porozumění finančním a tržním faktorům. Z tohoto důvodu je vhodné investice do případných IPO konzultovat se specialisty, kteří se na tyto typy investic zaměřují a dokáží objektivně posoudit jak potenciál růstu, tak i související rizika.

Zdroje: archiv.hn.cz, 1.fio.cz, forbes.cz, blocknews.com, cryptonews.com, techfundingnews.com, financefeeds.com, investingintheweb.com, patria.cz, invezz.com, moneycontrol.com, techspot.com, arstechnica.com, ts2.tech, sherwood.news, in.investing.com, techfundingnews.com, cnbctv18.com, btimesonline.com, straitstimes.com, cnbc.com, sacra.com.