Už je to zhruba půl roku, co jsme nevydali článek o žádném ETF a díky tomu, že koncem minulého měsíce tedy února 2026 přibylo na jedné z platforem, kterou využíváme nové ETF, které může směle konkurovat burzovně obchodovatelným fondům kopírující MSCI World Index, rozhodli jsme se, že se o něj s Vámi podělíme – jedná se o Dimensional Global Core Equity. Toto ETF je dle našeho subjektivního pohledu lépe diverzifikovaný fond zaměřující se na vyspělé země, než právě výše zmíněný MSCI World, takže je ideální zejména pro dlouhodobé investory hledající širší diverzifikaci, zejména v počtu akcií a nižší váze na jednotlivých titulech a to pouze na vyspělých trzích.
Dimensional Global Core Equity
Dimensional Global Core Equity UCITS ETF USD je na rozdíl od MSCI World aktivně spravovaný fond, tudíž nekopíruje žádný index. ETF investuje do společností z rozvinutých zemí a proto v něm nenaleznete například indické či čínské firmy. Cílem je přiložit vyšší váhu společnostem s nízkým oceněním, vysokou ziskovostí a menším společnostem, které na základě mnoha výzkumů dokážou generovat zajímavější zhodnocení. ETF se snaží generovat vyšší výnos, než index MSCI World.
Hlavní výhoda dnes rozebíraného ETF je v tom, že aktivně řídí portfolio na základě několik logických faktorů.
Fond dává relativně vyšší váhu menším a středně velkým společnostem, které historicky dosahují vyšších výnosů, (na úkor vyšší volatility) než největší firmy. Současně preferuje akcie s nižší relativní cenou vůči fundamentům, tedy společnosti obchodované za atraktivnější valuace. Dalším důležitým faktorem je ziskovost, protože větší zastoupení v portfoliu získávají firmy s vyšší provozní ziskovostí. Strategie zároveň zohledňuje také investiční disciplínu firem. Dalším kritériem je i dostatečná historie obchodování na burze, protože společnosti, které jsou na trhu delší dobu, bývají méně volatilní a jejich fundamenty jsou lépe analyzovatelné.
Poměrně zajímavé je, že ETF Dimensional Global Core Equity neřídí výběr akcií podle striktních indexových pravidel o vyřazování a zařazování. Správci používají vlastní systematickou metodiku, založenou na faktorech, takže titul může zůstat v portfoliu i tehdy, když by ho index technicky vyřadil kvůli pravidlům rebalancování. To neznamená, že fond drží nevýkonné firmy bezdůvodně, ale spíše, že rozhodování o držení či prodeji akcií vychází z fundovaných faktorových kritérií a nikoli pouze z indexových pravidel.
Technické parametry
Dimensional Global Core Equity UCITS ETF je relativně mladý fond, jeho vznik se datuje ke dni 12.11. 2025, nicméně i za tak krátkou dobu toto ETF stihlo nasbírat kapitál v obejmu 1 Miliardy dolarů, s tím že sídlo je v Irsku. Tento fond je sestrojen a spravován společností Dimensional.
Společnost Dimensional Fund Advisors byla založena v roce 1981 a nyní je známá jako největší provozovatel (co do objemu obhospodařovaných peněz) aktivně řízených ETF v USA a jedním z největších na světě.
Ať se vrátíme od vydavatele ETF zpátky k fondu jako takovému, poplatek za správu fondu (tzv. TER) je na úrovni 0,26% ročně, v obecné rovině lze tedy říct, že se jedná o relativně levný fond když vezmeme v úvahu, že aktivně obhospodařuje opravdu extrémně velké množství akcií.
Golbal Core existuje pouze v akumulační variantě, to znamená že vydělané peníze z dividend reinvestuje zpátky do fondu a nevyplácí je na účet investora, tento přístup je ideální zejména v období budování majetku.
O 2 odstavce výše jsme zmínili, že toto ETF obhospodařuje extrémně velké množství akcií a za tímto tvrzením si stojíme, jelikož na rozdíl od klasického MSCI World indexu (kde je v době psaní článku téměř 1320 akcií) má Golbal Core v portfoliu 7057 akcií, což je bez nadsázky největší čistě akciové ETF co jsme kdy viděli, navíc pokud přičteme fakt, že jsou zde obsaženy pouze akcie z vyspělých ekonomik nikoli z rozvíjejících se trhů.
Geografické rozložení
Portfolio ETF Dimensional Global Core Equity UCITS ETF je rozloženo především do zemí s největší kapitalizací a likviditou. Největší váhu mají Spojené státy 69,06 %, Japonsko 7,06 %, Kanada 3,87 %, Velká Británie 3,85 %, Švýcarsko 2,39 %, Německo 2,37 %, Francie 2,35 %, Austrálie 2,00 % a Nizozemsko 1,14 %. Ostatní země (Švédsko, Itálie, Španělsko, Dánsko, Hongkong, Singapur, Finsko, Izrael, Belgie, Norsko, Rakousko, Irsko, Portugalsko, Nový Zéland) tvoří dohromady 3,37 % portfolia.
Sektorové rozložení
Největší zastoupení mají Informační technologie 19,60 %, na druhém místě se umístil Finanční sektor 15,97 %, pomyslnou bronzovou medaili odnáší Průmysl 15,21 % a dobře je na tom i Spotřební zboží – diskreční 10,33 %. Podíly pod 10% jsou následovné: Zdravotnictví 9,59 %, Spotřební zboží – základní 6,42 %, Komunikační služby 6,23 %, Materiály 5,58 %, Energetika 5,29 %, Utilities 2,99 % a REITs 2,05 %. Ostatní sektory (Real Estate 0,75 %, Other <0,01 %) tvoří dohromady 0,76 % portfolia.
Největší pozice
Největší pozice ETF Dimensional Global Core Equity UCITS ETF tvoří významnou část portfolia a jsou soustředěny převážně v technologických a rostoucích amerických firmách. Největší váhu mají NVIDIA Corp 3,46 %, Microsoft Corp 3,41 %, Apple Inc 2,98 %, Amazon.com Inc 2,35 %, Meta Platforms Inc Class A 1,65 % a Broadcom Inc 1,05 %. Ostatní pozice (Alphabet Inc, Walmart Inc, Eli Lilly & Co, Berkshire Hathaway Inc) dohromady tvoří 2,46 % portfolia. Celkem tedy top 10 pozic představuje přibližně 15,9 % portfolia, což ukazuje na jeho relativně širokou diverzifikaci i přes vyšší expozici vůči technologickému sektoru.
Výkonnost ETF
Za normálních okolností by jsme se podívali na výkonnost ETF, ale díky tomu, že na trhu není dostatečně dlouho, tak nemáme v ruce potřebná data aby výzkum byl relevantní, nicméně níže přikládáme obrázek, kde je znázorněno porovnání.
Od svého spuštění ETF Dimensional Global Core Equity UCITS dosáhlo výkonnosti 5,44 %, zatímco referenční index MSCI World vykázal 2,52 %. To ukazuje, že fond překonal globální tržní index, což je částečně způsobeno jeho aktivně řízenou multifaktorovou strategií, která dává váhu menším, levnějším a ziskovějším firmám, místo aby přesně kopírovala tržní váhy indexu.
Nicméně tento markantní rozdíl vnímáme spíše jako tržní anomálii, náš odhad je takový, že po zohlednění TER poplatku může Dimensional Global Core Equity generovat nadvýnos vůči svému benchmarku o cca 0,5 – 1% p.a (neboli ročně).
Zdroje: dimensional.com, justetf.com.