Před časem jsme vydali článek, o formuláři 13-F a slíbili jsme, že Vám čas od času ukážeme, jak se na základě tohoto formuláře chovali i superinvestoři.
Předchozí díl: David Katz
PŘEDSTAVENÍ FONDU Dodge & Cox
Dnes se společně podíváme na další investiční fond a tím je Dodge & Cox, což je jeden z nejstarších a nejuznávanějších investičních fondů ve Spojených státech. Tato společnost byla založena v roce 1930 a sídlí v San Francisku. Firma se specializuje na správu aktiv, zejména na akciové a dluhopisové fondy. Komplexně je známá svým konzervativním a dlouhodobě orientovaným investičním přístupem.
Fondy Dodge & Cox jsou spravovány investiční společností Dodge & Cox, která si zakládá na svém týmově orientovaném přístupu ke správě aktiv, což znamená, že investiční rozhodnutí nejsou závislá na jednotlivci, ale na kolektivní práci a pečlivé analýze skupiny zkušených investičních profesionálů.
Tento týmový přístup, spolu s dlouhodobou perspektivou a důkladným výzkumem, který je klíčovým prvkem investiční filozofie společnosti Dodge & Cox. Aktuálně mají ve správě 79 společností v celkovém objemu 106 267 563 000$, čímž je hned po Berkshire Hathaway druhým největším fondem.
ZAKLADATELÉ
Fond Dodge & Cox založili Mason Dodge a Cox Brothers v roce 1930. Mason Dodge, spolu s bratry Cox, vytvořili investiční společnost s cílem poskytovat kvalitní správu aktiv a investiční služby. Tento zakladatelský tým položil základy pro dlouhou tradici a reputaci společnosti, která se vyznačuje pečlivým výzkumem a hodnotově orientovaným investičním přístupem.
SOUČASNÉ VEDENÍ
Aktuálními hlavními představiteli společnosti Dodge & Cox jsou Dana Emery, která zastává funkci předsedkyně představenstva a generální ředitelky (CEO) a Roger Kuo, který je prezidentem společnosti.
ZÁKLADNÍ ROZDĚLENÍ
Dalším zajímavým aspektem je, že tento fond spravuje více podílových fondů a to hlavně z hlediska toho, aby mohl nabídnout svým investorům širší škálu investičních možností a přizpůsobit se různým investičním potřebám a cílům. Každý fond je zaměřen na jiný typ aktiv nebo trhů, jako jsou akcie, dluhopisy, mezinárodní investice nebo kombinace těchto tříd aktiv. Tímto způsobem mohou investoři volit fondy, které nejlépe odpovídají jejich rizikovému profilu, časovému horizontu nebo specifickým investičním cílům, a zároveň profitovat z odborného řízení a investičního přístupu společnosti.
1.) Dodge & Cox Stock Fund je podílový fond zaměřený na americké akcie, spravovaný společností Dodge & Cox od roku 1965. Fond používá hodnotově orientovanou strategii, investuje do podhodnocených společností s dlouhodobým růstovým potenciálem. Je známý širokou diverzifikací investic napříč různými odvětvími, což snižuje riziko. Manažeři fondu preferují dlouhodobý přístup, často drží akcie po mnoho let, aby dosáhli stabilních výnosů pro investory.
2.) Dodge & Cox International Stock Fund je podílový fond zaměřený na zahraniční akcie mimo USA, spravovaný společností Dodge & Cox od roku 2001. Fond využívá hodnotově orientovanou strategii, investuje do podhodnocených zahraničních společností s dlouhodobým růstovým potenciálem. Investice jsou rozloženy napříč různými zeměmi a odvětvími, což zajišťuje širokou diverzifikaci. Manažeři fondu preferují dlouhodobý přístup, často drží akcie po delší dobu, aby dosáhli stabilních výnosů pro investory hledající mezinárodní expozici.
3.) Dodge & Cox Global Stock Fund je podílový fond, který investuje do akcií společností po celém světě, včetně Spojených států i zahraničních trhů. Tento fond, spravovaný společností Dodge & Cox od roku 2008, využívá hodnotově orientovanou strategii, zaměřuje se na podhodnocené společnosti s dlouhodobým růstovým potenciálem. Investice jsou rozloženy napříč různými sektory a regiony, což zajišťuje globální diverzifikaci. Fond je známý svým dlouhodobým přístupem, kdy manažeři často drží akcie po delší dobu, s cílem dosáhnout stabilních výnosů pro investory, kteří hledají globální expozici.
4.) Dodge & Cox Income Fund je podílový fond zaměřený na investice do dluhopisů a dalších pevných výnosových cenných papírů. Spravovaný společností Dodge & Cox od roku 1989, fond investuje především do vysoce kvalitních dluhopisů s pevným příjmem, včetně státních a firemních dluhopisů. Fond se zaměřuje na poskytování stabilního příjmu a ochrany kapitálu pro investory, přičemž využívá hodnotově orientovaný přístup, kdy vyhledává podhodnocené dluhopisy s potenciálem pro dlouhodobé zhodnocení. Manažeři fondu kladou důraz na důkladný výzkum a dlouhodobý investiční horizont, což zajišťuje stabilní výnosy a diverzifikaci rizika.
KOMPLETNÍ STRATEGIE
Strategie fondu Dodge & Cox je založena na hodnotově orientovaném investičním přístupu, který se zaměřuje na dlouhodobé investice do podhodnocených akcií a dluhopisů s vysokým potenciálem růstu. Fondy jsou spravovány pomocí důkladného výzkumu a analýzy, které mají za cíl identifikovat společnosti s pevnými základy, silným vedením a dlouhodobými růstovými vyhlídkami, jež jsou aktuálně podhodnocené trhem. Týmový přístup k rozhodování, disciplinované investiční procesy a důraz na diverzifikaci portfolia jsou klíčovými prvky této strategie, která je navržena tak, aby poskytovala stabilní výnosy v dlouhodobém horizontu.
PORTFOLIO DLE 13-F
NÁKUPY
NOVĚ PŘIDANÉ FIRMY DO PORTFOLIA DLE formuláře 13-F
Ve 2Q 2024 jsme se mohli dočkat 2 nových společností, které tento fond nakupoval. První z nich je společnost Humana Inc, která má celkové zastoupení 1,1% a druhou firmou je Ashtead Group plc, která drží 0,74% celkové objemu v portfoliu. Teď si je pojďme blíže představit.
Humana Inc je americká zdravotní pojišťovna a poskytovatel zdravotních služeb, sídlící v Louisville, Kentucky. Byla založena v roce 1961 a je jedním z největších poskytovatelů zdravotního pojištění v USA. Společnost se specializuje na poskytování zdravotních pojištění pro jednotlivce a firmy a také nabízí různé zdravotní služby prostřednictvím svých vlastních klinik a zdravotnických zařízení. Humana poskytuje široké spektrum produktů, včetně zdravotního pojištění, zdravotních plánů pro seniory prostřednictvím programů Medicare a zdravotního pojištění pro firmy a jejich zaměstnance.
Její produkty zahrnují jak individuální, tak skupinové plány a specializované programy pro správu zdravotních benefitů. Kromě tradičních pojišťovacích služeb se Humana angažuje v poskytování integrované zdravotní péče, která zahrnuje preventivní služby, správu chronických onemocnění a wellness programy. Společnost také provozuje Humana MarketPoint, který se zaměřuje na zajištění zdravotního pojištění pro seniory a další specializované programy.
Ashtead Group plc je britská nadnárodní společnost specializující se na pronájem vybavení. Byla založena v roce 1984 a její hlavní sídlo se nachází v Londýně, Velká Británie. Společnost je známá především svými operacemi v oblasti pronájmu stavebního, průmyslového a speciálního vybavení. Ashtead Group provozuje dvě hlavní značky: Sunbelt Rentals a A-Plant. Sunbelt Rentals je její hlavní značkou v USA, kde poskytuje širokou škálu vybavení pro stavební a průmyslové účely. A-Plant je její britská značkou, která nabízí podobné služby na domácím trhu ve Spojeném království.
Společnost Ashtead se zaměřuje na poskytování vysoce kvalitního a dobře udržovaného vybavení, které zákazníci mohou pronajímat na krátkodobé nebo dlouhodobé bázi. To zahrnuje zařízení jako jsou generátory, lešení, pracovní plošiny, kompresory, nářadí a další specializované stroje. Díky svému rozsáhlému portfoliu a silné přítomnosti na trhu pronájmu vybavení je Ashtead Group jedním z předních hráčů v tomto sektoru, s důrazem na kvalitní služby a strategický růst.
NEJVĚTŠÍ NAVÝŠENÍ
Nyní se společně pojďme podívat na největší dokupování již zaběhnuté pozice, které má tento fond ve správě. V celkově největším procentuálním vyjádření jsme se mohli dočkat příkupu společnosti CVS Health Group a to konkrétně o 49,70%. CVS Health Group je americká společnost, která se specializuje na zdravotní péči a farmaceutické služby, která byla založena v roce 1963 a sídlí v Woonsocketu, Rhode Island. Společnost je jedním z největších maloobchodních řetězců lékáren v USA prostřednictvím své značky CVS Pharmacy, která nabízí léky na předpis, over-the-counter léky a další wellness produkty. CVS Health rovněž vlastní a spravuje Aetna, významnou zdravotní pojišťovnu, kterou koupila v roce 2018. Tento krok rozšířil její nabídku služeb o zdravotní pojištění a integrované zdravotní péče. Další součástí jejích služeb jsou kliniky MinuteClinic, které poskytují základní zdravotní péči a léčbu běžných onemocnění přímo v lékárnách.
PRODEJE
Co se odprodejů týče, tak jsme si mohli všimnout pouze 2 firem, které tento fond kompletně odprodával a zajímavostí je, že obě společnosti se řadí do sektoru technologického.
Hewlett Packard Enterprise (HPE) je globální technologická společnost se sídlem v San Jose, Kalifornie. Byla založena v roce 2015 jako odštěpení od Hewlett-Packard (HP), které se rozdělilo na dvě samostatné firmy: HP Inc. a Hewlett Packard Enterprise. HPE se zaměřuje na poskytování inovativních podnikových IT řešení a služeb. HPE se specializuje na infrastrukturu a hardware, zahrnující servery, úložné systémy a síťové vybavení. Její produktové portfolio obsahuje jak tradiční servery, tak moderní řešení pro datová centra a cloudové infrastruktury. Společnost poskytuje vysoce výkonné servery a úložné systémy, které podporují široké spektrum podnikových aplikací a operací.
Microchip Technology Incorporated (MCHP) je americká technologická společnost specializující se na návrh a výrobu mikroprocesorů, mikrořadičů a dalších integrovaných obvodů. Sídlo společnosti se nachází v Chandleru, Arizona. Microchip byla založena v roce 1989 a od té doby se stala významným hráčem na trhu polovodičů. Společnost Microchip je známá především svými mikrořadiči, které jsou široce používány v různých průmyslových aplikacích, včetně automobilového průmyslu, spotřební elektroniky, telekomunikací a průmyslové automatizace. Mikrořadiče Microchip se vyznačují svou flexibilitou, výkonem a schopností pracovat v náročných podmínkách.
Microchip Technology se rovněž angažuje v oblasti výzkumu a vývoje nových technologií a produktů, které podporují trend digitalizace a internetu věcí (IoT). Společnost nabízí široké spektrum produktů a řešení, které umožňují inovace a vylepšení v různých technologických oblastech. Díky své rozsáhlé produktové nabídce a dlouhé historii v oblasti polovodičů se Microchip stal klíčovým dodavatelem komponentů a technologií pro různé průmyslové sektory, které vyžadují spolehlivá a vysoce výkonná elektronická řešení.
NEJVĚTŠÍ REDUKCE
Aktuálně při zveřejnění formuláře 13-F jsme si mohli všimnout odprodeje části aktiv ve společnosti Cigna Group a to konkrétně o 35,33%. Cigna Group je globální zdravotní a životní pojišťovna se sídlem v Bloomfieldu, Connecticut. Byla založena v roce 1982 a je známá svým širokým portfoliem zdravotních a pojišťovacích produktů. Cigna poskytuje komplexní řešení v oblasti zdravotního pojištění, včetně pojištění zdravotní péče, životního pojištění a dalších specializovaných pojistných produktů. Cigna se zaměřuje na poskytování zdravotních pojištění a služeb, které zahrnují jak individuální, tak skupinové zdravotní plány.
Její služby zahrnují správu lékových benefitů, správu zdravotní péče a podporu wellness a prevence. Společnost nabízí různé produkty a služby, které pomáhají zákazníkům řídit náklady na zdravotní péči a zlepšovat jejich zdraví. Kromě zdravotního pojištění, Cigna rovněž poskytuje životní pojištění a produkty v oblasti zaměstnaneckých výhod, které zahrnují dlouhodobé a krátkodobé zdravotní invalidní pojištění. Společnost má globální přítomnost a působí na mnoha mezinárodních trzích, čímž poskytuje služby nejen ve Spojených státech, ale i v dalších zemích po celém světě.
AKTUÁLNÍ PORTFOLIO
Jak už bylo na začátku článku řečeno, aktuální portfolio této firmy je druhým největším aktivně zpravovaným portfoliem vůbec.
Závěrem přikládáme fotku všech firem, které mají na portfoliu alespoň 1,5%.
Zdroje: dataroma.com, cs.wikipedia.org,