V dnešním díle pravidelné rubriky “ OBCHODNÍ TÝDEN 19.5-23.5.2025 “ se podíváme na to, co se odehrálo v uplynulém obchodním týdnu na celosvětových trzích.
UnitedHealth Group [UNH]
V minulém týdnu jsme psali o akcii UnitedHealth Groupe a jejich velkém propadu, no a v pondělí je znovu důvod se o této akcii zmínit, jelikož rostla o 8,21% a za celý týden nakonec oslabila o – 1,86%. Již v úvodu Vám můžeme prozradit, že se nejednalo o klasický zpětný pohyb akcií.
Za zmíněným růstem stáli tzv. „Insiders“ – Insiders jsou lidé zevnitř firmy, například členové představenstva nebo vrcholový management, kteří mají přístup k neveřejným informacím o společnosti.
Stephen Hemsley, který se vrátil na pozici generálního ředitele UNH po rezignaci Andrewa Wittyho, zakoupil 86 700 akcií za průměrnou cenu 288,57 USD, což představuje investici přibližně 25 milionů USD.
John Rex, prezident a finanční ředitel společnosti, zakoupil 17 175 akcií za průměrnou cenu 291,11 USD, tedy za přibližně 5 milionů USD.
Další členové představenstva UNH, včetně Kristen Gil, Johna Noseworthyho a Tima Flynna, rovněž provedli nákupy akcií, čímž vyslali signál důvěry ve stabilitu společnosti.
Tyto nákupy následovaly po prudkém poklesu ceny akcií UNH, která se propadla na pětileté minimum kvůli zprávám o vyšetřování Ministerstva spravedlnosti USA ohledně možného podvodu v programu Medicare a náhlé rezignaci generálního ředitele. Společnost také stáhla svůj výhled na celý rok 2025 .
Generální představenstvo společnosti UNH tím poukazuje na 2 pro investory klíčové věci
1. Takto významná nákupní aktivita je symbolem pevné výry a přesvědčení, že se firma vymaní ze stávajících problémů a vrátí se „opět do sedla“.
2.) Je očividné, že cenovka pod 295$ za akcii je velice atraktivní pro nákup minimálně z pohledu lidí, kteří o své firmě ví první poslední. Tato vysoká nákupní aktivita byla následována akcionáři z celého světa, což zapříčinilo zmíněný růst ceny akcie.
D-Wave Quantum [QBTS]
Úterní den byl pro nás zajímavý, jelikož se nám pod ruku dostala firma D-Wave, o které jsme doposud neslyšeli. No a pod ruku se nám dostala díky svému růstu o 29,9%. Za celý týden pak tato akcie podražila o 56,1%.
D-Wave Quantum je kanadská technologická společnost založená v roce 1999 ve Vancouveru. Specializuje se na vývoj kvantových počítačů, konkrétně na tzv. kvantové žíhání (quantum annealing), což je odlišný přístup od kvantových počítačů založených na hradlových systémech. D-Wave byla vůbec první firmou na světě, která nabídla komerčně dostupný kvantový počítač. Jejich technologie je určena zejména pro řešení optimalizačních problémů v průmyslu, logistice, finančnictví či výzkumu. Na burzu vstoupila prostřednictvím SPAC sloučení (s firmou DPCM Capital) v srpnu 2022 a od té doby je obchodována na burze Nasdaq pod tickerem QBTS. Společnost se profiluje jako lídr v prakticky využitelných kvantových výpočtech, přičemž neustále vyvíjí nové generace svých kvantových systémů – nejnovějším z nich je Advantage2.
Co je ale zajímavé, tak historie akcie D-Wave Quantum, která na grafu sahá až do roku 2020 to je způsobeno právě tím, že firma na trh vstoupila pomocí fůze a firma se kterou byly fůzováni byla na burze nakótována již dříve.
Zmíněný růst způsobilo, že firma oznámila uvedení své nejnovější generace kvantového počítače s názvem Advantage2. Ten představuje výrazný technologický posun – nabízí až 7000 kvantových bitů (qubitů) a novou architekturu navrženou pro vyšší přesnost a škálovatelnost. Společnost uvedla, že Advantage2 je jejich dosud nejvýkonnější systém a že dokáže řešit složitější optimalizační úlohy, které jsou klíčové například v logistice, průmyslu či finančních modelech. Investoři vnímají tento vývoj jako potvrzení technologické vyspělosti D-Wave a posílení její pozice mezi firmami zaměřenými na praktické využití kvantových výpočtů.
Pozitivní sentiment podpořil také fakt, že D-Wave Quantum je jednou z mála kvantových společností, která již nyní nabízí komerčně dostupná řešení, nikoliv jen experimentální platformy. Trh reagoval velmi silně, protože uvedení nové generace může znamenat nejen technologický náskok, ale i potenciální růst příjmů v budoucnu.
Canada Goose Holding [GOOS]
Středa naší pozornost přivála do Kanady respektive k akcii kanadské společnosti Canada Goose, která posílila o 19,08% a v celotýdenním horizontu tato společnost skončila silnější o 28,32%.
Vyjma této kanadské společnosti drtivá většina titulů (až na vijímky) klesala na přič všemi kontinenty a sektory.
Společnost Canada Goose Holdings Inc. vznikla roku 1957 v kanadském Torontu, původně pod názvem Metro Sportswear Ltd. Firmu založil Sam Tick a původně se zaměřovala na výrobu pracovního oblečení pro kanadské dělníky. Dnes je známá především svými prémiovými zimními bundami a oblečením do extrémních podmínek, které si oblíbili i celebrity a expedice do Arktidy. Na torontskou burzu (TSX) i na newyorský trh (NYSE) vstoupili v roce 2017 pod tickerem GOOS. Firma zdůrazňuje kanadskou výrobu, kvalitní materiály a luxusní branding, čímž oslovuje zákazníky v prémiovém segmentu po celém světě.
Za zmíněným růstem stály silné hospodářské výsledky, kde základní metriky jako příjmy přesáhly odhady trhu o 6,48% a zisk byl lepší dokonce o 40,4%, než bylo analytiky očekáváno. Nicméně pojďme se podívat na výsledkovou zprávu a zjistit bližší detaily.
POZITIVNÍ ASPEKTY
- Silný růst zisku ve 4. kvartálu:
- Čistý zisk za Q4 vzrostl z 5 mil. CAD na 27,1 mil. CAD, což odpovídá zisku 0,28 CAD na akcii (vs. 0,05 CAD loni).
- Zlepšení hrubé marže:
- Hrubá marže ve Q4 vzrostla na 71,3% (z 65,1% v předchozím roce), přičemž za celý fiskální rok vzrostla na 69,9% (z 68,8%).
- Růst přímého prodeje zákazníkům (DTC):
- Tržby z DTC segmentu ve Q4 vzrostly o 15,7%, a to díky dobré výkonnosti nových i stávajících prodejen a marketingovým kampaním.
- Výrazné snížení zásob:
- Zásoby meziročně klesly o 14%, což signalizuje lepší řízení výroby a poptávky – důležité pro cash flow i marže.
- Snížení čistého dluhu:
- Čistý dluh se meziročně snížil ze 584,1 mil. CAD na 408,8 mil. CAD, a to díky omezení kapitálových výdajů a ukončení zpětného odkupu akcií.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
- Pokles velkoobchodního segmentu:
- Tržby z velkoobchodu ve Q4 klesly o 23,2%, za celý rok pak o 16,5%, což poukazuje na nižší poptávku v partnerském kanálu, zejména v regionu EMEA.
- Pokles srovnatelných tržeb v DTC za celý rok:
- Přestože DTC celkově rostl, srovnatelné prodeje v rámci DTC meziročně klesly o 3,6%.
- Zvýšené náklady:
- SG&A náklady ve Q4 vzrostly o cca 4,5% na 219,3 mil. CAD, hlavně kvůli marketingu, novým prodejnám a vyšším mzdám – může tlačit na provozní páku.
- Slabý růst celkových tržeb za celý rok:
- Celkové tržby za celý fiskální rok vzrostly jen o 1,1% (v konstantní měně dokonce pokles o 1,1%).
- Absence výhledu na FY26:
- Společnost neposkytla finanční výhled na fiskální rok 2026 kvůli nejistotě v makroekonomickém prostředí – to může být vnímáno negativně z pohledu investorů hledajících predikovatelnost.
OFICIÁLNÍ TRŽNÍ VÝHLED SPOELČNSOTI
- Canada Goose v důsledku přetrvávající makroekonomické nejistoty a proměnlivého spotřebitelského chování vyplývajícího z nepředvídatelného globálního obchodního prostředí neposkytuje finanční výhled pro fiskální rok 2026. Vedení společnosti však zůstává přesvědčeno o síle značky, solidní finanční pozici firmy a její schopnosti přizpůsobit se měnícím se podmínkám.
Bitcoin Pizza Day
Ve čtvrtek 22.5 nás přirozeně zaujal Bitcoin a to hned ze dvou důvodů. První z nich byl fakt, že se nejznámější kryptoměna dostala na nové maxima 112.000$ za minci. Nakonec Bitcoin uzavřel lehce pod touto hranicí konkrétně na úrovni 111.772,53$, což představovalo čtvrteční růst o 1,84%. Za celý týden pak Bitcoin vůči americkému dolaru posiluje o 0,77% s tím, že o víkendu ještě lehce posílil v porovnání s pátkem.
Druhý důvod, proč ve čtvrtek píšeme o BTC je Bitcoin Pizza Day, což je každoroční oslava, která připadá na 22. května a připomíná první známou transakci, při níž byl Bitcoin použit k nákupu reálného zboží. Tento den je považován za milník v historii kryptoměn a symbolizuje přechod Bitcoinu z teoretického konceptu na prakticky použitelnou měnu.
Floridský programátor Laszlo Hanyecz nabídl na fóru Bitcointalk 10 000 BTC komukoli, kdo mu objedná dvě pizzy. Na nabídku reagoval uživatel Jeremy Sturdivant z Anglie, který objednal dvě pizzy z Papa John’s a nechal je doručit Hanyeczovi. V té době mělo 10 000 BTC hodnotu přibližně 41 USD. Tato transakce se stala první zdokumentovanou směnou Bitcoinu za fyzické zboží.
Bitcoin Pizza Day není jen připomínkou „nejdražší pizzy v historii“, ale také symbolem inovace, odvahy a začátků digitální ekonomiky. Ukazuje, jak se z jednoduchého experimentu stal globální fenomén s tržní kapitalizací přesahující 2 biliony USD.
ČEZ [CEZ]
V závěru týdne se snad poprvé společně podíváme na domácí scénu pražské burzy (PX), a to hned ze dvou důvodů. Tím prvním jsou oficiální stránky Patria.cz a tím druhým bezpochyby jedna z nejoblíbenějších akcií na pražském trhu – společnost ČEZ.
V pátek 23. května 2025 došlo na webu Patria.cz k technické závadě, kvůli níž se u většiny akcií na pražské burze (index PX) chybně zobrazovaly nárůsty o 30 – 40 %. Ve skutečnosti se ale trh tak výrazně nepohnul. Příčinou problému bylo nesprávné načtení dat, které vedlo k mylnému zobrazení změn cen jednotlivých titulů. Patria.cz na situaci reagovala omluvou a ujistila, že na nápravě pracuje, aby se podobné chyby neopakovaly. Přiznáváme, že i nás tyto výkyvy nejprve překvapily, ale jen do té doby, než jsme si ověřili údaje i z jiných zdrojů a potvrdilo se nám, že šlo skutečně o chybu.
Dalším důvodem, proč se dnes zaměřujeme na pražský benchmark, jsou akcie společnosti ČEZ. Přestože jejich růst činil jen mírných +1,25%, aktuálně se nacházejí pouhých 1,15% od svého maxima ze 10. června 2022. Hlavním impulzem pro tento pozitivní vývoj bylo zlepšení úvěrového ratingu od agentury Moody’s, a to v souvislosti s plánovaným odkupem 80% podílu v Elektrárně Dukovany II českým státem. Navíc ČEZ překonal očekávání, když vykázal zisk 12,7 miliardy korun, což posílilo důvěru investorů.
ČEZ, a.s. je největší výrobce elektřiny v České republice a mateřská společnost Skupiny ČEZ, která sdružuje desítky dalších společností a působí zejména na trzích střední Evropy. Společnost byla založena v roce 1992 a její sídlo se nachází v Praze1. ČEZ se zabývá výrobou, distribucí a prodejem elektrické energie, zemního plynu a tepla, ale také nabízí služby v oblasti mobilní telefonie. Ministerstvo financí České republiky vlastní přibližně 69,8% akcií společnosti. Tržní kapitalizace ČEZ dosahuje stovek miliard korun a firma zaměstnává téměř 29 000 lidí. Akcie společnosti ČEZ jsou obchodovány na Burze cenných papírů Praha a na Varšavské burze. ČEZ je významným hráčem v energetickém sektoru a jeho akcie jsou často sledovány investory kvůli jejich stabilním výnosům a strategickým investicím do jaderné energetiky.
Zdroje: tradingview.com, google.com/finance, finance.yahoo.com, tipranks.com, finviz.com, cs.wikipedia.org, marketwatch.com, youtube.com, investopedia.com, patria.cz, investopedia.com, e15.cz, blog.mexc.com, nvestor.canadagoose.com, ir.dwavesys.com, nasdaq.com, barrons.com, patria.cz.