Jak ovlivní prezidentské volby 2024 v USA globální trhy?

Prezidentské volby 2024 USA

Díky tomu, že USA je největší ekonomikou ovlivňující světové burzy a samozřejmě zvolení nového prezidenta v USA, které proběhne 5.11.2024 bude mít velký vliv na globální dění, tak jsme se rozhodli, že je na pořadu dne toto téma s Vámi rozebrat, podívat se na oba kandidáty a zároveň i na historická data a data aktuální.

JEDNOTLIVÝ KANDIDÁTI

Jelikož jsme Gentlemani, nejdříve Vám představíme ženskou kandidátku, která pokud vyhraje volby bude mít ve svém životopise další „první“. Stala by se totiž první ženou na postu prezidenta USA.

DEMOKRATÉ: Kamala Harris

REPUBLIKÁNI: Donald Trump

VOLEBNÍ PROGRAMY 2024

Poté co jsme si představili jednotlivé kandidáty, tak je na pořadu dne podívat se na jejich aktuální volební programy, jelikož právě ty nám pomohou vyhodnotit, co by výhra jednotlivých kandidátů znamenala pro jednotlivé segmenty trhu na burze.

Co by mohlo růst a co klesat při výhře jednotlivých kandidátů?

Náš dojem a výsledky našeho pozorování v tomto tématu jsou následovné: Kamala Harris by mohla podpořit sektory jako zdravotní péče a obnovitelná energie, zatímco Trump by pravděpodobně zvýšil výkonnost akcií ve fosilních palivech, obraně a výrobě. Pojďme se na to ale podívat podrobněji.

Kamala Harris & Potenciálně profitující sektory

Zdravotní péče a farmacie: Harris podporuje regulaci cen léků, což by mohlo být výhodné pro společnosti zaměřené na generika a nízkonákladovou zdravotní péči. Investice do prevence nemocí by mohly prospět zejména dodavatelům zdravotnického vybavení a IT řešení pro zdravotní správu.

Obnovitelné zdroje energie: Silné investice do obnovitelných energií by mohly podpořit akcie společností, které se specializují na solární, větrnou a další zelenou energii, jako jsou NextEra Energy nebo Enphase Energy.

Technologie a IT: Harris se zaměřuje na pracovní práva a digitální přístup, což může podpořit IT sektor, včetně společností poskytujících software pro vzdělávání, spravedlivý přístup a zdravotní služby.

Donald Trump & Potenciálně profitující sektory

Ropa a zemní plyn: Trumpova podpora fosilních paliv a plány na zvýšení domácí produkce energie by mohly prospět společnostem jako Halliburton nebo Schlumberger a podpořit těžbu a rafinaci v USA.

Výroba a těžký průmysl: Sliby na podporu domácí výroby a uvalení tarifů na zahraniční konkurenci by mohly prospět americkým průmyslovým společnostem, například ve strojírenství a výrobě oceli. Společnosti jako Caterpillar nebo U.S. Steel by mohly těžit z podpory místní výroby.

Obrana: Trumpova politika zaměřená na posílení obranného rozpočtu může posílit zbrojní průmysl, včetně firem jako Lockheed Martin a Raytheon.
Jednoznačná konkurenčí výhoda by mohla připadnout i Trumpově mediální společnosti DJT.

Kamala Harris & Sektory ohrožené poklesem

Fosilní paliva: Firmy v těžbě ropy a plynu by mohly čelit regulačním tlakům a zvýšeným nákladům spojeným s prosazováním ekologických norem. Společnosti jako ExxonMobil a Chevron mohou zaznamenat pokles cen akcií.

Finanční sektor: Přísnější regulace a podporované daňové reformy mohou snížit ziskovost bank a finančních institucí zaměřených na investiční služby.

Velké firmy: Kamala Harris plánuje zvýšit daně pro velké korporace. Její návrhy zahrnují zvýšení korporátní daně z 21% na 28% a zvýšení alternativní minimální daně na 21% pro velké firmy.

Donald Trump & Sektory ohrožené poklesem

Obnovitelné zdroje energie: Trumpovo zaměření na fosilní paliva by mohlo vést k poklesu zájmu o obnovitelné zdroje. Zájem investorů o společnosti specializované na solární nebo větrnou energii by mohl oslabit.

Technologický sektor: Rétorika zaměřená na omezení vlivu velkých technologických společností by mohla způsobit pokles akcií některých gigantů jako Meta či Google, zejména v oblasti sociálních médií a digitální reklamy​.

Čína: Americké trhy by profitovaly z rostoucí výroby a těžkého průmyslu, zatímco mezinárodní trhy s vyšším podílem na výrobě pro USA (např. Čína) by mohly čelit poklesu poptávky kvůli tarifům.

EVROPSKÉ AKCIE

Kamala Harris: Její podpora ekologických iniciativ a obnovitelných zdrojů by mohla povzbudit evropské firmy, které se na tyto sektory zaměřují. Evropské trhy by mohly profitovat z posílení transatlantických obchodních vztahů a investic do zelené energie.

Donald Trump: Jeho tendence k protekcionismu a uvalování cel by mohly negativně ovlivnit evropské akcie, zejména v exportně orientovaných sektorech. V případě, že by Trump opět uvalil obchodní tarify, mohla by to vést k poklesu akcií evropských výrobců, jako jsou automobilky a technologické firmy.

JAPONSKÉ AKCIE

Kamala Harris: Její politika by mohla přinést stabilitu pro Japonsko, zejména pokud by došlo k prohloubení obchodních vztahů mezi USA a Japonskem. Firmy v technologiích a automobilovém průmyslu by mohly těžit z uvolnění obchodních restrikcí a spolupráce na ekologických projektech.

Donald Trump: Jeho agresivní obchodní politika, včetně možnosti zavedení cel, by mohla poškodit japonské exportéry, zejména automobilky jako Toyota a Honda, které mají velký podíl na americkém trhu.

AFRICKÉ AKCIE

Kamala Harris: Její podpora globálních iniciativ a investic do rozvoje může přinést pozitivní vliv na africké trhy. Může to podpořit investice do oblasti zdravotnictví a vzdělávání, což by mohlo zlepšit ekonomický růst a stabilitu.

Donald Trump: Jeho zaměření na Ameriku a odklon od mezinárodních závazků by mohlo omezit investice do Afriky. Může to mít negativní dopad na akcie afrických firem, které spoléhají na americké investice a obchod.

AUSTRALSKÉ AKCIE

Kamala Harris: Může to přinést pozitivní vliv na australské společnosti, které se zabývají obnovitelnými zdroji a těžbou surovin, pokud by došlo k většímu důrazu na ekologické normy a energetickou nezávislost.

Donald Trump: Jeho politika by mohla vést k větší poptávce po australských surovinách, zejména pokud by jeho administrativa posílila americký těžební sektor. Na druhou stranu by protekcionistická opatření mohla poškodit obchodní vztahy.

INDICKÉ AKCIE

Kamala Harris: Její politika zaměřená na posílení střední třídy a zajištění rovnosti by mohla mít pozitivní dopad na indické firmy, které investují do technologického sektoru a služeb. Podpora vzdělávání a zdraví by mohla zlepšit ekonomické podmínky v Indii​.

Donald Trump: Jeho politika může omezit obchodní vztahy s Indií, zejména pokud by pokračoval v zavádění cel. To by mohlo negativně ovlivnit indické exportéry a firmy zaměřené na technologické služby.

AMERICKÝ DOLAR

Kamala Harris

Očekávané posílení dolaru: Její plán zvýšit daně pro bohaté a korporace a investice do infrastruktury a sociálních programů by mohly přispět k ekonomické stabilitě, což by mohlo podpořit důvěru investorů a vést k posílení dolaru. Pokud by Harrisova agenda přilákala investice, mohla by to vést k růstu poptávky po dolarech, což by posílilo jeho hodnotu​.

Obavy z inflace: Na druhou stranu, pokud by se investice do sociálních programů a infrastruktury spojily s vyššími výdaji a potenciálně vyšší inflací, mohlo by to mít negativní vliv na hodnotu dolaru. Investoři by mohli reagovat obavami z oslabení dolaru v důsledku rostoucího deficitu​, což by při současné situaci 120% dluhu vůči HDP byl vážný problém.

Donald Trump

Možné oslabení dolaru: Trumpova politika, která se soustředí na protekcionismus a obchodní války, může vyvolat obavy z volatility na trzích a snížit atraktivitu dolaru jako bezpečného aktiva. Pokud by Trump zavedl celní tarify nebo obchodní omezení, mohlo by to snížit investice do USA a oslabit dolar.

Růst v krátkodobém horizontu: Naopak, pokud by Trumpova administrativa zavedla daňové úlevy a stimuly pro podniky, může to krátkodobě posílit dolar, protože by to mohlo vést k růstu podnikatelských investic a posílení ekonomiky​.

Náš úhel pohledu co se USD týče

Díky tomu že USD trpí holandskou nemocí a je vysoký dluh Ameriky dle našeho názoru by tamní ekonomice pomohlo oslabení dolaru i za cenu ohrožení pozice hlavní rezervní měny.

CO JE HOLANDSKÁ NEMOC?
Holandská nemoc je ekonomický jev, který se objevuje, když se ekonomika státu stává příliš závislou na jednom odvětví, obvykle těžebním nebo exportním, což může vést k oslabení dalších sektorů. Termín byl poprvé použit v 60. letech 20. století, kdy se v Nizozemsku, po objevení zemního plynu v Severním moři, projevily negativní dopady na jiné průmyslové sektory.
Závislost na jednom odvětví: Růst jednoho sektoru (např. těžba ropy nebo zemního plynu) přitahuje investice a pracovní síly, což může vést k zanedbávání jiných odvětví, jako je zemědělství nebo manufaktura.

Zvýšení měny: Příliv peněz do ekonomiky může způsobit apreciaci měny, což zdražuje export a snižuje konkurenceschopnost ostatních sektorů na mezinárodním trhu.
Inflace a ztráta pracovních míst: Oslabení konkurenceschopných odvětví může vést k inflaci a ztrátě pracovních míst, což je často důsledkem přílišné specializace.

BONUSOVÁ SEKCE

Díky tomu, že nás sleduje celá řada krátkodobých či spekulativních investorů, což jsme zaznamenali zejména díky čtenosti článku o indexu VIX. Rozhodli jsme se do bonusové sekce zařadit právě krátkodobé vlivy prezidentských voleb na trhy jako takové. Opravdu nás těší Váš zájem o VIX a proto se podíváme jak si tento index vedl po volbách v minulosti a zároveň se podíváme i S&P 500, což je v poslední době pomyslná modla dlouhodobých investorů a oblíbený investiční nástroj traderů v oboru CFD.

VIX a prezidentské volby

PŘED ZVOLENÍM POSLEDNÍHO DEMOKRATICKÉHO PRAZIDENTA (3.11.2020)
V okamžik, kdy by jste koupili VIX 10 obchodních dní (21.10.2020) před zvolením Bidena do prezidentské funkce a prodali v absolutním maximu (5.10.2020) celkové zhodnocení (bez páky) by čítalo přes 10,5%.

TÝDEN OD ZVOLENÍ POSLEDNÍHO DEMOKRATICKÉHO PREZIDENTA
Pátý den od zvolení Bidena VIX skončil v záporu a to o 6,2%, ovšem ještě 6.11 se VIX pohl o 7,5%.

2 TÝDNY OD ZVOLENÍ POSLENÍHO DEMOKRATICKÉHO PREZIDENTA
Kdyby jste byly trpělivý a koupili až 15.11.2020 a drželi do začátku prosince, (2.12.2020) kde by jste prodali v maximech, tak by zisk čítal téměř 44%.

---

PŘED ZVOLENÍM POSLEDNÍHO REPUBLIKÁNSKÉHO PRAZIDENTA (8.11.2016)
V okamžik, kdy by jste koupili VIX 10 obchodních dní (26.10.2016) před zvolením Trumpa do prezidentské funkce a prodali v absolutním maximu (4.11.2017) celkové zhodnocení (bez páky) by čítalo zhruba 68% pokud by jste ovšem VIX drželi až do zvolení zisk by byl „jen“ okolo 46%.

TÝDEN OD ZVOLENÍ POSLEDNÍHO REPUBLIKÁNSKÉHO PREZIDENTA
Pátý den od zvolení Trumpa byl VIX – 29%.

2 TÝDNY OD ZVOLENÍ POSLENÍHO REPUBLIKÁNSKÉHO PREZIDENTA
Kdyby jste byly trpělivý a koupili až 22.11.22016 a drželi do začátku prosince, (1.12.2016) kde by jste prodali v maximech tak by zisk čítal okolo 20% pokud by jste odprodej nestihli další skvělá příležitost by přišla až 14.12.2021, kdy se trh v maximech vyhoupl o zhruba 10%.

---

Výsledek pozorování reakce indexu volatility VIX na prezidentské volby 2020 a 2016

Bez ohledu na výsledek voleb se VIX oplatilo kupovat buď to před volbami nebo až +/- 2 týdny po volbách a bezpečná doba držení byla do začátku prosince .
VIX se neoplatí nakupovat v okamžik voleb prezidenta a nebo bezprostředně po zvolení.

JAK SI TO VYSVĚTLUJEME?
Je obecně známý fakt, že investoři nemají rádi nejistoty proto před volbami VIX roste nejvýrazněji. V okamžik, kdy je znám nový prezident nejistota jako taková opadá a v takovém případě hrozí i pokles ceny VIXU. Zhruba po 2 týdnech, kdy investoři mají jasno začínají dělat výraznější úpravy portfolií a to způsobuje následný nárůst VIXU.

S&P 500 a prezidentské volby

PŘED ZVOLENÍM POSLEDNÍHO DEMOKRATICKÉHO PRAZIDENTA (3.11.2020)
V okamžik, kdy by jste koupili S&P 10 obchodních dní (21.10.2020) před zvolením Bidena do prezidentské funkce a prodali v absolutním maximu (3.10.2020) celkové zhodnocení by bylo negativní -2,1%. Ovšem při nákupu 5 dní před oznámením výsledků voleb by zhodnocení dosahovalo okolo 3%.

TÝDEN OD ZVOLENÍ POSLEDNÍHO DEMOKRATICKÉHO PREZIDENTA
V okamžik co by jste koupili v okamžik oznámení výhry Bidena a prodali jste po týdnu zhodnocení by čítalo téměř 6,5%.

---

PŘED ZVOLENÍM POSLEDNÍHO REPUBLIKÁNSKÉHO PRAZIDENTA (8.11.2016)

V okamžik kdy by jste koupili S&P 10 obchodních dní (26.10.2016) před zvolením Trumpa do prezidentské funkce a prodali v absolutním maximu (8.10.2016) celkové zhodnocení by bylo sice pozitivní ovšem jen o 0,5%. Ovšem při nákupu 5 dní před oznámením výsledků voleb by zhodnocení dosahovalo okolo 2,4%. Nutno dodat, že trh rostl dále i v následných dnech.

TÝDEN OD ZVOLENÍ POSLEDNÍHO REPUBLIKÁNSKÉHO PREZIDENTA
V okamžik, co by jste koupili v okamžik oznámení výhry Trumpa a prodali jste po týdnu zhodnocení by čítalo téměř 2%. Nutno dodat, že trh rostl dále i v následných dnech.

Výsledek pozorování reakce indexu volatility S&P 500 na prezidentské volby 2020 a 2016

Výsledek našeho pozorování ukazuje, že v minulosti bylo optimální koupit 4-5 dní před výsledky voleb a prodávat nejdříve po týdnu, s tím že by jste rozhodně neudělali chybu ani držením na delší časový horizont.

ZÁVĚR

Při pohledu na historická data se s Vámi chceme podělit o zajímavé studie pojednávající o tom zda li se americkému trhu (rozuměj indexu S&P 500) lépe daří za vlády republikánů či demokratů.
Analýza provedená investiční bankou Liberum ukazuje, že akciový trh vykazoval lepší výkonnost pod demokratickými prezidenty, než pod republikánskými od roku 1947. Podle jejich dat průměrný roční výnos S&P 500 byl 10,8 % za demokratických prezidentů ve srovnání s 5,6 % za republikánských prezidentů.
Další studie od TD Economics ukázala, že výkonnost akciového trhu byla historicky silnější během období vlády demokratů, avšak toto může být částečně způsobeno ekonomickým cyklem, ve kterém byli prezidenti zvoleni​. V průměru byla také ekonomická expanze rychlejší za demokratických prezidentů, což se projevilo v průměrném ročním růstu HDP ve výši 3,6 % oproti 2,6 % za republikánských prezidentů.

Ke cti Republikánů je ovšem na pořadu dne dodat, že právě jejich politika z pravidla přinášela nižší daně a tím připravila půdu pro následný akciový růst.

Na závěr chceme říct, proč tento článek vlastně píšeme. Prezidentské volby jsou bezesporu velkou událostí, která ovlivní trhy nejen v USA ale po celém světě a tak jsme chtěli, ať v celé problematice máte ucelený obrázek. Zároveň jsme chtěli podotknout, že volby jsou klíčové nejen pro dlouhodobé ale i pro krátkodobé investory a díky tomu, že krátkodobé investice jsou technicky náročnější chtěli jsme udělat sumarizaci dat. Nicméně pokud se do krátkodobých obchodů chcete pouštět, tak doporučujeme mít fůru zkušeností a znalostí a nebo mít po svém boku profesionála, který Vám se vším bude schopen pomoct.

---

Zdroje: kamalaharris.com, donaldjtrump.com, en.wikipedia.org, fred.stlouisfed.org, cs.wikipedia.org, markets.businessinsider.com, economics.td.com,