V Evropě trhy zakončily uplynulý týden v barvách červených a tím korigovaly své nárůsty z minulého a předminulého týdne. Nejlépe si vedla Británie, ale ani tak se nevyhoupla do zelených čísel.
Německý DAX 40 klesl o 3,23%, Francouzský CAC 40 odepsal 3,63%. Britský benchmark FTSE 100 ubral 2,33%. Pro globální pohled o evropské ekonomice nám poslouží index Stox Europe 600, který v týdnu nakonec oslabil, a to o 3,6%.
Co se Asie týče, tak Shanghai pokračovala v poklesech a přidal se k ní i zbytek Asie, s tím že Japonsko se propadlo na měsíční minima.
Konkrétně Nikee 225 oslabil o 6,64%, Shanghai odepisovala 2,35% a Hang Seng poklesl o 2,34%.
Obchodní týden byl pro americké trhy velice nejistý díky týdnu plného důležitých makroekonomických zpráv, které nakonec investory nepřesvědčily a to zapříčinilo dost velké poklesy, nejvíc to „schytal“ technologický sektor a malé či střední firmy.
Konkrétně DJIA -2,47%, S&P500 -3,64%, NasdaQ -5,56% a Russell -5,38%.
RIGHTMOVE ORD [RMV]
V pondělí se neobchodovalo díky svátku práce, který byl v Kanadě a na americké burze, a proto naše pozornost byla nedobrovolně zavlečená do Evropy a to konkrétně na londýnskou burzu, kde jsme pozorovali nárůst o 27,43% společnosti RIGHTMOVE.
Pro ty z Vás co o této firmě slyšíte poprvé, tak se jedná o 24 let starou firmu, která byla založena jako projekt čtyř velkých realitních agentur (Halifax, Countrywide, Royal & Sun Alliance a Connells). Společnost provozuje online portál pro nemovitosti, kde mohou realitní kanceláře a developeři inzerovat nemovitosti na prodej nebo pronájem. Na burze cenných papírů v Londýně (LSE) se obchoduje od roku 2006 pod tickerem RMV. Rightmove je jedním z nejnavštěvovanějších realitních webů ve Velké Británii a svůj příjem generuje především z reklamních poplatků účtovaných inzerentům.
Akcie začaly růst po zprávě, že australská společnost REA Group zvažuje možnou akvizici Rightmove. REA Group je jedním z největších poskytovatelů online realitních služeb v Austrálii, a akvizice by jí umožnila rozšířit svůj globální dosah na trhu digitálních realitních služeb. Tato spekulace vyvolala mezi investory velký zájem a zvýšila hodnotu akcií Rightmove na londýnské burze.
Akcie společnosti REA klesly o 5,28% a v celotýdenním horizontu 5,87% co se RMV týče, tak to za uplynulý týden posílilo o 18,31%.
Spojené státy ISM Manufacturing PMI
V úterý celým trhem zamávala zpráva ohledně amerických PMI o co se v této zprávě vlastně jedná?
Výsledky průzkumu Manufacturing ISM Report On Business naznačují jakoukoli změnu v aktuálním měsíci ve srovnání s předchozím měsícem na základě údajů získaných od vedoucích pracovníků nákupu a dodávek z celé země. Zpráva obsahuje procento respondentů, kteří reagovali pozitivním nebo negativním ekonomickým směrem, a také všech pět ukazatelů, které byly hodnoceny na základě charakteristik: Nové zakázky (30 %), Výroba (25 %), Pracovní síla (20 %), Dodací lhůty poskytovatele (15 %) a zásoby nakoupených položek (10 %) a zásoby nakoupených položek (10 %) s obráceným indexem dodacích lhůt, takže se pohybuje stejným směrem jako ostatní čtyři indexy. Skóre PMI vyšší, než 50 % znamená, že ekonomika výroby obecně roste; hodnota nižší, než 50% naznačuje, že ekonomika výroby obecně klesá.
Vyšší, než očekávaná hodnota by měla být považována za pozitivní (býčí) pro USD, zatímco nižší, než očekávaná hodnota by měla být považována za negativní (medvědí) pro USD.
Předchozí data byly na úrovni 46,8 a čekal se nárůst na 47,5 a nárůst taky přišel jen menší, než trh počítal konkrétně 47,2, což u mnohých investorů snížilo pravděpodobnost na snížení úrokových sazeb jelikož se ekonomika neuzdravuje tak dobře, jak se původně predikovalo.
O 15 minut před těmito údaji vyšla další makroekonomická zpráva konkrétně United States S&P Global Manufacturing PMI.
S&P Global Manufacturing PMI (Index nákupních manažerů) vyjadřuje celkové zdraví výrobního sektoru USA, kde hodnota nad 50 signalizuje růst a pod 50 pokles.
Předchozí data byly na úrovni 49,6 a trh sice počítal s poklesem na úrovně 48 ale realita byla 47,9 tedy data horší, než očekávané.
Na tyto zprávy reagovaly všechny indexy v Americe. Nejvýraznější pokles jsme mohli sledovat u technologického NasdaQu, zatímco největší odolnost předvedl Dow Jones. Velké pohyby byly také na VIXU, o kterém jsme nedávno psali článek.
S&P 500 -2,12, NasdaQ -3,15, Dow 30 -1,51 Rut 2000 – 3,09 VIX +33,25% WTI -4,8%
Nejvíc to ovšem odskákala ropa, která vyjma špatných amerických dat klesá i díky zpomalení čínské ekonomiky a očekávané zvýšení produkce ze strany OPEC+ od října.
GitLab [GTLB]
Před ani né 2 měsíci jsme psali o společnosti GTLB, která se ve středu opět přihlásila ke slovu. Ve středu tato akcie připisovala 21,64% a za celý týden posílila o 10,67% a to po zveřejnění více, než slušných výsledků, které byly zveřejněny již v úterý po obchodních hodinách.
Při pohledu na příjmy vidíme přesah o 3,24% v kontextu s analytickými odhady, co se zisku týče, tam je to ještě veselejší jelikož pozitivně překvapil tím, že byl o 51,38% vyšší, než očekával trh.
Pojďme se ale na výsledkovou zprávu podívat trochu víc do hloubky.
POZITIVNÍ ASPEKTY
Růst tržeb: Tržby GitLabu vzrostly o 31 % meziročně na 182,6 milionu dolarů, což překonalo očekávání analytiků, která byla 176,89 milionu dolarů.
Ziskovost: Společnost vykázala čistý zisk podle GAAP ve výši 12,9 milionu dolarů, což je výrazný obrat oproti ztrátě 50,1 milionu dolarů ve stejném čtvrtletí předchozího roku.
Zisk na akcii (EPS): Zisk na akcii překonal očekávání, kdy GitLab dosáhl $0,15 na akcii oproti odhadovaným $0,10.
Rozšiřování zákaznické základny: Počet zákazníků, kteří utrácejí více, než 100 000 dolarů ročně vzrostl o 33 %.
Zlepšení marží: Společnost dosáhla zlepšení hrubých marží díky vyšší provozní efektivitě.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
Pokles provozního cash flow: Provozní peněžní tok se výrazně snížil z 27,1 milionu dolarů na 11,7 milionu dolarů meziročně.
Pokles volného cash flow: Ne-GAAP volný cash flow klesl z 26,8 milionu dolarů na 10,8 milionu dolarů.
Nižší výhled EPS: GitLab očekává pokles zisku na akcii v budoucnu, s poklesem odhadovaným na $0,50 až $0,55 pro celý fiskální rok.
VÝHLEDY: GitLab v dalším výhledu očekává pokračující růst tržeb, zejména díky expanzi zákaznické základny a silné poptávce po jejich platformě DevSecOps. Společnost zvýšila odhad tržeb pro následující čtvrtletí, přičemž očekává růst mezi 25-30 % ročně. Přesto GitLab upozorňuje na určité výzvy, zejména v oblasti řízení nákladů, což by mohlo ovlivnit provozní marže. I přes solidní růst firma signalizuje, že se bude muset zaměřit na udržení efektivity nákladů a zlepšení cash flow, které v posledním čtvrtletí pokleslo. Celkově firma vyhlíží optimisticky na další růst, ale s důrazem na lepší finanční řízení.
NIO
O Niu jsme psali už hodněkrát a ve čtvrtek před započetím obchodní seance tato čínská elektormobilka zveřejnila své výsledky hospodaření, kde příjmy sice zklamaly analytiky tím, že byly nižší o 0,22%, než se čekalo a zisk přesáhl odhady trhu jen o “kosmetickou” setinu procenta. I přes to jejich akcie přidávaly za čtvrtek 14,39% a v celotýdenním horizontu jsou akcie dražší o 10,67%.
Aby jsme pochopili, proč akcie rostou i když na první pohled čísla byly spíše horší je třeba prozkoumat jejich výsledkovou zprávu.
POZITIVNÍ ASPEKTY
Růst tržeb: Tržby se meziročně zvýšily o 98,9 % na 17,45 miliardy jüanů (2,4 miliardy USD), což je výrazný skok oproti loňským výsledkům.
Zvýšení dodávek vozidel: Dodávky vozidel vzrostly o 143,9 % na 57 373 jednotek, což odráží silnou poptávku.
Zlepšené marže: Hrubá marže se výrazně zlepšila na 9,7 % oproti 1,0 % před rokem, přičemž marže z vozidel dosáhla 12,2 %.
Optimalizace ztrát: Čistá ztráta byla snížena o 16,3 % oproti loňskému roku, což ukazuje na efektivnější řízení náklad.
Silný výhled na Q3 2024: Očekává se, že dodávky ve třetím kvartálu dosáhnou 61 000 až 63 000 vozidel, což představuje růst o 10–13,7 % oproti minulému roku.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
Čistá ztráta: Přestože se ztráta snížila, stále zůstává významná – činí 705,4 milionů USD.
Nedosažení očekávání: Tržby sice meziročně vzrostly, ale stále zaostaly za očekáváním analytiků (2,44 miliardy USD).
Závislost na čínském trhu: Silný růst dodávek je stále primárně závislý na čínském trhu, což může být riziko v případě změn v tamní ekonomické situaci.
VÝHLEDY: NIO má ambiciózní výhled pro následující měsíce i roky, který se zaměřuje nejen na pokračující růst v Číně, ale také na globální expanzi. Ve třetím čtvrtletí 2024 společnost očekává dodávky mezi 61 000 a 63 000 vozidly, což představuje růst o 10–13,7% oproti loňsku. Tržby by měly dosáhnout až 2,70 miliardy USD. NIO plánuje posílit svou přítomnost na zahraničních trzích, zejména v Evropě, kde již začalo expandovat. Kromě toho se společnost zaměřuje na vývoj pokročilých technologií, jako je autonomní řízení a vylepšování bateriových systémů, což by mělo zlepšit její konkurenceschopnost na trhu s elektromobily.
Do budoucna NIO rovněž plánuje pokračovat ve snižování nákladů a zvyšování hrubé marže, která již vzrostla na 9,7%. Cílem společnosti je dosáhnout stabilní ziskovosti, jakmile se podaří optimalizovat výrobu a rozšířit nabídku na další modely, včetně levnějších elektromobilů. Společnost také sází na výstavbu sítě výměnných stanic pro baterie, které by měly přispět k odlišení od konkurence a zvýšení pohodlí pro zákazníků.
Broadcom [AVGO]
Broadcom je významná americká technologická firma, která vznikla v roce 1961 v kalifornském městě Irvine pod názvem HP Associates (později Avago Technologies), a zabývá se zejména vývojem a výrobou polovodičových součástek, komunikačních čipů a softwarových řešení pro síťovou infrastrukturu, datová centra a další technologické sektory. Společnost má široký záběr v oblastech jako mobilní komunikace, síťové technologie, datová úložiště a průmyslové aplikace. Na burzu NASDAQ vstoupila v roce 1998, kdy se rychle stala klíčovým hráčem v oblasti polovodičů, a od té doby prošla několika akvizicemi, včetně spojení s Broadcom Corporation v roce 2016, což upevnilo její postavení globálního lídra v oblasti technologií.
Tato firma ve čtvrtek po trhu zveřejnila výsledky hospodaření, u kterých jsme viděli, že příjmy přesáhly o 0,72% odhady analytiků a zisk byl lepší o 1,92% i přes to akcie za pátek upsaly 10,36% a v týdenním horizontu se jejich cena snížila o 14,97%.
Pro pochopení celé problematiky se pojďme podívat na výsledkovou zprávu.
POZITIVNÍ ASPEKTY
Růst v oblasti AI: Broadcom očekává, že roční tržby z AI dosáhnou 12 miliard dolarů, což je více, než původně odhadovaných 11 miliard, s růstem poháněným zakázkovými AI akcelerátory a ethernetovými technologiemi.
Ziskové marže: Společnost udržela vysoké hrubé marže v segmentech polovodičů (68 %) a softwaru (90 %), což posílilo jejich celkovou profitabilitu.
Růst v oblasti infrastruktury: Díky akvizici VMware vzrostly tržby v segmentu infrastruktury o 200 % oproti loňskému roku, což posílilo celkový růst firmy.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
Ztráta kvůli akvizicím: Společnost vykázala čistou ztrátu 1,875 miliardy dolarů kvůli nákladům na amortizaci spojenou s akvizicí VMware.
Slabý výhled pro broadband: Tržby v oblasti širokopásmového připojení klesly o 49 % a očekává se, že i nadále budou oslabovat o více než 40 % ve čtvrtém čtvrtletí.
Zpomalení v průmyslových trzích: Průmyslové prodeje klesly o 31 %, přičemž se neočekává výrazné zlepšení před rokem 2025.
Mírný pokles čtvrtletních tržeb: Očekávání pro čtvrté čtvrtletí se dostalo pod analytický konsenzus, což vyvolalo zklamání na trhu.
Vyšší náklady spojené s dluhy: Vysoké úrokové náklady a dluhová zátěž kvůli akvizici VMware snižují volné cash flow.
VÝHLEDY: Výhled společnosti Broadcom pro zbytek roku 2024 se soustředí především na oblast umělé inteligence (AI), kde očekává výrazný růst. Společnost předpokládá, že její tržby z AI dosáhnou až 12 miliard dolarů, což je vyšší než původní odhad 11 miliard, přičemž růst je poháněn zejména poptávkou po zakázkových AI akcelerátorech a ethernetových technologiích pro datová centra. Broadcom navíc očekává postupnou obnovu v ne-AI trzích, zejména v roce 2025, kdy by měly oživit průmyslové a širokopásmové segmenty. Celkový výhled pro čtvrté čtvrtletí 2024 zahrnuje konsolidované tržby ve výši 14 miliard dolarů, což znamená meziroční nárůst o 51%. Navzdory těmto pozitivním aspektům čelí společnost krátkodobým výzvám, jako jsou vysoké náklady spojené s akvizicí VMware a slabší výkonnost v některých ne-AI oblastech.
Zdroje: tradingview.com, google.com/finance, finance.yahoo.com, tipranks.com, finviz.com, cs.wikipedia.org, marketwatch.com, investorshangout.com, myfxbook.com, tradingeconomics.com, ir.gitlab.com, ir.nio.com, investors.broadcom.com