Už je to delší dobu, co jsme zmiňovali legendárního „superinvestora,“ který se rozhodl, že do konce roku 2025 uzavře svůj fond Scion Asset Management. Jedná se o legendárního BigShorta. Michael Burry 27.10. 2025 rozeslal dopis investorům, ve kterém oznámil likvidaci fondu a plán vrátit kapitál do konce roku (s výjimkou malého auditu a daňového holdbacku). Právě toto téma probereme v dnešním článku.

Michael Burry

Jak jsme již před časem psali, tak Michael Burry se narodil 19. června 1971 v San Jose v Kalifornii. Původně vystudoval medicínu na Vanderbilt University, ale investování ho začalo fascinovat už během studií, kdy ve volném čase analyzoval akcie. V roce 2000 založil hedgeový fond Scion Capital, který se později transformoval na Scion Asset Management. Burry se celosvětově proslavil tím, že jako jeden z prvních rozpoznal rizika spojená s americkým hypotečním trhem a vsadil proti němu – jeho sázka mu během finanční krize v roce 2008 vynesla stovky milionů dolarů a stala se inspirací pro film The Big Short. Fond aktivně provozoval až do roku 2025, kdy oznámil jeho uzavření kvůli obavám z technologické bubliny.

Proč Burry uzavírá svůj fond?

Michael Burry dlouhodobě kritizuje rostoucí vliv pasivního investování, zejména prostřednictvím ETF fondů. Podle něj tyto nástroje deformují trh, protože kapitál proudí do indexů bez ohledu na fundamentální hodnotu jednotlivých společností. To vede k umělému nadhodnocování akcií a k oslabení role aktivních investorů, kteří se snaží analyzovat skutečnou hodnotu firem. Burry opakovaně varoval, že tento trend ničí přirozenou rovnováhu trhů a připomíná mechanismy, které v minulosti vedly k finančním krizím.

Dalším důvodem jeho rozhodnutí je nelogické chování investorů v souvislosti s technologiemi a umělou inteligencí. Burry označuje současný boom kolem AI za bublinu podobnou dot-com éře na začátku tisíciletí. Jeho fond vsadil na pokles akcií firem jako Palantir (PLTR) nebo Nvidia (NVDA), ale tyto short pozice se ukázaly jako neúspěšné, protože trh ignoroval fundamenty a dál hnal ceny vzhůru. Podle Burryho je to důkaz, že investoři se řídí emocemi a módními trendy, nikoli racionální analýzou.

Nakonec se rozhodl fond Scion Asset Management rozpustit a kapitál investorům vrátit. To ale neznamená, že by se stáhl z veřejného prostoru – naopak. Burry oznámil, že zakládá fórum na síti X (Twitter) , kde bude aktivně publikovat své názory, analýzy a varování před riziky na trzích. Chce tak pokračovat v roli kontrariánského hlasu, který upozorňuje na nebezpečí, jež většina investorů přehlíží a zároveň nabídnout platformu pro otevřenou diskusi o skutečné hodnotě investování.

Jak vypadalo poslední zveřejnění formuláře 13-F ?

Co se nákupů a prodejů tohoto legendárního investora ve 3. čtvrtletí tohoto roku týče, tak bylo zřejmé, že Burry spíše prodával než nakupoval.
Z těchto dat je patrné, že Michael Burry v Q3 2025 naposledy sázel na retail, finance a zdravotní služby, zatímco uzavíral pozice ve zdravotnictví, kosmetice a e‑commerce.

Dle posledních dostupných dat Burryho portfolio tvoří pouze 3 společnosti, kde je přes 45% alokováno ve farmaciích, dále přes 32% v cyklickém spotřebitelském sektoru a zbytek v odvětví financí.

Jak tento krok vnímá trh a co to znamená pro nás ?

Reakce na uzavření fondu byla v investiční komunitě okamžitá – média i analytici jej vnímali jako varovný signál, podobně jako jeho slavná sázka proti hypotečnímu trhu v roce 2008. Burry tím znovu potvrdil svou pověst kontrariánského investora, který jde proti proudu a upozorňuje na rizika, jež většina trhu přehlíží. Uzavření Scion Asset Management tak není jen technickým krokem, ale i symbolickým gestem, které má poukázat na deformace způsobené pasivním investováním a na nebezpečí současné technologické euforie.

Zároveň se Burry nestahuje do ústraní – naopak. Oznámil, že bude své názory a analýzy publikovat na fóru pod přezdívkou Cassandra Unchained na síti X (Twitter). Tím si zachovává možnost ovlivňovat veřejnou debatu bez tlaku správy fondu a nabízí investorům platformu, kde mohou sledovat jeho pohled na trhy v reálném čase. Pro mnohé je to příležitost nahlédnout přímo do myšlení člověka, který dokázal předvídat jednu z největších krizí moderní historie.

ZÁVĚR

Michael Burry patří mezi nejzásadnější a nejprovokativnější investory tohoto století. I když jeho varování před krizemi byla často hlasitá – a do velké míry se naplnilo „jen“ to z roku 2008 – jeho výhled na roky 2022 – 2023, kdy sázel na propad indexů S&P 500 a Nasdaq, mohl být pro mnohé korekcí přehnaného optimismu.

Jeho konečný krok, uzavření fondu Scion Asset Management po 25 letech provozu, podle něj reflektuje obavy z technologické bubliny: Burry kritizuje vysoké valuace firem zaměřených na umělou inteligenci, které podle něj nejsou dostatečně podloženy zisky.

Zvlášť varuje před účetními praktikami u technologií — například prodlužováním odpisové doby serverů a čipů, což může zkreslit náklady a vytvářet iluzi vyšší ziskovosti datacenter. Podle Burryho to přispívá k nafukování trhu a možnému přeceňování firem.

Celou situaci podle něj dále podporuje fakt, že největší technologické společnosti mají klíčovou váhu v indexech, do kterých plynou masivní peníze prostřednictvím ETF — což podle Burryho deformuje tržní podmínky.
Mimochodem data od Morningstar mluví o tom, že je v USA již více ETF, než klasických akciích na hlavních amerických trzích a tento obchodní systém Burry kritizuje již od roku 2010.

Nemusíme nutně souhlasit se vším, co říká a možná s ním nesdílíme jeho černobílý pohled, ale jeho varování nám připomíná, že optimismus bez realismu může být nebezpečný.

Zdroje: dataroma.com, zpravy.kurzy.cz, kryptomagazin.cz, medium.seznam.cz, investicniweb.cz, investicne.sk, x.com.