V dnešním díle pravidelné rubriky “ OBCHODNÍ TÝDEN 7.7.-11.7.2025 “ se podíváme na to, co se odehrálo v uplynulém obchodním týdnu na celosvětových trzích.
Webull [BULL]
Někdy v dubnu jsme psali o vstupu společnosti Webull na burzu jakožto o fenomenálním debutu a toto pondělí o nich píšeme jako o poražených dne. Akcie Webull totiž za dnešek klesá o 11% a za celý týden jsou níž o 1,21%. Od svých burzovních maxim odepisují 84%.
Za výrazným poklesem akcií Webull stála zpráva o uzavření tzv. Standby Equity Purchase Agreement (SEPA) s investičním fondem Yorkville Advisors. Tento typ dohody umožňuje firmě flexibilně získávat nový kapitál – v tomto případě až 1 miliardu dolarů během následujících tří let – výměnou za nově vydané akcie. Yorkville bude tyto akcie nakupovat za cenu, která bude vždy o 2,5% nižší, než tržní cena v daném období. Jde tedy o výrazně levnější přístup k financování, který ale zároveň může vyvolat obavy investorů z ředění podílů a zvyšující se nabídky akcií na trhu.
V tomto konkrétním případě se nejedná o klasické opce ani warranty, jak by se mohlo zdát. Opce a warranty dávají právo investorovi koupit akcie za předem stanovenou cenu, zatímco v rámci SEPA má právo firma – emitent – rozhodnout, kdy a kolik nových akcií vydá. Investor (Yorkville) má naopak povinnost tyto akcie koupit, pokud je firma nabídne. Jinými slovy, firma si tímto zajišťuje „předem domluvenou“ možnost okamžitého přístupu k hotovosti bez nutnosti zdlouhavého procesu nového úpisu nebo emisí.
Tento způsob financování je sice pro firmu výhodný z hlediska flexibility, ale pro akcionáře může být rizikový – zejména kvůli možné tlakové vlně na cenu akcií v důsledku ředění a spekulací o důvodech, proč firma peníze potřebuje. CEO Webullu sice argumentuje potřebou financovat vývoj v oblasti stablecoinů a tokenizace reálných aktiv, nicméně trh zatím reaguje negativně.
Moderna [MRNA]
V úterý nám do oka padla akcie společnosti Moderna, která se sice nejvíc proslavila v období Covidu, kdy rostla o víc, než 2000% ( ne neupsali jsme se o nulu ) ale i dnešní růst o 8,83% není k zahození ( v úterních maximech cena rostla dokonce o víc, než 12% ) . Za celý týden akcie Moderna posiluje 11,28%.
Akcie společnosti Moderna posílila díky pozitivním zprávám ze sektoru mRNA vakcín proti rakovině. Zvláštní pozornost vzbudil pokrok v klinickém vývoji vakcíny mRNA-4157/V940 (Intismeran Autogene), kterou Moderna vyvíjí ve spolupráci s Merckem. Tato vakcína, kombinovaná s imunoterapií Pembrolizumab, je momentálně ve fázi 3 klinických studií pro léčbu melanomu a nemalobuněčného karcinomu plic. Úspěšné výsledky by mohly vést ke komercializaci již ve druhém čtvrtletí 2027.
Zpráva také upozornila na celkový boom v oblasti mRNA onkologických vakcín, kde je ve vývoji přes 60 kandidátů. Investice do výzkumu a klinických studií rostou, a regulační úřady jako FDA nebo EMA začínají přizpůsobovat procesy pro schvalování individualizovaných vakcín. Tyto zprávy posílily optimismus investorů, že Moderna může sehrát klíčovou roli v revoluci léčby rakoviny podobně, jako tomu bylo u covidu.
Nvidia [NVDA]
Ve středu společnost Nvidia pokořila jeden klíčový milník a to díky růstu 1,8%. Jen pro představu, za celý rok tato společnost posiluje o 4,08%.
O tom, že se Nvidia tlačí na první místo co se týče titulu nejhodnotnější akcie na světě jsme si psali již před zhruba 13 měsíci. Nicméně tentokrát se tato společnost stala první, která má tržní kapitalizaci přes 4 bil dolarů (v maximech 4,01 bil $). To znamená, že od okamžiku, co jsme o Nvidii v tomto kontextu psali, tak přidala zhruba 29%.
Nakonec ovšem Nvidia zakončila lehce pod touto magickou hranicí tržní kapitalizace na úrovni 3,97 bil. ale i tak zůstává bezkonkurenčně nejhodnotnější firmou této planety.
V současné situaci to vypadá tak, že FOMO (Fear Of Missing Out = strach z toho, že mi něco utíká) vyhnala akcie této společnosti na výrazně vyšší úrovně, než dlouhodobě nejhodnotnější firmy světa jako je Microsoft a nebo Apple. Mimochodem Microsoft od té doby přidal „jen“ zhruba 12%.
Jen pro představu AMD, které je dlouhodobě považováno jako hlavní rival Nvidie má tržní kapitalizaci 223,69 mld a to znamená, že hodnota Nvidie je stejná jako téměř 18 firem AMD.
Pro lepší srovnání níže přikládáme tabulku firem napříč různými sektory, které dohromady mají tržní kapitalizaci 3,95 bilionu USD tedy ani všechny tyto firmy dohromady nemají hodnotu 1 Nvidie (dohromady tvoří 98,7 % tržní kapitalizace).
| Firma | Tržní kapitalizace (mld. USD) |
|---|---|
| Visa | 688,73 |
| Mastercard | 509,89 |
| Samsung | 398,88 |
| Bank of America | 352,72 |
| Coca-Cola | 298,29 |
| T-Mobile | 263,30 |
| McDonald’s | 209,35 |
| Disney | 217,74 |
| PepsiCo | 182,79 |
| Boeing | 171,63 |
| Airbus | 144,21 |
| Starbucks | 108,36 |
| Unicredit | 95,21 |
| Ferrari | 92,11 |
| Deutsche Bank | 50,31 |
| Ford | 47,10 |
| Tesco | 26,47 |
| Veolia | 22,59 |
| Vodafone | 19,70 |
| Porsche | 19,68 |
| OMV | 15,32 |
| Stockland | 13,06 |
| Air France–KLM | 2,80 |
Je na pořadu dne zeptat se jestli je opravdu aktuální cena Nvidie reálná a nebo jsou to jen vzdušné zámky, které mohou brzo splasknout. Naší optikou se jedná o absolutní extrém, že 23 významných společností ve svém oboru nemají hodnotu 1 čipové firmy.
Ovšem vyjma Nvidie, která dosáhla historických maxim rostl a o pár setin vylepšil svá absolutní maxima i Bitcoin
Mimo to má za sebou extrémně vydařenou seanci i akcie Plug Power + 25,35% po oznámení víceleté dohody o dodávkách vodíku, která zlepší marže a cash flow. Nedávno jsme tuto akcii kupovali do našeho portfolia „PODHODNOCENÁ AKCIE MĚSÍCE“ a po zohlednění kurzovních dopadů vůči české koruně máme otevřený zisk 128%.
Delta Airlines [DAL]
V tomto týdnu jsme vydávali článek, kde jsme srovnávali Booking a AirBnb a mluvili jsme o těchto firmách jakožto o společnostech, které dovedou profitovat z letní sezóny prázdnin a dovolené. No a v úvodu tohoto článku jsme zmínili i akcii společnosti Delta Airlines jakožto o jednom z možných favoritů a právě Delta ve čtvrtek posílila o 11,99%. Za celý týden jsou jejich akcie silnější o 11,19%.
Za zmíněným růstem stálo zveřejnění výsledků hospodaření, které na první pohled vypadaly ucházejícně, jelikož příjmy přesáhly tržní odhad o 0,3% a zisk byl lepší o 1,91%. Pojďme tedy společně nahlédnout do výsledkové zprávy ať odhalíme, co byl ten hlavní důvod růstu.
POZITIVNÍ ASPEKTY
- Růst dividendy o 25 %
- Delta oznámila navýšení čtvrtletní dividendy počínaje třetím kvartálem 2025, což signalizuje důvěru vedení ve finanční sílu společnosti.
- Silný zisk a návratnost
- Ve 2Q 2025 dosáhla Delta rekordního čistého zisku 2,13 miliardy USD a GAAP EPS 3,27 USD, což představuje 63% meziroční růst čistého zisku.
- Zdravý volný cash flow a snižování zadlužení
- Za první pololetí 2025 byl vygenerován volný cash flow ve výši 2 miliardy USD a společnost plánuje za celý rok 2025 dosáhnout 3–4 miliard USD. Současně došlo k meziročnímu snížení čistého dluhu o 13 %.
- Diversifikované výnosové toky
- Prémiové produkty, věrnostní programy, cargo a MRO (údržba) představují 59 % tržeb. Například příjmy z American Express vzrostly meziročně o 10 % na 2 miliardy USD.
- Vedoucí provozní výkonnost v oboru
- Delta byla označena za nejpřesnější americkou aerolinku v 2Q 2025, přičemž vedla své konkurenty v dochvilnosti a spolehlivosti letů. Získala také řadu ocenění za zákaznický servis.
NEGATIVNÍ ASPEKTY
- Pokles jednotkových výnosů
- Upravený TRASM (výnos na disponibilní sedadlovou míli) poklesl o 3 % meziročně, což naznačuje tlak na ceny letenek a marže.
- Meziroční pokles provozního zisku a marží
- Upravený provozní zisk klesl o 10 % a upravená provozní marže klesla z 14,7 % na 13,2 % meziročně.
- Nižší volný cash flow oproti minulému roku
- Ve 2Q 2025 činil volný cash flow 733 milionů USD, což je o 42 % méně než ve stejném období roku 2024 (1,274 mld. USD).
- Zpomalení růstu v některých segmentech
- Příjmy z hlavní (economy) kabiny klesly o 5 % meziročně a celkové příjmy z hlavních kabin stagnují, což naznačuje přesun poptávky k prémiovým produktům, ale i možné oslabení základního trhu.
- Růst nákladů mimo palivo
- Upravené náklady mimo palivo vzrostly o 7 % meziročně, což může tlačit na ziskovost v prostředí stagnujících výnosů.
OFICIÁLNÍ TRŽNÍ VÝHLED SPOELČNOSTI
Pro třetí čtvrtletí roku 2025 očekává Delta Air Lines meziroční růst tržeb v rozmezí 0 až 4 %, přičemž trendy jednotkových výnosů by se měly zlepšovat v průběhu druhé poloviny roku díky úpravám kapacity a racionalizaci nabídky napříč odvětvím. Společnost rovněž obnovila celoroční výhled s očekávaným ziskem na akcii ve výši 5,25 až 6,25 USD a volným cash flow mezi 3 až 4 miliardami USD, což je v souladu s jejími dlouhodobými cíli. Pro třetí kvartál specificky cílí na provozní marži 9 až 11 % a zisk na akcii v rozmezí 1,25 až 1,75 USD.
Signing Day Sports [SGN]
Obchodní týden uzavíráme v pátek na burze NYSE pohledem na akcie společnosti Signing Day Sports, které zaznamenaly výrazný růst v předobchodní fázi o úctyhodných 157,72%. Během plnohodnotného pátečního obchodování si akcie polepšily o 93,5%, a pozitivní vývoj se projevil i v týdenním výkonu, kde zaznamenaly nárůst o 126,42%.
Společnost Signing Day Sports je americká technologická firma založená v roce 2019, která provozuje digitální platformu pro nábor studentů–sportovců. Jejím cílem je usnadnit propojení mladých talentů s univerzitními trenéry prostřednictvím ověřených video profilů, měřitelných výkonů a vzdělávacích nástrojů. Platforma podporuje sporty jako americký fotbal, baseball, softball a mužský i ženský fotbal, přičemž plánuje další rozšíření. Firma sídlí ve Scottsdale v Arizoně a od prosince 2023 je veřejně obchodovaná na burze NYSE American pod symbolem SGN.
Za zmíněným růstem stála zpráva, že předložila návrh registračního prohlášení (Form S-4) americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) v souvislosti s plánovanou fúzí se společností BlockchAIn Digital Infrastructure. Signing Day Sports se rozhodla pro fúzi s BlockchAIn Digital Infrastructure, protože chce strategicky vstoupit do rychle rostoucího sektoru digitální infrastruktury – konkrétně do oblastí těžby kryptoměn, umělé inteligence a výkonného výpočetního hostingu (HPC).
Co to znamená
Form S‑4 je speciální registrační formulář podávaný u Securities and Exchange Commission (SEC) v USA, který slouží k registrování nových cenných papírů vydávaných v rámci fúzí, akvizic nebo výměnných nabídek.
- Formulář S-4 je důležitý krok v procesu fúze – obsahuje informace pro akcionáře, včetně prospektu a hlasovacího materiálu.
- Fúze má vést ke vzniku veřejně obchodované společnosti zaměřené na těžbu kryptoměn, umělou inteligenci a hosting výkonných výpočetních systémů (HPC).
- BlockchAIn Digital Infrastructure v roce 2024 dosáhla tržeb 26,8 milionu USD a čistého zisku 5,7 milionu USD, což naznačuje solidní finanční základ.
- Transakce má být dokončena v druhé polovině roku 2025, pokud budou splněny všechny podmínky včetně schválení akcionáři a burzou NYSE American.
Zdroje: tradingview.com, google.com/finance, finance.yahoo.com, tipranks.com, finviz.com, cs.wikipedia.org, marketwatch.com, tipranks.com, ir.delta.com.