Díky tomu, že aktuálně probíhá výsledková sezóna a méně zkušeným investorům nemusí dávat smysl, proč v současné době, kdy se zveřejňují výsledky za 3Q/24 (třetí čtvrtletí roku 2024), některé firmy zveřejňují výsledky již za rok 2025, rozhodli jsme se udělat Vám v tom pořádek.
DŮLEŽITÉ POJMY
Není rok jako rok, tím máme na mysli, že je třeba nejdřív pochopit jaký je rozdíl mezi rokem kalendářním a fiskálním.
KALENDÁŘNÍ ROK
V tomto případě není asi moc co vysvětlovat. Pokud si otevřete kalendář, máte před sebou detailní přehled kalendářního roku, který začíná prvního ledna a končí posledního prosince.
Právě toto je ale věc která nás mate, jelikož ekonomika firem se neřídí podle roku kalendářního, nýbrž fiskálního.
FISKÁLNÍ ROK
Fiskální nebo-li hospodářský rok je období, které si firma může zvolit podle svých potřeb, například od 1. dubna do 31. března nebo jakkoli jinak. Důvodem odlišnosti může být sezónnost podnikání, snaha lépe reflektovat cykly prodeje či náklady nebo účetní zvyklosti v oboru.
Například výsledky za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2025 mohou být zveřejněny v roce 2024, pokud fiskální rok firmy začíná v říjnu.
JAKÉ Z TOHO PLYNOU PRO FIRMU VÝHODY?
I když jsme toto téma lehce nakousli v předešlém odstavci, tak výhod které z tohoto pramení je celá řada a proto si to celé rozebereme trochu více do hloubky.
Lepší přizpůsobení sezónním cyklům podnikání
Hlavní sezóna v jednom období: Firmy v oborech s výraznou sezónností jako maloobchod nebo cestovní ruch si volí fiskální rok tak, aby končil po hlavní sezóně.
Kompletní pohled na sezónu: Například firmy závislé na vánočním prodeji mohou fiskální rok uzavírat v lednu, aby mohly zahrnout celou sezónu do jednoho účetního období.
Přesná data pro strategii: Posunutím fiskálního roku získávají vedení i investoři přesnější data, která nejsou ovlivněna sezónními výkyvy, což jim umožňuje lépe vyhodnocovat výkonnost firmy a plánovat budoucí strategie.
Efektivnější plánování a reporting
Plánování podle interních cyklů: Některé firmy volí fiskální rok, který lépe odpovídá jejich interním cyklům plánování a rozpočtování.
Snížení koncoročního tlaku: Pokud fiskální rok nekončí v prosinci, firmy se vyhnou náporu na účetní a administrativní týmy v období konce kalendářního roku, kdy jsou často zaneprázdněny i jinými úkoly.
Lepší sladění s projekty: Odlišný fiskální rok může také lépe odpovídat projektovým cyklům, například ve stavebnictví, IT nebo výzkumu, kde jednotlivé zakázky často přesahují kalendářní rok.
Možnost sladit fiskální rok s mateřskou společností nebo mezinárodními standardy
Synchronizace s dceřinými firmami: Nadnárodní firmy mohou nastavit fiskální rok podle centrální organizace, aby mohly synchronizovat výsledky s dceřinými společnostmi po celém světě.
Přizpůsobení lokálním pravidlům: Například společnosti s centrálou v USA často přizpůsobují fiskální rok pravidlům a zvyklostem tamního trhu.
Jednodušší konsolidace účetnictví: Tento přístup také umožňuje jednodušší konsolidaci účetních dat, což je nezbytné při vykazování finančních výsledků podle mezinárodních standardů jako jsou IFRS nebo US GAAP.
IFRS jsou Mezinárodní standardy účetního výkaznictví vytvořené Radou pro mezinárodní účetní standardy (IASB). Používají se ve většině zemí světa, včetně Evropské unie, Austrálie, Kanady a mnoha asijských a afrických zemí.
US GAAP jsou Všeobecně uznávané účetní zásady platné ve Spojených státech spravované Radou pro standardy finančního účetnictví (FASB).
Výhoda při strategickém zveřejňování výsledků
Reakce na konkurenční tlak: Zveřejnění výsledků ve specifických termínech může firmě pomoci lépe reagovat na konkurenční tlak nebo změny na trhu.
Delší příprava výsledků: Například pozdější zveřejnění umožňuje delší přípravu podkladů a strategii komunikace s investory.
Vyhnutí se nepříznivému načasování: Zvolené termíny mohou být také využity k vyhnutí se nepříznivému načasování, například během turbulentních tržních podmínek nebo ve stejném období, kdy své výsledky zveřejňuje významná konkurence.
Flexibilita v účetnictví a daňovém plánování
Optimalizace daňového plánování: Firmy mohou využít fiskální rok k optimalizaci svého daňového plánování.
Efektivní řízení nákladů: Například posunutím uzávěrky mohou efektivněji řídit náklady a výnosy v rámci daňového období.
Respektování místních pravidel: Fiskální rok může být rovněž nastaven tak, aby co nejlépe odpovídal místním daňovým předpisům v zemích kde firma působí, což minimalizuje riziko právních komplikací.
Vyhnutí se konkurenci při zveřejňování výsledků
Vyhnutí se „přetlaku informací“: Některé firmy se snaží vyhnout „přetlaku informací“ na trhu který bývá obvyklý na konci kalendářního roku, kdy mnoho společností zveřejňuje své výsledky.
Zvýšení pozornosti investorů: Díky tomu mohou lépe upoutat pozornost investorů a analytiků.
Větší mediální prostor: Tento přístup rovněž umožňuje firmám získat větší mediální prostor a zvýšit efektivitu komunikace svých finančních výsledků, což může mít pozitivní vliv na vnímání značky a důvěru investorů.
Historické nebo průmyslové zvyklosti
Odpověď na průmyslové standardy: V některých oborech, (např. technologie nebo finance), je běžné mít fiskální rok odlišný od kalendářního.
Jednodušší porovnání s konkurencí: Firmy se přizpůsobují průmyslovým standardům, aby byly jejich výsledky snadno porovnatelné s konkurencí.
Slaďování obchodních cyklů: Takové zvyklosti mohou být také výhodné při vyjednávání s partnery nebo dodavateli, kteří mají obdobně nastavené cykly a očekávají podobný harmonogram obchodních aktivit.
Shrnutí
Tato nastavení poskytují firmám větší flexibilitu, strategické výhody a možnosti přizpůsobení potřebám jejich podnikání. Ačkoliv to na první pohled může působit složitě, tyto termíny často odrážejí racionální rozhodnutí pro efektivní řízení.
ZÁVĚR
Pochopení fiskálních cyklů je pro investory klíčové, protože umožňuje lepší srovnání firem v rámci odvětví. Pokud dvě konkurenční společnosti vykazují výsledky v různých fiskálních obdobích, může dojít k mylné interpretaci sezónních výkyvů. Například maloobchodní firma s fiskálním rokem končícím v lednu vykáže výsledky zahrnující vánoční sezónu, zatímco jiná firma s fiskálním rokem končícím v září může tuto klíčovou část roku vykázat až v následujícím fiskálním roce. Pro investory je proto důležité věnovat pozornost nejen číslům, ale i načasování zveřejnění.
Doufáme, že Vám tento článek pomohl objasnit otázku, proč firma zveřejňuje výsledky za jiné období než na první pohled dává smysl a že jsme Vám tímto pomohli trošičku nahlédnout za oponu proč to firmy vlastně dělají a v čem je to dobré, a tím Vám pomohli lépe se orientovat v této i dalších výsledkových sezónách.